Токенізація та реальні активи займають центральне місце

Автор: Пітер Гаффні, CoinDesk, укладач Сон Сюе, Golden Finance

У 2023 році простір токенізації активів та реальних активів (RWA) привернув увагу роздрібних та інституційних інвесторів завдяки вигідному поєднанню професійно керованих продуктів та механізмів цифрових активів. На сьогоднішній день ми консультували понад 40 клієнтів щодо стратегій токенізації та пропозицій, і ми бачимо, що наступні ключові теми з’являться на цих ринках у третьому кварталі 2023 року.

Блокчейн економить витрати та збільшує прибуток

Для інвесторів, які входять у цей простір, найбільшу ефективність забезпечить наскрізна цифрова система, що означає життєвий цикл у мережі. Це означає економію в доларах або ручної праці в порівнянні з традиційними процесами. Наприклад:

• Goldman Sachs Digital Asset Platform (GS DAP) заощадила 15 базисних пунктів на випуску цифрових облігацій на суму 100 мільйонів євро, що призвело до додаткового прибутку в розмірі 150 000 євро для єдиного покупця, Union Investment.
• Onyx Digital Assets (ODA) JPMorgan Chase очікує, що обсяг токенізованого РЕПО досягне $1 трлн до кінця 2023 року, що призведе до економії $20 млн.
• Розподілений реєстр репозиторію (DLR) Broadridge заощаджує клієнтам на стороні продавця, таким як Société Générale, 1 мільйон доларів США на 100 000 транзакцій РЕПО.
• Equilend запустила 1Source як рішення для кредитування цінних паперів на основі розподіленого реєстру, заощадивши індустрії кредитування цінних паперів приблизно 100 мільйонів доларів США на сукупних витратах.
• Intain, структурована платформа фінансових послуг, повідомила про економію на 100 базисних пунктів за рахунок зниження комісії за життєвий цикл кредитів для малого та середнього бізнесу зі 150 базисних пунктів до 50 базисних пунктів за допомогою блокчейн-рішень Hyperledger та Avalanche.
• Vanguard використовує Corda R3 для прямої обробки з Grow Inc., заощаджуючи 100 годин праці на тиждень.
• Liquid Mortgage скорочує час звітності про цінні папери, забезпечені іпотекою (MBS), на блокчейні Stellar з 55 днів до 30 хвилин.

Грошові ринки та казначейські облігації – фрукти, що низько висять

Керуючі активами та емітенти знайомляться з робочим процесом токенізації, експериментуючи з грошовим ринком та казначейськими продуктами. Дохід, отриманий від цих токенізованих активів, може бути переданий клієнтам повністю в мережі.

У той час як альтернативні продуктові стратегії, такі як цифрові класи прямих інвестицій Hamilton Lane, знаходяться в розробці, прибутковість грошового ринку в сегменті з низьким рівнем ризику становить близько 5% річних. Станом на кінець 3 кварталу 2023 року клас активів накопичив майже 700 мільйонів доларів ончейн-капіталу, що майже на 520% більше, ніж з початку року.

Ринкова вартість ончейн-казначейських облігацій: щомісячне зростання

Розповсюджувати токенізовані продукти через інституційну клієнтську базу

На сьогоднішній день однією зі слабких сторін індустрії токенізації є фактичний розподіл продуктів і синдикація капіталу. ** Установи почали токенізувати активи не тільки для операційних цілей та заощаджень (зворотний викуп, управління заставою) і тепер токенізували продукти з власною клієнтською базою як покупцями.

Citi є одним із лідерів у цьому відношенні, пропонуючи цифрові корпоративні облігації своїм клієнтам у приватному банкінгу та управлінні капіталом у Південно-Східній Азії через сінгапурську компанію BondbloX. Раніше UBS випустив цифрові облігації на суму понад 400 мільйонів доларів США заможним клієнтам у Сінгапурі через фонд грошового ринку на основі Ethereum.

Оскільки акції «блакитних фішок», такі як JPMorgan Chase і Goldman Sachs, продовжують розвивати свої цифрові пакети, очікується, що їхні приватні банківські команди, управління капіталом та активами, а також альтернативні інвестиційні команди діятимуть як канали розподілу, розблоковуючи значні обсяги капіталу, до яких важко отримати доступ роздрібним брокерам-дилерам.

Джерело: Golden Finance