[TokenPost колонки] У 2026 році друге законодавство про цифрові активи, чи зможе уряд Лі Чжаймінга довести щирість "фінансових інновацій"?

2026 рік, цифровий активний сектор Південної Кореї перейде через незворотну річку. Оскільки ринок, який довгий час був залишений у “регуляторній порожнечі”, нарешті увійде в період справжнього закріплення у “інституційній сфері”.

Невизначеності, що порушували ринок у минулі роки, будуть включені до правової рамки, і очікується, що весь сектор запровадить сильну систему ліцензування. Зараз уряд Лі Чжайн Міна стикається з важливою задачею — завершити друге законодавче оновлення для зняття попереднього хаосу та створення здорового ринкового порядку.

Темні хижаки, тепер без прихистку

Довгий час віртуальні активи, що діяли під прикриттям невизначеного правового статусу, викликаючи сльози інвесторів, — консультаційні послуги, управління довіреними активами та просування — нарешті будуть включені до офіційної регуляторної сфери. Після завершення другого законодавчого оновлення вони більше не зможуть ховатися у лазівках закону.

Це не просто питання видачі ліцензій галузі. Це “здійснення справедливості” — накладання суворих обов’язків щодо відповідності для учасників ринку та створення міцного захисту для інвесторів, які страждають від безладних дій. Уряд у цьому процесі не повинен йти на недосконалі компроміси, а має рішуче виключити недосвідчених фахівців, щоб забезпечити прозорість ринку.

Революція на ринку емісії — це “можливість” чи “монополія”?

Реформування системи кардинально змінить карту ринку випуску віртуальних активів. З дозволом на випуск утиліті-токенів і стабільних монет у правовій сфері, раніше таємні маркет-мейкінг і перепродажі, що відбувалися у тіні, тепер увійдуть у прозору регуляторну систему.

Особливу увагу слід приділити ринку стабільних монет. Існує високий ризик, що ринок буде реорганізовано навколо великих компаній, здатних утримувати значні резерви. Крім того, глобальні гіганти з іноземними ліцензіями також активно цілять на південнокорейський ринок. Хоча уряд встановить суворі вимоги, такі як створення внутрішніх філій, це не повинно стати причиною для дискримінації внутрішніх компаній або перешкоджання здоровій конкуренції. В умовах жорсткої конкуренції саме уряд має закласти основу для виживання наших підприємств.

“Самостійне регулювання” — шлях до спільного знищення

Найбільше занепокоєння викликає ринок цінних токенів. Цінні токени підпадуть під дію “Закону про капітальні ринки” і будуть під суворим контролем, рівним до існуючих фінансових інвестиційних продуктів. Як юрист, я попереджаю: цю строгість не можна закріплювати у вигляді “південнокорейського унікального регулювання Галápагос”, що відстає від глобальних тенденцій.

Ринок віртуальних активів за своєю природою прагне до безкордонної цифрової економіки. Якщо світ біжить вперед, а ми залишаємося прив’язаними до застарілого “Закону про капітальні ринки”, то індустрія STO в Кореї втратить конкурентоспроможність з самого початку і буде витіснена. Фінансові органи повинні пам’ятати, що мета регулювання — не виснажити індустрію.

Тепер слово за урядом

2026 рік — це період, коли світло закінчення системних реформ переплітається з тінню надмірного регулювання. Індустрія блокчейну та Web3 вже активно реагує на зміни.

Зараз м’яч на боці уряду. Уряд Лі Чжайн Міна має перейти від простої адміністративної нагляду до впровадження розумних регуляторних політик, що стимулюють активність галузі. Забезпечення бездоганного захисту інвесторів і сміливе сприяння розвитку індустрії — це дві цілі, які визначають волю уряду щодо фінансових інновацій. Ми настійно закликаємо не повторювати помилку застарілого регулювання, що гальмує інноваційні починання.