Автор: Fidelity Investments
Переклад: Nicky, Foresight News
TL;DR:
Зацікавлені в короткостроковій прибутковості інвестори, можливо, слід бути обережними. Однак ті, хто планує тривалий холд, можливо, ще не пропустили свою можливість. Цього року все більше урядів і компаній по всьому світу включають цифрові активи до своїх балансових звітів. Через цей новий попит деякі інвестори вважають, що традиційний чотирирічний цикл криптовалют, можливо, завершився.
У березні президент Трамп підписав указ, який створює стратегічний резерв біткоїнів для уряду США. Цей указ офіційно визначає всі біткоїни та інші криптовалюти, якими володіє уряд, як резервні активи.
Хоча повний вплив цього указу ще належить оцінити, 2025 рік чітко показав одне: криптовалюти отримують визнання у мейнстрімі. Вони більше не розглядаються лише як «degens» (скорочення від «degenerate», — криптотрейдери, які називають себе так через хаотичний характер ринку та психологію виживання в ньому), а як засіб збереження вартості, який визнає уряд США.
Що це означає для ринку криптовалют у 2026 році? Чи означає значне зниження цін, яке ми спостерігаємо зараз, закінчення бичого тренду? Чи запізно інвестувати у криптовалюти? Ось кілька ключових трендів, на які варто звернути увагу.
Чи будуть ще країни запроваджувати криптовалютні резерви?
Зараз багато країн мають певну кількість криптовалют, але мало хто офіційно створив криптовалютний резерв — тобто визначив свої криптовалюти як фінансові активи, що служать національним інтересам.
Ця ситуація почала змінюватися у 2025 році (найяскравіший приклад — указ Трампа у березні), і, можливо, цей процес триватиме і у 2026 році.
Наприклад, у вересні Киргизстан ухвалив закон, який створює власний криптовалютний резерв. В інших країнах також починають досліджувати цю можливість. Недавно у Бразилії просунули законопроект, який дозволяє використовувати до 5% міжнародних резервів країни для володіння біткоїнами (хоча чи стане цей законопроект законом, ще невідомо).
«Фіддіті Digital Assets вважає, що у майбутньому може з’явитися ще більше країн, які купуватимуть біткоїн, — каже віце-президент досліджень у Fidelity Digital Assets Кріс Куіпер, — якщо більше країн включать біткоїн до своїх валютних резервів, інші також відчують конкуренцію і будуть під тиском діяти так само.»
Що це означає для цін? «З точки зору простого закону попиту і пропозиції, будь-який додатковий попит на біткоїн може підняти ціну, — каже Куіпер, — звісно, важливо, наскільки великим буде цей додатковий попит і чи будуть інвестори продавати чи тримати.»
Чи продовжать компанії купувати криптовалюти?
Уряд не є єдиним потенційним джерелом нових попитів у 2026 році. Компанії все більше залучатимуться — деякі з них почали включати біткоїн та інші криптовалюти до своїх балансових звітів ще у 2025 році. Одним із найвідоміших прикладів є компанія Strategy (раніше MicroStrategy, біржовий код MSTR), яка з 2020 року стабільно купує біткоїн. Але цього року все більше компаній почали робити те саме, і це стає трендом. Станом на листопад понад 100 публічних компаній (включно з внутрішніми та міжнародними) володіють криптовалютами. Близько 50 з них мають понад 1 мільйон біткоїнів.
«Очевидно, існує арбітражна можливість, деякі компанії можуть використовувати своє ринкове становище або фінансування для залучення коштів на купівлю біткоїнів, — каже Куіпер, — частково це пов’язано з інвестиційними дозволами та географічними й регуляторними питаннями. Наприклад, інвестори, які не можуть безпосередньо купити біткоїн, можуть отримати доступ через ці компанії або цінні папери, які вони випускають.»
Зовні здається, що купівля криптовалют компаніями збільшує попит і сприяє зростанню цін активів. Але інвестори мають усвідомлювати і ризики. «Якщо ці компанії виберуть або будуть змушені продати частину цифрових активів — наприклад, під час медвежого ринку, — це, безумовно, може тиснути на ціну їхніх біткоїнів або інших цифрових активів, — каже Куіпер.
