Чому старий DeFi MakerDAO омолоджений?

Токен MKR від Maker, старомодного протоколу DeFi, нещодавно показав хороші результати на ринку, але хтось помітив, що річний прибуток тихо зріс у 3 рази за останні 3 місяці?

Хоча MKR перевершив середній альткойн, зростання його ціни було недостатньо значним у порівнянні з триразовим збільшенням прибутку.

Іншими словами, коефіцієнт P/E MKR був значно стиснутий.

Нещодавнє зростання доходів Maker значною мірою пояснюється збільшенням комісій за стабільність (тобто комісій, які стягуються з позичальників DAI) і більш ефективним розподілом активів на його балансі між казначейськими зобов’язаннями та облігаціями інвестиційного рівня.

Перерозподіл балансу вже окупився, і дохід від комісії Maker, ймовірно, продовжить зростати в найближчі місяці. Не знаю, чому Token Terminal ще не помітив цього, але хтось точно звернув увагу.

Незважаючи на довгі вихідні в США, протягом останніх 3 днів на Binance було продано 70 мільйонів MKR.

Ми спостерігали, як деякі нові гаманці накопичують MKR, можливо, з купівлею великих коштів.

Іншим показником, за яким ми уважно стежимо, є ринкова капіталізація DAI, її підвищення призведе до збільшення прибутковості MKR. Кожна одиниця DAI тепер стає прибутковішою для MKR після підвищення комісій за стабільність і розміщення облігацій.

Це можна легко порівняти зі здатністю банків підвищувати прибутковість після підвищення процентних ставок. Незважаючи на виплату більших відсотків вкладникам, процентні доходи від кредитів зросли ще більше. Із зростанням чистого процентного доходу (NIM) зростає і прибутковість. Maker робить ці кроки, щоб виплачувати власникам DAI вищу процентну ставку за заощадженнями, але його дохід збільшується більше, ніж він платить. В результаті рентабельність значно зросла.