Поглиблена інтерпретація re-mortgage track: принципи роботи, переваги та недоліки, потенційні проекти

Оригінальний автор: Beehive Validator Оригінальний збірник: Deep Tide TechFlow

Наразі стейкінг є однією з найбільших сфер на ринку DeFi, а протокол ліквідного стейкінгу Lido очолює список за загальною вартістю ставок (TVL). Це робить власників ETH більш прибутковими та покращує децентралізацію та безпеку мережі Ethereum.

Відколи Ethereum перейшов на PoS, попит на стейкинг ETH різко зріс, що призвело до розробки ліквідних протоколів стекінгу. Наразі велика кількість блокчейн-платформ, включаючи Ethereum, Near, BNB Chain, Avalanche, Cosmos, Sui, Aptos тощо, використовують механізм консенсусу PoS. Тому ми вважаємо, що потенціал ринку стейкінгу ліквідності величезний.

Отже, навіщо використовувати рідинний стейкинг?

Ставка ліквідності вирішує основні проблеми спрощення стекінгу, розмежування ліквідності та покращення децентралізації мережі. На ринку DeFi ми приділяємо пильну увагу питанню не блокування ліквідності.Наприклад, протокол Lido дозволяє користувачам закладати ETH і отримувати stETH тієї ж вартості з можливістю переказу на інші біржі, що працюють в DeFi. ринку.

ReStaking відноситься до однієї з дій, яка передбачає повторне використання активів токенів ліквідних ставок (таких як stETH) для розміщення ставок у валідаторах мережі або інших блокчейн-платформ. Цю концепцію спочатку представила EigenLayer, яка максимізує використання ліквідності ліквідних ставок і прокладає шлях для розробки багатьох інших програм.

Що таке переставлення

ReStaking — це стейкінг активів токенів стійкингу за допомогою валідаторів в інших мережах і блокчейнах, щоб заробити більше винагород, водночас допомагаючи покращити безпеку та децентралізацію нової мережі.

ReStaking також можна розуміти як використання деяких або всіх винагород, отриманих від ставок, для продовження депозиту на вузлі для збільшення майбутніх прибутків. Однак основна увага цієї статті зосереджена на концепції розміщення токенів LSD в інших мережах.

Завдяки ReStaking інвестори можуть отримати вдвічі більший дохід як від оригінальної мережі, так і від мережі ReStaking. Незважаючи на те, що ReStaking дозволяє стейкерам отримувати більший прибуток, він також має ризики смарт-контрактів і ризики шахрайства валідаторів.

Окрім прийняття оригінальних активів, мережа ReStaking також приймає інші активи, такі як токени LSD, токени LP тощо, що підвищує безпеку мережі. І все ще приносячи реальний дохід для протоколу та його користувачів, він відкриває необмежене джерело ліквідності для ринку DeFi.

Як мережа ReStaking, так і стандартна мережа генерують дохід від оренди безпеки, плати за валідатори та dApps, протоколів і рівнів. Учасники стейкингу в мережі отримають частину доходу мережі, а також можуть бути винагороджені інфляцією в рідному токені мережі.

Як працює ставка ліквідності (ReStaking).

Мережа ReStaking схожа на інші мережі, єдина відмінність полягає в тому, що вона приймає більше активів із низькою волатильністю, низьким ризиком і підвищеною безпекою. Коли заставлена вартість мережі висока, хакерам потрібно отримати більшу частину заставлених інтересів, що вимагає великої кількості активів. Крім того, ReStaking допомагає власникам збільшити прибутки.

Кожен проект ReStaking матиме різні цілі та механізми роботи, але відмінності між ними невеликі.

Переваги та недоліки ReStaking

перевага:

1. Розблокуйте ліквідність токенів LSD і LP: надання токенів LSD або LP валідаторам може збільшити кількість застав оригінальних активів у рідній мережі та надати більш ліквідні варіанти активів для індустрії DeFi.
2. Підвищення прибутку: стейкери можуть заробити вдвічі більше, схваливши актив в обох мережах. Крім того, після розміщення активів у другій мережі інвестори можуть продовжувати отримувати репрезентативні активи, які можна використовувати для стейкінгу для карбування стейблкойнів і виводити на ринок DeFi для отримання прибутку.
3. Покращена безпека мереж із забезпеченням ліквідності: у міру збільшення кількості активів зростає цінність мережі, що робить її більш стійкою до атак і надійним розташуванням для інших децентралізованих програм, протоколів і платформ.
4. Зменште демпінг: ReStaking робить оригінальний токен більш корисним, таким чином уникаючи дампів, які призведуть до значної втрати вартості для проекту та його інвесторів.
5. Поліпшити мотивацію первісних власників активів брати участь у стейкінгу: підвищити безпеку та децентралізацію мережі.

