Співзасновник Glassnode: Тиск «хеджування продажів» у біткоїні знято, ринок повернеться до механізму цінового відкриття через попит і пропозицію

Блокчейн-аналітична організація Glassnode співзасновник Negentropic 26-го числа опублікував у платформі X повідомлення, в якому зазначив, що недавня цінова поведінка Bitcoin (BTC) вже демонструє явне структурне покращення: ринок виходить із попереднього стану стиснення, який домінував через деривативні хедж-обміни, і тенденція розвитку цін у майбутньому поступово стає більш сприятливою для бичачих сил.
(Попередній огляд: Удар! Bitcoin опустився нижче 87 000 доларів, Ethereum втратило рівень $2900, мажорний брат-торговець знову зазнав невдачі, OG-гігант Bitcoin зазнав збитків у 5600 мільйонів доларів)
(Додатковий контекст: Чому Bitcoin не може відновитися? Bloomberg: ціна активу знизилася на 30%, наприкінці року з’являється рідкісна можливість «податкового збору збитків»)

Блокчейн-аналітична організація Glassnode співзасновник Negentropic 26-го числа опублікував у платформі X повідомлення, в якому зазначив, що недавня цінова поведінка Bitcoin (BTC) вже демонструє явне структурне покращення: ринок виходить із попереднього стану стиснення, який домінував через деривативні хедж-обміни, і тенденція розвитку цін у майбутньому поступово стає більш сприятливою для бичачих сил.

Спостерігається конструктивна цінова поведінка у всьому. Відкатам відповідають заявки, і недавні мінімуми все ще зберігаються.

Важлива зміна під поверхнею: деривативний навантаження нарешті знято.

Найбільше $btc завершення опціонів у історії лише що відбулося з приблизно…

— 𝗡𝗲𝗴𝗲𝗻𝘁𝗿𝗼𝗽𝗶𝗰 (@Negentropic_) 26 грудня 2025

Відкат вже має підтримку, структура цін залишається цілісною

Negentropic зазначив, що з огляду на загальну тенденцію, відкат у Bitcoin не супроводжувався панічним продажем, навпаки, його регулярно підтримували заявки покупців, і недавні мінімуми досі не були порушені, що свідчить про певний консенсус щодо поточного цінового діапазону і здоровий стан цінової структури.

Водночас він особливо підкреслив, що ключовим у зміні ринкової структури є «зняття тиску з деривативів». Останнім часом Bitcoin пережив найбільше в історії закінчення терміну дії опціонів, номінальна вартість яких становила близько 236 мільярдів доларів. Negentropic зазначив, що за останні кілька тижнів величезний попит на хеджування змусив ціну пасивно контролюватися, і спроби підвищення переважно швидко поглиналися механізмами хеджування, а не природним продажем з боку ринку.

Зараз, коли ці опціони закінчуються, відповідні хедж-фонди поступово виводитимуться з ринку, і ціна Bitcoin більше не буде «приклеєна» до структури деривативів, ринок входить у нову фазу цінового відкриття.

Додаткове читання: Волатильність попередження》 Найбільше в історії закінчення опціонів на 270 мільярдів доларів сьогодні викликало вибух, Bitcoin тимчасово опустився нижче 87 000

Відновлення цінового відкриття, зростаюча ймовірність подальшого зростання

Negentropic вважає, що коли ціна більше не контролюється домінуванням хедж-торгівлі, ринок зазвичай повертається до механізму цінового відкриття, що визначається попитом і пропозицією. З структурної точки зору, зараз ринок схиляється до продовження висхідної тенденції, а не до зміни тренду.

На макрорівні Negentropic додав, що грошова маса M2 у США продовжує зростати. Останні дані показують, що у листопаді річний приріст M2 склав 4.3%, загальний обсяг досяг 22.3 трильйонів доларів, встановивши новий рекорд, і вже 21 місяць поспіль зростає, що значно вище за максимум 2022 року.

Навіть з урахуванням інфляційної корекції, реальний M2 зростає на 1.5% щорічно і вже 15 місяців поспіль зростає. Він прямо заявив, що з довгострокової перспективи тенденція постійного зниження купівельної спроможності фіатних валют не змінилася, і це важливий фон для підтримки нарративу про дефіцитні активи.

Negentropic підсумував, що зняття тиску з деривативних структур, а також збереження м’якого середовища ліквідності поступово створюють сприятливі умови для ринку. Він також нагадує інвесторам, що під час святкових періодів варто розглядати довгострокові горизонти і переосмислювати місце і довгострокову тенденцію ринку.