Стратегія заявляє, що продаватиме біткоїн для фінансування виплат дивідендів у разі потреби

Strategy заявила, що може використати свої запаси біткоїна для захисту виплат дивідендів, якщо її оцінка впаде до паритету, що демонструє, як ринковий тиск може змусити стійкого акумулятора розглядати рідкісний продаж для збереження довіри інвесторів.

Strategy підтверджує, що може продати біткоїн для захисту дивідендів у разі ризику mNAV

Strategy (Nasdaq: MSTR) заявила, що може використати частину своїх резервів біткоїна для фінансування виплат дивідендів, якщо акції компанії торгуватимуться нижче коефіцієнта одна модифікована чиста вартість активів (mNAV). Компанія уточнила, що ця опція буде доступна лише за умови стресових оцінкових умов і не є частиною її звичайного капітального плану.

Зазначаючи, що це буде крайній захід, генеральний директор Strategy Фонг Ле сказав у подкасті в п’ятницю:

Ми можемо продати біткоїн, і ми продамо біткоїн, якщо нам доведеться фінансувати наші дивідендні виплати при mNAV нижче 1x.

Він додав: “Є моя математична сторона, яка каже, що це було б абсолютно правильним рішенням, і є емоційна, ринкова сторона, яка каже, що ми насправді не хочемо бути компанією, яка продає біткоїн. Загалом, для мене перемагає саме математична сторона.”

За даними сайту компанії, mNAV становив 1,17 станом на 2 грудня, що посилює побоювання, що він може наблизитися до паритету або впасти нижче 1. Прорив нижче цього рівня означав би, що ринок оцінює компанію нижче вартості її біткоїнів, підвищуючи ризик того, що для фінансування дивідендів знадобиться додаткова ліквідність. Цей показник порівнює вартість підприємства із ринковою вартістю біткоїн-резерву компанії. Премія спостерігається при значенні вище 1, паритет — при 1, а дисконт — нижче 1, останнє сигналізує про тиск на стратегію балансу. Якщо операційні кошти та резерви виявляться недостатніми під час спаду, продаж біткоїна дозволить захистити виплати акціонерам, не відмовляючись від довгострокової стратегії накопичення.

Читайте також: Strategy робить сміливий крок, докупивши ще 130 BTC і сформувавши резерв у $1,44 млрд

Майкл Сейлор, виконавчий голова Strategy, дотримується агресивної, майже абсолютної політики “ніколи не продавати” біткоїн-компанії. Під час волатильності ринку його фокус був на уникненні продажу BTC та використанні інших фінансових інструментів для покриття фінансових зобов’язань компанії. Після обговорення Ле потенційного найгіршого сценарію, який може вимагати продажу біткоїна, Strategy оголосила про створення грошового резерву в $1,44 млрд. Сейлор прокоментував цей крок, заявивши:

Створення резерву в доларах США на додаток до нашого BTC-резерву — це наступний етап нашої еволюції, і ми вважаємо, що це краще підготує нас до короткострокової волатильності ринку, водночас дозволяючи реалізувати наше бачення бути провідним емітентом цифрового кредиту у світі.

FAQ ⏰

• Чому Strategy розглядає можливість продажу біткоїна?

Щоб зберегти виплати дивідендів, якщо mNAV впаде нижче 1x і наявна ліквідність стане недостатньою.

• Що спричиняє тиск на mNAV компанії Strategy?

Зниження цін на біткоїн підштовхує цей показник до паритету або навіть у зону дисконту.

• Що станеться, якщо mNAV впаде нижче 1?

Ринок буде оцінювати Strategy нижче вартості її біткоїн-активів, що підвищує ризик недостатньої ліквідності для покриття дивідендів.

• Яку роль відіграє біткоїн у балансі Strategy?

Він є як довгостроковим резервним активом, так і потенційною підстраховкою ліквідності у періоди спаду ринку.