недолік:

1. Ризик втрати активів: якщо вузол порушує правила, ваші активи піддаються ризику експропріації або штрафу, що може призвести до втрати деяких або всіх ваших активів.
2. Ризик розумного контракту: якщо мережу зламано, ви ризикуєте втратити всі свої активи. Але теоретично мережі проектів, які використовують ставку ліквідності, надзвичайно важко атакувати.
3. Бульбашка активів: надуйте ринок за допомогою нових токенів Wrap або збільшення вартості токенів, що призведе до того, що ринкова вартість більше не відображатиме свою справжню вартість. Продовження карбування стейблкойнів з активами, що представляють вартість, заблоковану в валідаторах, на додаток до платформи, збільшує ризик і робить вихідний актив вразливим до ліквідності.
4. Забагато токенів на ринку: коли на ринку надто багато токенів, новачки DeFi можуть легко заплутатися та стати жертвою шахраїв. Особливо ті неякісні проекти, які карбують багато сміттєвих токенів, заполонять ринок криптовалют.

Порівняння повторної застави та ставки ліквідності

Відмінні проекти в сфері ReStake

OwnLayer

EigenLayer розроблено шанованою та досвідченою командою на ринку криптовалют. Проект отримав колосальне фінансування в розмірі 64,5 мільйона доларів, включаючи таких відомих спонсорів, як Blockchain Capital, Coinbase Ventures, Polychain Capital і Electric Capital.

EigenLayer була першою командою, яка розробила та представила спільноті модель ReStake. У проекті використовуються LSD ETH і LP ETH для стекінгу валідатора. Вузли мережі Ethereum продовжують брати участь у перевірці мережі Ethereum.

Основною бізнес-моделлю EigenLayer є оренда та перевірка безпеки. Клієнтами можуть бути dApps, протоколи рівня 2 або міжланцюгові мостові протоколи. Вони можуть використовувати автентифікатори високого або низького рівня безпеки, залежно від своїх вимог. Один валідатор може автентифікувати кількох споживачів.

Протокол, який використовує цю мережу, принесе дохід EigenLayer. Частина цих активів буде передана стейкерам. Користувачі не отримують другий маркер під час розміщення активів у мережі EigenLayer. Крім того, користувачі повинні вибрати валідатори з авторитетом, щоб забезпечити безпеку своїх активів. Якщо валідатори поводяться неналежним чином, мережа накладе на них штрафи, що може призвести до конфіскації деяких або всіх активів. Тому ті, хто авторизує валідаторів, також втратять свої активи.

Переваги та недоліки EigenLayer

перевага:

1. EigenLayer є основою багатьох інших dApps, протоколів, рівня 2, рівня 3 і клієнтів.
2. Для структури додаткових валідаторів на одному рівні значення мережі можна помножити. Мінімізуйте ризик злому, покаравши валідатори, які не поводяться неправильно.
3. Вузли Ethereum можуть отримувати додатковий дохід, беручи участь у мережі EigenLayer. Крім того, один валідатор може перевіряти кількох клієнтів.
4. Максимізація прибутку від утримання активів LSD ETH і LP ETH і їх застосування.
5. Завдяки підвищеній безпеці та високій прибутковості мережі Ethereum, стейкинг ETH зацікавив багатьох людей.

недолік:

1. Ризик смарт-контракту: коли мережу зламано, ви можете втратити всі свої активи. Але теоретично мережу проектів, що використовують ReStaking, надзвичайно важко атакувати.
2. Якщо вузол поводиться неналежним чином, він може бути покараний, а ваші активи ризикують бути конфіскованими або оштрафованими, що може призвести до деяких або всіх постійних втрат.
3. Коли виникає розгалуження або проблема, це може призвести до розколу спільноти Ethereum. Як недавно сказав Віталік, EigenLayer повторно використовує активи ETH і валідатори на Ethereum.
4. EigenLayer має розвинути екосистему та клієнтську базу достатнього масштабу. Якщо заохочення випускаються у формі токенів проекту або якщо заохочення відсутні, прибуток більше не є привабливим для тих, хто вирішив зробити ставку.

Принцип

Tenet — це L1 екосистеми Cosmos, розроблений за допомогою інструментарію Cosmos SDK. Проект розробляється тією ж командою, яка розробила екосистему BNB Chain і ANKR, найбільший проект ставки ліквідності в екосистемі Cosmos.

