У часи ринкового обвалу чи зможуть Конгрес та група SEC принести виправлення

Автор: Люк, Mars Financial

У новому дикому заході криптовалют правила колишні, як тінь у тумані, розмиті й недосяжні. Інвестори, підприємці та мрійники бігають по цій землі, але часто спотикаються на пустоті закону та жорсткій руці регуляторів. Проте зміна відбувається тихо у Вашингтоні - Конгрес США та Комісія з цінних паперів та бірж (SEC) зусиллями кожного з них, намагаються намалювати чітку карту цієї хаотичної території. Це боротьба за інновації, владу та майбутнє, а останній розділ цієї історії розгортається повільно разом із відхід Гарі Генслера та новими кроками SEC.

Піонери Конгресу: зародження основної групи з шифрування

Початок історії слід шукати в коридорах Капітолійського палацу. Тут політичні розколи створюють невидимий бар’єр, але криптовалюта стала темою, яка дозволяє депутатам з обох партій об’єднатися. Том Еммер, стійкий республіканський депутат з Міннесоти, колишній адвокат і голос радіо, є прагматиком, який вважає, що економічна свобода - це ключ до майбутнього, а криптовалюта є втіленням цього ключа. З іншого боку, Річі Торрес, молодий демократичний депутат з Бронксу, Нью-Йорк, ідеаліст з великим палким серцем. Він виріс у низькодохідному районі, і розуміє, як фінансова система відкидає вразливі групи, тому він бачить криптовалюту як мостик, який зближує звичайних людей з багатством.

Ці двоє людей мають різні характери, але їх об’єднала спільна віра. Вони об’єднали групу однодумців-парламентарів і створили “Ядерну групу з шифрування”. До складу групи також входить Білл Фостер, доктор фізики, який добре розуміє таємниці коду та блокчейну; він співпрацював з Еммером у 2018 році над Законом про визначеність регулювання блокчейну, намагаючись забезпечити розробникам простір для подиху. Також в групі брав участь Даррен Сото, технологічний ентузіаст з Флориди, який запропонував законопроект щодо захисту споживачів, сподіваючись, що криптовалютні операції більше не будуть нагадувати азартну гру.

Ця група людей зібралася разом не для слави або багатства, але через те, що вони глибоко вірять: якщо США не швидко прокладе шлях для криптовалют, поїзд глобальної цифрової економіки безжалісно обігне їх. Еммер вдарив по столу під час слухань: “Ми не можемо дозволити невизначеність регулювання задушити наступну технологічну революцію!” Торрес висловився спокійно, але сповнений надії: “Це не стосується партій, але створити можливість для кожного.” Вони проводять зустрічі, організовують круглі столи, запрошують фахівців галузі, намагаються закріпити цю дику ростучу галузь законодавством. Наприклад, Закон про безпечний пристанок, спрямований на звільнення від податкових обов’язків за отримання нових монет під час хардфорку блокчейну; а також Закон про структуру ринку цифрових активів та захист інвесторів, спроба класифікувати цифрові активи, роз’яснити, які з них є цінними паперами, а які ні.

Зміна SEC: від жорсткості до діалогу

Тим часом, на іншому кінці Вашингтона, в будівлі SEC вирує шторм. SEC відомий своєю жорсткою позицією в регулюванні криптовалют, особливо за часів колишнього голови Гері Генслера. Він розглядав криптовалютну галузь як область, яка потребує суворого контролю, часто вживаючи правоохоронні заходи, що призводило до того, що багато інноваторів відмовлялися від ідеї. Однак відхід Генслера став поворотним моментом, внутрішня атмосфера в SEC почала розслаблятися, і регуляторна політика почала тихо змінюватися.

