Історія за ринковими корекціями: що може показати 2026 рік

Індекс S&P 500 завершив ще один вражаючий рік у 2025 році, здобувши 16% і продовживши свою бичачу тенденцію, яка триває вже понад три роки. Цей тривалий період зростання — включаючи два поспіль роки з двозначними прибутками, викликаними ентузіазмом навколо штучного інтелекту та економічним оптимізмом — поставив ширший фондовий ринок на помітний перехрестя. У 2026 році інвестори стикаються з фундаментальним питанням: чи дала історія руху ринку чітку відповідь на те, що може чекати нас далі?

Відповідь, згідно з історичними моделями, вказує на можливу суттєву зміну.

Три роки бика та питання оцінки

Подорож S&P 500 за останні 36 місяців була вражаючою, поєднуючи стабільні двозначні щорічні прибутки з ентузіазмом навколо трансформаційних технологій. Зростання було особливо помітним серед компаній, орієнтованих на зростання, зокрема тих, що розробляють або впроваджують рішення на базі штучного інтелекту. Ці компанії отримали дві явні переваги: оптимізовані операції та прискорені цикли інновацій, що підвищують потенціал прибутковості, тоді як постачальники технологій, що отримують прямий дохід від AI-послуг, демонстрували вибуховий ріст.

Однак під цим позитивним фоном прихована важлива метрика, яка вимагає уваги. Аналізуючи оцінки акцій через призму коефіцієнта Шиллера CAPE — інфляційно скориговану міру, що порівнює ціну акцій із довгостроковими середніми прибутками — поточні рівні свідчать про попереджувальну історію. Ринок наразі торгується на рівнях оцінки, яких він досягав лише один раз у сучасній історії.

Історичні закономірності: коли ринки досягають пікових оцінок

Розуміння того, що показує історія щодо цих крайніх моментів оцінки, дає важливий контекст. Кожного разу, коли ринок досягав подібних пікових рівнів, слідувала корекція або тривала спадна тенденція. Деталі сильно різнилися. Після піку дот-ком бульбашки оцінки знижувалися протягом тривалого періоду з суттєвими втратами. Інші випадки призводили до коротших, більш обмежених спадів.

Послідовність у цих історичних епізодах очевидна: пікові оцінки неминуче супроводжувалися тиском вниз як на оцінки, так і на ширший індекс. Цей історичний прецедент свідчить, що ринок, ймовірно, готується до зміни напрямку.

Перспективи: шлях від пікових оцінок до напрямку ринку

З урахуванням нинішнього рівня оцінки ймовірність того, що у 2026 році станеться якась форма спаду ринку, здається високою за історичними мірками. Це не обов’язково означає серйозний крах або тривалий негативний період протягом року. Відкат ринку може мати різні форми — від коротких корекцій, що дозволяють сильним акціям завершити рік вище, до більш тривалих періодів консолідації.

Глибина та тривалість будь-якого потенційного відкату можуть залежати від кількох факторів. Сила впровадження штучного інтелекту та корпоративних витрат відіграватимуть ключову роль, так само як і траєкторія зростання прибутків у найближчих кварталах. Геополітичні події — ще один невідомий фактор, який може суттєво вплинути на напрямок ринку.

Навіть у більш песимістичних сценаріях, коли ринок зазнає значної корекції, історія дає заспокійливий контраргумент: S&P 500 демонстрував стабільну здатність відновлюватися і рухатися вище за попередні піки. Кожен значний спад у історії індексу зрештою закінчувався новими максимумами.

Чому довгострокові інвестори не повинні боятися корекцій ринку

Головний урок з історії ринків полягає в тому, що волатильність і корекції, хоча й неприємні, є нормальними елементами інвестиційного циклу, а не постійними невдачами. Для інвесторів, які дотримуються довгострокової стратегії, ця історична модель свідчить, що оптимальна тактика залишається незмінною: зберігати спокій під час періодів слабкості ринку і тримати якісні активи, спрямовані на накопичення вартості протягом років і десятиліть.

Можливий відкат у 2026 році не повинен викликати паніку або повну відмову від портфеля. Навпаки, він має підсилити перевірений часом принцип: спади передували кожному значному зростанню бичачого ринку в історії індексу. Розуміння цієї історичної відповіді на сучасне питання перетворює ринкову тривогу у перспективу — а перспективу — у інвестиційну дисципліну.