Що спричинило стрімкий ріст Lighter у топі за обсягами 24-годинних перпетуйних DEX і чому він обігнав Hyperliquid у грудні 2025 року

Lighter—a децентралізована біржа перпетуальних ф’ючерсів, збудована на технології zk-rollup Ethereum—заявила про своє домінування у конкурентній арені Perp DEX, заробивши при цьому вражаючі $8.83 мільярдів за 24 години торгівлі, обігнавши конкурента Hyperliquid з $8.52 мільярдів.

Ця вузька, але символічна перемога підтверджує подальше домінування Lighter після того, як вона очолювала рейтинги 10 поспіль днів, підкреслюючи посилення “війни Perp DEX”, де інновації, стимули та ліквідність змінюють DeFi деривативи. На тлі ширшого відновлення ринку—Ethereum зростає на 7% до $3,300 на тлі сприятливих сигналів від Fed—зліт Lighter підкреслює зміщення у бік ефективності zk-доказів та моделей без комісій, що потенційно сигналізує про наступну фазу зрілості on-chain торгівлі з обсягами понад $1 трильйонів щомісяця по сектору.

Що таке Lighter і як вона обігнала Hyperliquid

Lighter, запущена у приватному бета-тесті січнем 2025 року та основній мережі 2 жовтня, є Perp DEX на базі zk-rollup, яка спеціалізується на високотягнутих ф’ючерсах із сміливою моделлю без комісій для роздрібних трейдерів, залучаючи обсяги таже ідейних дебоширів та інституцій. Її перевага полягає у zk-доказах для підтверджуваного виконання, що дозволяє швидке розрахування в межах секунди та до 50x плеча без проблем з заторами Ethereum L1. Загальний обсяг заблокованих активів платформи становить $1.37 мільярдів, а відкритий інтерес (OI) — $1.65 мільярдів—вражаюче для її віку, хоча критики зауважують, що високі співвідношення обсягів до OI натякають на активність, що стимулюється, перед її $LITER роздачею токенів.

Hyperliquid, з моменту свого домінування з листопада 2024 року, має глибшу ліквідність ($4.41 мільярдів TVL, $5.96 мільярдів OI), але нещодавно зазнав зниження обсягів на 30%, поступаючись зростаючому темпу Lighter. Дані DefiLlama підтверджують перевагу Lighter: $8.83 млрд проти $8.52 млрд за останні 24 години, що є зміною порівняно з початком грудня, коли Hyperliquid займав 70% ринкової частки. Це не ізольовано—місячні обсяги Lighter сягнули $292.5 мільярдів у листопаді, конкуруючи з $259 мільярдами Aster та $308.5 мільярдами Hyperliquid у жовтні.

• Обсяг Lighter за 24 години: $8.83 млрд (зростанням на 7% щодня), TVL $1.37 млрд, OI $1.65 млрд
• Hyperliquid: $8.52 млрд (зменшенням на 2%), TVL $4.41 млрд, OI $5.96 млрд
• Важлива подія: Lighter лідирує 10 днів поспіль; перша zk-DEX, що очолює
• Технічна перевага: Без комісій, zk-rollup для вдесятеро швидшого виконання
• Фінансування: $68M Серія A (Фонд засновників, Ribbit) з оцінкою $1.5 мільярдів

Чому лідерство Lighter сигналізує про зміну у динаміці Perp DEX

Сектор Perp DEX вибухнув у 2025 році, з обсягами понад $100 трильйон у жовтні—завдяки zk-технологіям, стимулам і ліквідності після виборів. Модель без комісій (з доходом від рефбеків для Maker та інституційних рівнів) залучила трейдерів від централізованих гігантів, таких як Binance (, чиї щомісячні перпетуали значно перевищують DEXи і становлять $3 трильйонів), тоді як бета-версія за запрошенням створила ажіотаж навколо роздачі токенів. У порівнянні з стійким, але повільнішим зростанням Hyperliquid (з доходами від стейкінгу HYPE) та інтенсивними підйомами Aster (з ростом на 2 000% після злиття), zk-ефективність Lighter вирішує проблему масштабованості, обробляючи $170 мільярди в обсягах підготовки за 30 днів у жовтні.

Ця зміна відображає зрілість конкуренції: домінування Hyperliquid у OI (70%) забезпечує стабільність, але імпульс обсягів Lighter—зумовлений FOMO роздрібних інвесторів і торгами на $272.5 мільярдів у жовтні—захоплює “дегенську” аудиторію. Аналитики, такі як Patrick Scott, зазначають про лідерство Hyperliquid у доходах ($161 мільярдів нарахованого), але траєкторія Lighter (з початку вересня$3B вказує на zk-rollups як майбутнє, особливо враховуючи зниження комісій у оновленні Ethereum Fusaka на 50%.

• Бум сектору: обсяги у жовтні $1.2 трлн )рекорд(; щоденна норма понад $100 млрд
• Каталізатори Lighter: без комісій, zk-докази, хайп навколо )airdrop$LITER
• Переваги Hyperliquid: глибша ліквідність, стійка модель
• Загальні тенденції: DeFi деривативи +300% з початку року; впровадження zk-технологій
• Ризики: маніпуляції стимулів, фальшивий обсяг; співвідношення OI/обсягів під сумнівом

Наслідки для війни Perp DEX і прогноз на 2026 рік

Здобуття Lighter титулу короля обсягів підсилює тривалу трійкову боротьбу з Hyperliquid та Aster, де інновації перемагають інерцію. Для трейдерів це означає більш вузькі спреди та вищі плечі на zk-ланцюгах, що підвищує загальний TVL DeFi ($120B+ Ethereum-екосистеми). Інституції цікавляться цим для хеджування, використовуючи токенізовані RWA та стаблікрипти, наприклад, PYUSD, що підсилює утиліті. Прогнози на 2026 рік: обсяги перпетуальних бірж сягнуть (трильйонів щомісяця, якщо регуляції, такі як GENIUS Act, дадуть ясні шляхи, а Lighter орієнтується на )OI через мульти-ланцюгову експансію.

Після стабілізації Bitcoin на рівні $92.5K після зниження від Fed, цей сплеск DEX підкреслює ротацію альткоїнів—зростання Ethereum на 7%, яке впливає на рішення Layer-2, зокрема Lighter.

Обсяг Lighter у $8.83 мільярдів, що перевищує $8.52 мільярдів Hyperliquid, закріплює її лідерство у Perp DEX, поєднуючи zk-інновації з привабливістю для degenerates у розвитку DeFi 2025 року.

Для трейдерів перпетуальних контрактів слід слідкувати за даними DefiLlama для швидких змін та використовувати захищені гаманці для навігації високоризиковою волатильністю.