У 2025 році $IREN, $APLD та $CIFR ledли сектор майнінгу Біткоїна, кожен з яких приніс понад 200% доходу за 1 рік. Але більша історія прихована під лідерською дошкою: ринок чітко віддавав перевагу певним типам компаній протягом минулого року.
Наступний гостьовий допис надходить від BitcoinMiningStock.io, платформи аналітики публічних ринків, яка надає дані про компанії, що займаються майнінгом Біткоїна та стратегіями казначейських криптовалют. Спочатку опубліковано 1 січня 2026 року, авторка Цинь Фенг.
Результати публічних акцій майнінгу Біткоїна у 2025 році сигналізували про зміну в уподобаннях інвесторів. З початку року (YTD) доходи показали чіткий розрив між гібридними майнерами та чистими гравцями.
На вершині лідерської дошки були IREN (IREN), Applied Digital (APLD) та Cipher Mining (CIFR), кожен з яких приніс понад 200% доходу за рік. Усі три компанії мали одну спільну рису: багатомільярдні угоди з гіперскейлерами, укладені у 2025 році. Hut 8 (HUT) та TeraWulf (WULF), які також уклали великі контракти на HPC, йшли поруч із понад 100% доходом. Ці результати підкреслюють, як капітальні ринки все більше винагороджують майнерів, які можуть монетизувати свою інфраструктуру поза межами Біткоїна, особливо через партнерства з клієнтами гіперскейлера.
Розширюючи сферу, кожен майнер Біткоїна з позитивним доходом за 2025 рік або генерував дохід від HPC, або робив помітні стратегічні кроки у напрямку HPC або AI. На відміну від цього, майже всі майнери, що працювали як чисті гравці у Біткоїні, показали негативний результат за рік.
Однак серед компаній з елементами AI або HPC реакція інвесторів була не одностайною. Northern Data AG (NB2.DE), Bitdeer (BTDR) та MARA Holdings (MARA) повідомили про негативний доход за рік, незважаючи на певний рівень експозиції до AI. Для Northern Data це були розчаровуючі фінансові показники та угода про злиття, яка переважила її позицію як провайдера HPC/AI інфраструктури. У випадку MARA компанія зберігала стратегію, орієнтовану на Біткоїн, протягом усього року. BTDR, хоча й надавав послуги хостингу та продавав обладнання, не мав масштабу або ясності наративу, що, здавалося, впливало на переоцінки колег. Це свідчить про те, що просто наявність позиції в AI або нефінансових сегментах не є достатнім; важливі видимість виконання та повідомлення для інвесторів.
Ще одне спостереження — розмір хешрейту не гарантує позитивної динаміки акцій. Кілька найбільших операторів сектору показали низький результат, незважаючи на лідерство у Exahash. MARA, BTDR та CANG, усі серед п’яти найбільших майнерів за хешрейтом, завершили рік у мінусі. Тим часом, менші майнери за хешрейтом, але з зростаючими HPC-операціями, такі як Cipher Mining (CIFR) та TeraWulf (WULF), отримали значні прибутки. Основний висновок тут — масштаб сам по собі недостатній, якщо він не поєднаний із шляхом до диверсифікованих та з високою маржею доходів.
CleanSpark (CLSK) є прикладом настрою ринку. Протягом більшої частини першої половини 2025 року компанія підкреслювала свою ідентичність як американського майнера Біткоїна. Її ціна акцій важко було прорватися за межі $15 діапазону, навіть коли менші конкуренти зростали у вартості. Тон змінився після змін у керівництві в серпні, включаючи призначення нового CEO, Мета Шульца, який явно заявив про намір досліджувати доходи від HPC та AI. Коли компанія почала розкривати конкретні кроки до цього повороту, настрої інвесторів покращилися. Акції CleanSpark змінили курс із негативного 1-річного доходу на позитивну динаміку, що відображає премію за диверсифікаційні наративи на сучасному ринку.