Tenet та інші блокчейн-платформи використовують механізм консенсусу PoS та інтегрують токен керування проектом у верифікатор для забезпечення безпеки мережі. Порівняно з такими мережами, як Ethereum, BNB Chain, Cosmos, Cardano, Polygon, Avalanche і Polkadot, які приймають активи LSD Token, Tenet є більш просунутим.

Інвестори, які беруть участь у заставі активів, будуть прийняті та випущені токени tLSDToken. Цей актив можна використовувати як заставу для Mint Stablecoin LSDC, щоб продовжувати отримувати прибуток від ринку DeFi.

Бізнес-модель Tenet включає стягнення плати з мережі та компенсацію валідаторів. Крім того, мережа надає токени управління TENET як винагороду за кожен згенерований блок. Винагорода буде пропорційною часткам ставки. TENET завжди матиме вагу 1, тоді як DAO вирішуватиме, якими мають бути ваги інших активів, і всі вони будуть меншими за 1.

При позичанні LSDC позичальники сплачують лише одноразову комісію, яка розраховується як відсоток від загальних активів у розмірі від 0,5% до 5%. Або конвертуйте LSDC на TENET; користувачі повинні сплатити лише одноразову комісію за обмін у розмірі від 0,5% до 5%. Усі ці збори залежатимуть від конверсійної активності в мережі; якщо активність низька, комісії низькі, і навпаки, щоб гарантувати, що вартість LSDC залишається прив’язаною до 1 долара.

Стайкинг TENET отримає veTENET, який зможе брати участь в управлінні проектом, ділитися доходом і отримувати додаткові винагороди.

Найважливішим фактором залишається створення Tenet екосистеми, що генерує дохід, достатньо великої для залучення інвесторів. Якщо мережева активність повільна, мережа не зможе розвиватися без користувачів, які використовують токени TENET як винагороду за кожен щойно згенерований блок.

Плюси і мінуси Tenet

перевага:

1. Підтримуйте кілька рідних токенів з інших блокчейнів.
2. Заставте та отримайте токени tLSDToken як забезпечення, що дозволить Mint Stablecoin LSDC брати участь у ринку DeFi та отримувати більші прибутки.
3. Надавати безвідсоткові позики LSDC на основі комісії монетного двору від 0,5% до 5% від активності мережі.
4. Коли конверсійна активність висока, комісії будуть високими, і навпаки. Цей механізм допомагає підтримувати ціну LSDC.
5. Модель veToken із використанням токенів управління TENET чудова. Коли власники veTENET можуть брати участь в індексі та ділитися перевагами, можна запобігти демпінгу токенів TENET.

недолік:

1. При запозиченні Stablecoin LSDC існують ризики смарт-контракту та ризики ліквідації оригінальних активів.
2. Кожен щойно згенерований блок винагороджуватиме токени TENET, що призведе до інфляції.

Прогнози для ReStaking

Наразі найбільший ринок у галузі DeFi становить ставку із загальною вартістю близько 20 мільярдів доларів (TVL). Особливо зараз, коли розробляється багато блокчейн-платформ, а розмір ринку криптовалют продовжує збільшуватися. Тому ринок ReStaking матиме численні можливості для зростання.

Оскільки Staking і ReStaking сприяють розширенню ринку DeFi, базовий блокчейн стає більш безпечним, а інвестори отримують більший пасивний дохід. Крім того, розвиток цих двох ринків відкриє шлях для зростання інших ринків, таких як AMM, кредитування та фермерство, серед інших.

На нинішньому ринку ReStaking має багато можливостей для зростання та стати невід’ємною частиною DeFi. Окрім збільшення прибутку, ReStake також збільшує ризик для учасників.

Підведіть підсумки

Наприкінці 2022 року, приблизно через півроку після народження ReStaking, цей ринок швидко розшириться і стане трендом. ReStaking — це не наратив, який швидко зникає, а одна з найважливіших і перспективних сфер DeFi.

Тому що ReStaking не тільки допомагає користувачам отримувати прибуток, але також допомагає платформам покращити свою безпеку, особливо шляхом сприяння розвитку в інших сферах галузі та розширення ринку.

Однак це також супроводжується такими ризиками, як втрата активів, ризик смарт-контрактів, інфляція вартості нерухомості та падіння бульбашки тощо. Тому ми повинні проявляти обережність і терпіти ризик втрати капіталу, беручи участь у цьому ринку.