У цьому процесі ключову роль відіграє Хестер Пірс (Hester Peirce). Її щиро називають “матір’ю криптовалют”, і вона не схожа на типовий бюрократа. З цікавістю та любов’ю до вільного ринку вона перейшла з академічного світу в SEC і стала там незвичайним голосом. На її думку, регулювання повинно бути не ланцюгом, а сходами, що допомагають новим технологіям підніматися вгору. У 2020 році вона внесла пропозицію про “безпечну гавань”, скинувши криптоспільноті маленьку бомбу: надала емітентам токенів трирічний термін, щоб розвивати проекти без обмежень цінних паперів. Хоча пропозиція ще не була реалізована, вона вже запалила безліч надій.

Пірс часто відчуває себе як самотній воїн. Позов SEC до Ripple, розслідування Uniswap, ці жорстокі заходи змушують її зморщувати лоби. Вона скаржилася в інтерв’ю: “Ми не можемо постійно лякати людей за допомогою правозастосування, ми повинні надати інноваторам ясний шлях”. Її наполегливість нарешті була винагороджена - у 2023 році SEC визнала, що біткоїн і ефір не є цінними паперами, що підбадьорило ринок.

Проте Пірс не зупинилася. Вона зібрала команду та заснувала «Особливу робочу групу з криптовалют», до складу якої увійшли начальник штабу Річард Габберт та головний юрист Майкл Селіг. Перший підтримує управління криптовалютними активами за категоріями, другий підкреслює, що регулювання повинно визначатися сутністю токена і не може бути загальним. Після ухід Gensler ця робоча група отримала нові можливості. За даними The Block, SEC оголосила у понеділок, що перша круглий стіл криптовалютної робочої групи відбудеться 21 березня 2024 року в штаб-квартирі SEC у Вашингтоні, округ Колумбія, на тему «Наш минулий та майбутнє - визначення статусу цінних паперів». Ця зустріч є частиною серії «весняний ривок у пошуках ясності криптовалют», що свідчить про перехід SEC від жорсткого правопорушення до відкритого діалогу. У заяві Пірс висловила надію: «Я сподіваюся скористатися експертними знаннями громадськості для створення працездатної регуляторної рамки для криптовалют». Вона також розкрила плани пріоритизувати деякі токени як «не цінні папери», що принесло тепло та обнадіювання безлічі команд проектів.

Дві річки, одна плодюча земля

Конгрес і SEC, ці дві сили схожі на бурхливі річки, хоча у них різні шляхи, але вони сходяться до одного моря. З боку Конгресу Емер і Торрес зайняті просуванням законопроектів, скликанням слухань і спробами використовувати закон для підтримки галузі; На боці SEC Пірс очолював команду і прокладав стежки через регуляторні джунглі. Між ними неминуче виникають тертя – залізний кулак SEC стримує групи Конгресу, а агресивність Конгресу змушує SEC відчувати себе ризикованою. Але найчастіше вони є взаємодоповнюючими партнерами: один встановлює правила, інший вирішує сумніви, а спільна мета – перетворити цей дикий захід на благодатний ґрунт.

Уявіть успішне малюнок: підприємства вже не бояться крокувати на міни, інвестори більше не хвилюються, технологія росте, як дика трава. Торес мріє про те, щоб низькодохідні громади змогли перетворитися завдяки криптовалюті, Еммер мріє, щоб США стояли на вершині цифрових активів. Але якщо зазнаємо невдачі? Інновації будуть обмежені, таланти і капітал витікають, США можуть стати лише спостерігачем.

Незакінчена історія

У той час, коли ринок криптовалют обвалюється, вирує шторм, довіра інвесторів хитається, а дії Конгресу та криптокоманди SEC особливо критичні. Емер ходив по Капітолію, думаючи про те, як прийняти закон, щоб внести стабільність на ринок; Торрес був на вулицях Бронкса, уявляючи, як технології можуть запалити надію під час кризи; Пірс перебував в офісі SEC, гортав документи і розмірковував над тим, як зробити регулювання рятувальним човном для ринку, а не якорем для затонулого корабля. Всі вони задаються одним і тим же питанням: чи зможе Конгрес і криптокоманда SEC переломити ситуацію і перевернути ринок? Відповідь може критися в кожному кроці, який вони роблять.