Джерело: Fidelity Investments. Історична продуктивність не гарантує майбутніх результатів.
Чи закінчиться чотирирічний цикл?
У порівнянні з традиційними інвестиціями, такими як акції та облігації, історія біткоїна відносно коротка, але його ціна приблизно слідує чотирирічному циклу (від вершини бичого ринку до вершини, або від дна ведмежого ринку до дна). Вершини бичого ринку формувалися у листопаді 2013, грудні 2017 та листопаді 2021, а дна ведмежого — у січні 2015, грудні 2018 та листопаді 2022. Ці цикли супроводжувалися значними коливаннями цін: перший — з 1150 доларів до 152 доларів, другий — з 19800 доларів до 3200 доларів, третій — з 69000 доларів до 15500 доларів.
Зазвичай, рух біткоїна веде за собою весь ринок криптовалют — у багатьох випадках з ще більшою волатильністю.
Зараз ми знаходимося приблизно на чотирирічній позначці цього циклу, оскільки попередній бичий тренд досяг вершини у листопаді 2021. Останній місяць ціни криптовалют продовжують падати. Чи означає це, що цей бичий тренд завершився?
Якщо повторюється історія чотирирічного циклу, ми можемо бути або вже на завершальній стадії або дуже близько до неї. Однак деякі інвестори вважають, що ця історична тенденція скоро закінчиться, і поточне зниження цін — лише тимчасове відновлення перед новим зростанням.
Що це означає конкретно? Деякі вважають, що хоча цінові коливання й будуть, вони будуть значно меншими, ніж раніше, і не перетворяться на повноцінний ведмежий ринок. Інші ж вважають, що ми вже увійшли у суперцикл, і бичий тренд триватиме ще багато років. Як орієнтир — суперцикл сировинних товарів 2000-х тривав майже десять років.
Куіпер не вважає, що ці цикли зникнуть назавжди, оскільки страх і жадібність, що їх викликають, не зникли магічним чином. Але він зазначає, що якщо чотирирічний цикл повториться, то ми вже мали б зафіксувати історичний максимум цього циклу і увійти у повний ведмежий тренд. Хоча корекція з листопада була досить серйозною, він вважає, що підтвердження завершення циклу може настати лише у 2026 році. Поточне зниження цін може бути початком нового ведмежого тренду або просто корекцією у бичому тренді, що знову призведе до нових історичних максимумів — як це вже траплялося у цьому циклі.
Чи справдяться ці прогнози — ще побачимо, можливо, ми знатимемо наприкінці 2026 року.
Чи ще є час купити біткоїн?
Незважаючи на багато невизначеностей на ринку криптовалют, одне стає ясним: ринок входить у нову парадигму. «Ми бачимо кардинальні зміни у структурі та категоріях інвесторів, і я вважаю, що це триватиме і у 2026 році, — каже Куіпер, — традиційні менеджери фондів і інвестори вже почали купувати біткоїн та інші цифрові активи, але масштаб їхніх інвестиційних коштів, які вони можуть залучити, — це лише вершина айсберга.»
З огляду на це, інвестори, які ще не увійшли на ринок, можуть запитати: чи ще є час купити біткоїн?
Для Куіпера це залежить від вашого інвестиційного горизонту. Якщо ви прагнете отримати прибуток у короткостроковій або середньостроковій перспективі (чотири-п’ять років або менше), можливо, ви вже запізнилися, особливо якщо цей цикл дійде до своєї історичної закономірності.
«Однак, з дуже довгострокової точки зору, я особисто вважаю, що якщо ви сприймаєте біткоїн як засіб збереження вартості, то ви ніколи не будете «занадто пізно», — каже Куіпер, — доки його обмежена пропозиція залишатиметься незмінною, я вірю, що кожна покупка біткоїна — це вклад ваших праць або заощаджень у щось, що не знеціниться через інфляцію, викликану урядовою політикою.»
