Огляд волатильності BTC за тиждень (17 листопада - 1 грудня)

Ключові показники (з 17 листопада о 16:00 за гонконгським часом до 1 грудня о 16:00 за гонконгським часом) BTC/USD: -9,6% ($95,600 -> $86,400)ETH/USD: -11,9% ($3,200 -> $2,820)Після падіння до ключового рівня підтримки $80 000 у п'ятницю два тижні тому, Минулого тижня ринок намагався закласти основу для очікуваного «різдвяного ярмарку» на тлі тонкої ліквідності на День подяки, і ціна монети коригувально піднялася з мінімумів. Але на початку тижня ринку не знадобилося багато часу, щоб прийти до реальної перевірки: відставання довгих позицій і рівень розвороту в $89 000 спровокували масовий розпродаж під час азіатської торгової сесії. Хоча ми очікуємо, що ринок створить «різдвяне ралі» пізніше цього місяця (особливо з огляду на очікуване зниження ставок ФРС), ми очікуємо, що найбільш ймовірним шляхом вперед буде повторний тест мінімумів від поточного рівня, що є гарною можливістю для покупки в довгостроковій перспективі. Ті, хто не продавав під час ралі минулого тижня, можуть почати панікувати, особливо якщо ми не побачимо швидкого відновлення/підйому ціни до рівня опору ($88,5–90 тис.), а вниз ще більше стимулюватиметься. Існує ряд інших можливих цінових шляхів на ринку – частіше, ніж зазвичай, через складність жовтневого флеш-краху – тому існує значна ймовірність того, що поточний рух є лише простою корекцією після надмірного приросту ціни, коли ліквідність була низькою, тоді як довгостроковий висхідний тренд фактично вже почався. Інша альтернатива може полягати в тому, що це все ще частина корекційного руху, який передував останній хвилі падінь (що стане більш очевидним, якщо ми відновимо втрати вище 90 000 доларів, але зазнаємо невдачі на рівні 100 000 доларів), але більш ймовірний шлях полягає в тому, що цього тижня ціна знизиться вниз. Ми рекомендуємо відкривати звідси довгострокові довгі позиції партіями (рівень $85,5–86,5K) і додавати до них знову ближче до $80–81K, а для сміливих — далі в зоні $78–80K (де розташована важлива довгострокова підтримка). Ключові розвороти до зростання включають вище $89 000 і $94 250, тоді як $100 000 є ключовим рівнем розвороту, пробій якого знову відкриє двері в зону $125-130K (яка є нашою метою на хвилю B після цього раунду). Тема ринку Протягом останніх кількох тижнів ринок зазнав значних коливань, оскільки коливання цін на ставки FOMC змінювалися від "90% ймовірності зниження ставок у грудні до 30%, а потім знову до 90%. Акції з високим бета-значенням у секторі технологій/ШІ та криптовалюти зазнали найбільших втрат, тоді як індекс VIX короткочасно повернувся до високих показників 25–26, які спостерігалися кілька разів цього року (не враховуючи пікові рівні понад 40, спричинені митними питаннями у березні-квітні). Незважаючи на те, що рівень VIX знову обмежив подальше зростання цін, загальний макроекономічний контекст залишається сприятливим для ризикових активів, оскільки немає суттєвих змін у траєкторії ставок Федерального резерву. Ринок вже не має можливості тривало утримувати стан уникнення ризиків, оскільки позиції були зменшені ще до Дня подяки, і ми спостерігаємо загальне відновлення ризикових активів. Після того, як високобета-ризикові активи знизилися, криптовалюти не змогли уникнути продовження падіння, BTC два тижні тому в п'ятницю впав нижче ключової підтримки на рівні 85,000 доларів і викликав швидке падіння до сильної підтримки на рівні 80,000 доларів. Після цього ми спостерігали коригувальне відновлення в умовах низької ліквідності та виснаження розпродажів, загальний ризиковий настрій покращився, ринок намагається сформувати дно. На жаль, після подій 10-11 жовтня ринковий настрій/структура, здається, були суттєво ослаблені, тому цей цикл “може бути іншим”, тобто бажання купувати та нова ліквідність можуть виявитися недостатніми для суттєвого відновлення цін і прориву 100,000 доларів. Витік капіталу з IBIT вже зріс, але ще не досяг рівня кількох місяців безперервного припливу, який ми спостерігали з літа, і тенденція до витоку капіталу стане ключовим моментом для спостереження в майбутньому. Цікаво, що результати альткоїнів залишаються відносно стабільними, що надзвичайно незвично в “ведмежому” ринку криптовалют, що свідчить про більш глибоке зниження використання кредитного плеча (знову пов'язане з впливом подій 10-11 жовтня), а позиції альткоїнів загалом набагато чистіші (крім позицій DAT, хоча Том Лі не зменшує покупки ETH… принаймні поки що!). Імпліцитна волатильність BTC

Протягом останніх двох тижнів імплікована волатильність коливалася в широкому діапазоні. Волатильність контрактів терміном менше 2 місяців різко зросла, коли ціна монети сягнула нижньої межі в 80 тисяч доларів, а потім різко впала через повільну корекцію зростання минулого тижня з низькою волатильністю. Потім, з новою хвилею розпродажу в азійський торговий період з 90,5 до 85,5 тисяч доларів, вона знову зросла. Реальна волатильність залишалася на високому рівні від 48 до 52%, тому падіння імплікованої волатильності можна пояснити лише скороченням позицій перед кінцем року, в той час як маркет-мейкери сподіваються повернути обсяги продажу напрямкових угод. Структура терміну імплікованої волатильності загалом вирівнялася, оскільки тиск продажу на деякі довгострокові волатильності робить терміни більше 3 місяців трохи важкими, тоді як короткострокові контракти продовжують підтримуватися через підвищення реальної волатильності. BTC нахил/пік

Бажаю вам успішної торгівлі наступного тижня!