Правила щодо стейблкоїнів США розділяють глобальну ліквідність з Європою, попереджає CertiK

Новий підхід Сполучених Штатів до регулювання стейблкоїнів змінює глобальні потоки ліквідності та спричиняє різкий структурний розрив із режимом ринку криптоактивів Європейського Союзу (MiCA), фактично створюючи окремі пули ліквідності стейблкоїнів у США та ЄС, згідно з новим звітом аудитора безпеки блокчейнів CertiK.

У звіті зазначається, що ринок цифрових активів США перейшов у нову фазу регуляторної визначеності у 2025 році, завдяки федеральному законодавству та адміністративним реформам, які тепер загалом узгоджені щодо порядку випуску, торгівлі та зберігання цифрових активів.

У центрі цієї зміни знаходиться закон GENIUS, підписаний президентом США Дональдом Трампом у липні, який встановлює першу федеральну структуру для платіжних стейблкоїнів. Закон запроваджує суворі вимоги до резервів, забороняє стейблкоїни з доходністю та офіційно інтегрує емітентів стейблкоїнів у фінансову систему США.

Хоча ця структура забезпечує довгоочікувану регуляторну визначеність для емітентів у США, у звіті попереджають, що вона також прискорює глобальний розрив із режимом MiCA в ЄС, залишаючи США з “окремим пулом ліквідності” та фактично розділяючи світовий ринок стейблкоїнів.

У результаті CertiK очікує, що ліквідність стейблкоїнів буде дедалі більше сегментуватися за юрисдикціями, що призведе до нових перешкод у транскордонних розрахунках і потенційно відкриє шлях до регіонального арбітражу стейблкоїнів.

Регуляторний розрив між Сполученими Штатами та Європейським Союзом стосовно стейблкоїнів. Джерело: CertiKПов’язано: Crypto Biz: Корпоративна гонка стейблкоїнів загострюється — Citi, Western Union попереду

MiCA піддається критиці через банківські ризики, в той час як США розглядають стейблкоїни як інструмент державної політики

Попри те, що режим MiCA Європейського Союзу відображає закон GENIUS у США щодо вимог повного викупу за номіналом і заборони доходності на стейблкоїни, його критикують за створення концентраційного ризику для банків, оскільки правила вимагають, щоб більшість резервів емітента зберігалася у банках, що базуються в ЄС.

Паоло Ардойно, генеральний директор Tether, у коментарі Cointelegraph заявив, що така структура може створити “системні ризики” для емітентів, зазначивши, що банки зазвичай видають у кредит значну частину своїх депозитів у рамках системи часткового резервування.

Інші, зокрема Анастасія Плотнікова, засновниця Fideum, застерігають, що структура MiCA може також пришвидшити консолідацію індустрії, підвищуючи бар’єри для входу менших емітентів через вищі комплаєнс- та капітальні витрати.

Втім, ні закон GENIUS, ні MiCA, здається, не спрямовані на збереження глобальної взаємозамінності стейблкоїнів. Натомість обидві структури віддають пріоритет регуляторному нагляду та фінансовій стабільності, а у випадку США — прямо підсилюють ліквідність долара та його глобальне використання.

Цю думку підтвердив і міністр фінансів Скотт Бессент, який раніше цього року заявив, що адміністрація діятиме виважено щодо регулювання стейблкоїнів і використовуватиме їх як інструмент для зміцнення домінування долара США.

“Як наказав президент Трамп, ми зробимо все, щоб США [dollar] залишалися домінуючою резервною валютою світу, і для цього використаємо стейблкоїни”, — сказав Бессент.

Журнал: Китай офіційно виступає проти стейблкоїнів, DBS торгує опціонами на біткоїн: Asia Express

• #СполученіШтати
• #ЄвропейськийСоюз
• #Стейблкоїн
• #MiCA
• #Регулювання Додати реакцію