Мікро-майнери (з ринковою капіталізацією < $100M) без амбіцій у AI зазнали найбільших втрат. Ці компанії зазнали найгірших зниження цін, деякі втратили понад 70% своєї ринкової вартості протягом 2025 року. У той час як кілька імен, таких як Cathedra Bitcoin (CBIT), Argo Blockchain (ARBK) та Mawson Infrastructure (MIGI), здавалися, показали значний приріст на перший погляд. Але це були здебільшого технічні артефакти, викликані зворотніми сплітами акцій або низькою активністю торгівлі, що не є фундаментальними переоцінками. Враховуючи ці структурні зміни, справжня перевага на ринку залишалася зосередженою серед гібридних майнерів.
Ця різниця у результатах акцій ще більше підкреслює зростаючий вплив повороту до HPC/AI на капітальні ринки.
Для тих, хто хоче слідкувати за поточними результатами акцій майнінгу Біткоїна, будь ласка, відвідайте: BitcoinMiningStock.io/gainers-losers
Застереження: Інформація на цій сторінці може походити від третіх осіб і не відображає погляди або думки Gate. Вміст, що відображається на цій сторінці, є лише довідковим і не є фінансовою, інвестиційною або юридичною порадою. Gate не гарантує точність або повноту інформації і не несе відповідальності за будь-які збитки, що виникли в результаті використання цієї інформації. Інвестиції у віртуальні активи пов'язані з високим ризиком і піддаються значній ціновій волатильності. Ви можете втратити весь вкладений капітал. Будь ласка, повністю усвідомлюйте відповідні ризики та приймайте обережні рішення, виходячи з вашого фінансового становища та толерантності до ризику. Для отримання детальної інформації, будь ласка, зверніться до
Застереження.
Пов'язані статті
Аналитик із сріблястим язиком готується до наступного зниження BTC між $44,000 – $57,000
Золотошийний аналітик готується до наступного зниження BTC.
Він очікує, що BTC двічі опуститься у два конкретні медвежі діапазони.
Перший з них опустить ціну BTC до $57,000, а наступний — нижче $50,000.
Криптоспільнота тримається за бичачі надії, оскільки ціна Bitcoin (BTC), the
CryptoNewsLand1хв. тому
MICA Daily｜Ліквідність бірж виснажена, рух BTC залишається слабким
Останні дані CPI, опубліковані в США, відповідають очікуванням ринку, але через вплив ситуації на Близькому Сході реакція ринку була стриманою, індекси американського фондового ринку коливалися, а ціна BTC коливалася біля 7 0000 доларів США. Хоча в короткостроковій перспективі здається стабільним, настрої на ринку песимістичні, і майбутня ціна ще залишається невизначеною, головним чином залежить від розвитку ситуації на Близькому Сході. Одночасно, дані про чистий потік на біржі Binance показують, що інвестори в періоди спаду ринку виводять BTC, але все ще існує тиск на продаж.
区块客1хв. тому
Nic Carter: Спір щодо авторства BIP-360 не має значення, слід зосередитися на якості пропозиції та цілі квантової стійкості
Castle Island Ventures співзасновник Nic Carter зазначає, що спільнота Біткоїна має зосередитися на технічній якості пропозиції BIP-360, а не на особистості автора, шляхом усунення вразливості quantum у адресах Taproot, що прокладає шлях до квантової стійкості Біткоїна. Оскільки ризики ECC стають все більш очевидними, підвищення квантової стійкості стає важливим питанням.
GateNews21хв. тому
Bitwise: Чому Біткойн неминуче досягне мільйона доларів?
Автор проаналізував потенціал біткойна, вважаючи, що він може досягти 1000000 доларів США протягом наступних десяти років. Розглядаючи біткойн як новий актив для збереження вартості, у порівнянні з ринком золота, він показує можливість того, що біткойн у майбутньому займе більшу частку ринку. Він зазначає, що світовий ринок збереження вартості постійно зростає, і інвестиції в біткойн поступово приймаються інституціями, але також наголошує на ризиках, таких як застій ринку та недостатня частка біткойна. Загалом, автор має оптимістичний погляд на перспективи біткойна.
PANews46хв. тому
