Звіт Grayscale: Bittensor вперше переживає «халвінг», AI потужність TAO наближається до моменту цифрового золота біткоїна

Bittensor незабаром переживе перше халвінг: винагорода за майнінг скоротиться вдвічі, 81% токенів заблоковано, що призведе до дефіциту пропозиції, а інституційний капітал проявляє високий інтерес

(Передісторія: екосистемна компанія Bittensor xTAO вийшла на Канадську фондову біржу під тикером “XTAO.U”, отримала інвестиції від DCG, Animoca Brands і ввірвалася в хвилю децентралізованого AI) (Додатковий контекст: детальний розбір нової економічної моделі Bittensor «Dynamic TAO»)

Децентралізована AI-мережа Bittensor (TAO) оголосила про намір розпочати перший “халвінг” вже 14 грудня: щоденний новий випуск токенів зменшиться з 7 200 до 3 600. В той час як адміністрація Трампа пом’якшує регулювання криптовалют, а Волл-стріт і Силіконова долина шукають наступний сектор з високим потенціалом зростання, у звіті Grayscale цей дефіцит пропозиції вже називають AI-версією “моменту біткоїна”.

Механізм халвінгу: водорозділ із 21 мільйона токенів Халвінг Bittensor не записаний у календарі, а закладений у код: коли загальна пропозиція досягне 10,5 мільйона (половина від максимальної кількості), блокова винагорода автоматично буде скорочена вдвічі, і мережа увійде в довгострокову дефляційну фазу. Аналітик Grayscale Research Вільям Огден Мур описує цей момент так: “Це етап зрілості мережі, подібний до ключової точки, коли біткоїн підтвердив жорстку межу у 21 мільйон токенів”.

Що ще важливіше, офіційні дані свідчать: до 81% TAO вже застейкано, у вільному обігу залишається дуже мало. Як тільки щоденна емісія скоротиться на 50%, ліквідних токенів стане ще менше. Такий шок пропозиції часто передує переоцінці активу, тому багато хто припускає, що TAO може повторити наратив ранньої рідкості біткоїна.

129 підмереж: інкубатор децентралізованого AI Якщо біткоїн — це цифрове золото, то Bittensor — “Y Combinator децентралізованого AI”. За рік кількість підмереж зросла з понад 50 до близько 129, а їхня сукупна капіталізація наближається до $3 млрд. Кожна підмережа — це як окремий стартап: Chutes спеціалізується на безсерверних обчисленнях, Ridges — на розробці AI-агентів. Зі скороченням пулу винагород конкуренція між підмережами стане ще жорсткішою, а цей процес “відсіє” неефективні моделі й переведе токен-економіку від спекуляції до реальної корисності.

Інституційний капітал: від спостереження до входу на ринок Скориставшись м’якою регуляторною політикою адміністрації Трампа, інституції помітно активізувалися. Polychain Capital і DCG разом вже інвестували понад $350 млн у TAO, а публічна компанія Oblong також зробила стратегічну ставку. Тим часом, європейський TAO ETP і трастові продукти Grayscale відкрили регульовані канали для інвесторів; попит з боку банків, страхових компаній та сімейних офісів також зростає. Експерти ринку вважають, що потенційний пасивний попит почне розкриватися саме після халвінгу.

Параметри великих мовних моделей у світі вже перевищили 10 трильйонів, обчислювальна потужність стала “новою нафтою”, а дефіцитний TAO порівнюють із золотом. Халвінг знижує “інфляцію” токена, а також символізує перевірку концепції токенізації машинного навчання поза “лабораторією”. Для інвесторів Bittensor — це довгострокова ставка на те, що “обчислювальна потужність = валюта”. Після 14 грудня, коли швидкість розбавлення токена скоротиться вдвічі, ринок оцінить у реальних грошах: чи зможе децентралізований AI, як біткоїн, поєднати рідкість і корисність із синергетичним ефектом.

Блок для халвінгу ще не досягнутий, але психологічний ефект зворотного відліку вже відчутний. Незалежно від волатильності ринку, ця подія чітко визначила два тренди: AI-потужності стають активом для торгівлі і алокації, а Bittensor записує в історію механізм біткоїнівської рідкості. Коли пропозиція ось-ось стане ще жорсткішою, наступна сторінка децентралізованого AI, ймовірно, відкриється саме після халвінгу.

Дотичні матеріали Ринкова капіталізація $4 млрд у Bittensor (TAO): це AI на базі Ethereum чи нова Meme-зірка? dTAO через місяць після запуску вже має проблеми: підмережі, сповнені Meme, та розірвана токен-економіка Три Стріли Zhu Su: продав половину TAO, SUI і POPCAT, “тримаю великі позиції в ETH”, чистий приплив в Ethereum ETF на максимумі за 2 місяці

<Звіт Grayscale: Bittensor переживає перший “халвінг”, AI-потужність TAO входить у цифровий золотий момент біткоїна> — цю статтю вперше опубліковано на BlockTempo《動區動趨-найвпливовіше блокчейн-медіа》.