Аналітик Bitunix: Державні облігації Японії стали новим джерелом глобальної волатильності, приплив іноземного капіталу посилює передачу ризиків

За повідомленням BlockBeats, 9 грудня іноземні інвестори з небаченою раніше інтенсивністю входять на ринок японських державних облігацій — їхня частка в торгівлі вже досягла 65%, що значно вище за 12% п’ятнадцять років тому. На тлі скорочення купівлі облігацій Банком Японії та запуску урядом масштабних фіскальних програм, іноземний капітал стає головною рушійною силою зростання дохідності та підвищеної волатильності. Дохідність японських держоблігацій зі строком 30–40 років сягнула багаторічних максимумів, і Японія перетворюється з «надстабільного ринку» на «глобального експортера волатильності». Попри те, що японські внутрішні інститути досі володіють понад 80% непогашених держоблігацій, забезпечуючи певну стабільність, висока обіговість іноземного капіталу та низька прив’язаність коштів створюють ризик швидкого виходу, що може спричинити ланцюговий тиск і поширитися на держборг США, Великої Британії й країн Європи. Оскільки інфляція все ще перевищує цільовий рівень 2%, у разі чергового підвищення ставок Банком Японії глобальна волатильність процентних ставок може ще більше зрости. На думку аналітиків Bitunix, цього тижня увага ринку буде зосереджена як на сигналах щодо зниження ставок ФРС США, так і на динаміці іноземного капіталу на японському борговому ринку. Заяви ФРС щодо майбутніх ставок і ліквідності разом із високою волатильністю японського держборгу визначатимуть короткострокові глобальні настрої ризику.