Прогноз ціни XRP: закриття позиції арбітражної торгівлі з йеною може потягнути XRP до безодні в 1,82 долара.

1 грудня XRP впав до 2,05 доларів, слідуючи за ринком, аналітики попереджають, що протягом наступних 1-4 тижнів він може ще більше діпнути до рівня підтримки 1,82 долара. Основний ризик падіння походить від закриття арбітражних угод, викликаних очікуваннями зниження ставок Федеральної резервної системи (ФРС) та підвищення ставок Центрального банку Японії, в той час як спот ETF XRP з моменту запуску отримав лише 666,6 мільйона доларів слабкого притоку коштів, що значно нижче від очікувань ринку. Хоча короткострокові перспективи виглядають песимістично, законодавчий прогрес у структурному законопроекті на американському ринку та потенційна сприятлива інформація з регулювання надають надію на віддачу в середньостроковій перспективі протягом 4-8 тижнів.

Макроекономічний шторм: як закриття позиції арбітражної торгівлі єною вплине на XRP?

XRP в перший день грудня зазнав великого дампу, і це не просто внутрішня корекція ринку криптовалют, а глибоке занурення в “око бурі” глобальної макроекономіки та змін у очікуваннях монетарної політики. Його основний ланцюг передачі полягає в тому, що ринок очікує на зниження процентних ставок Федеральною резервною системою (ФРС) у грудні, одночасно японський центральний банк випускає сильний сигнал про підвищення ставок цього місяця, що призводить до зниження курсу долара до японської єни та звуження очікувань щодо різниці в ставках між США та Японією. Для фінансового ринку це значно збільшує ризик примусової закриття позиції “арбітражу за єну”.

Розуміння “арбітражної торгівлі єною” є надзвичайно важливим. Це класична міжнародна арбітражна стратегія, де інвестори позичають єну з дуже низькими процентними ставками, обмінюють її на долари США або інші валюти з високими відсотковими ставками, а потім інвестують у державні облігації США, акції технологічних компаній або ризиковані активи, такі як біткойн, щоб заробити на різниці ставок. Як тільки процентна ставка за єною зростає (або очікується, що зросте), а процентна ставка за доларом знижується (або очікується, що знизиться), прибутковість цієї угоди різко звужується, а навіть може перетворитися на збитки, що викликає ланцюгову реакцію, в результаті якої інвестори починають розпродавати ризиковані активи та викуповувати єну для погашення боргів, тобто “Закрити позицію”.

Історія надає чітке дзеркало. У липні 2024 року, коли Центральний банк Японії змінив політику, а Федеральна резервна система (ФРС) перейшла до очікувань м'якої монетарної політики, це викликало чергову хвилю різкого закриття арбітражних угод з японською єною. Тоді курс долара до єни впав з 161,951 до 139,576, а біткойн знову впав з майже 70 тисяч доларів до приблизно 49 тисяч доларів. Наразі, з закінченням кількісного пом'якшення ФРС, якщо додати зниження процентних ставок та підвищення ставок Центрального банку Японії, ринок хвилюється, що сценарій липня 2024 року може повторитися. Як представник високих ризиків, криптовалюта, особливо XRP, яка тісно пов'язана з міжнародними платежами та традиційними фінансами, першою піддається тиску продажу.

Поточні ключові дані про тиск на ринку

• XRP Поточна ціна: 2.0834 доларів США (1 грудня, ранок, падіння за день 3.35%)
• Ціна біткоїна: 87,337 доларів (падіння за день 3.39%, пов'язане з іншими факторами)
• Долар США до єни: 155.666 (ослаблення, що свідчить про звуження процентної ставки та ризик закриття позиції)
• Виступ японського ринку: Індекс Ніккей 225 заранку впав на 1,23%, що свідчить про ризиковані настрої.
• Історична довідка: У липні 2024 року в подібному макроекономічному середовищі BTC знизився більш ніж на 29% від максимуму.

Структурна слабкість: Спот ETF “застиг” виявила недостатній інтерес з боку установ

Окрім макроекономічних вітрів, XRP також стикається з серйозними структурними викликами, серед яких найяскравішим є розчарувальна фінансова продуктивність його спотових ETF продуктів. Від моменту схвалення до виходу на ринок, чистий приплив коштів усіх спотових ETF XRP склав лише 666,6 мільйона доларів. Ця цифра не лише суттєво відрізняється від потужних потоків капіталу на початку виходу на ринок біткойн-спотових ETF, але й значно нижча за оптимістичні очікування ринку щодо “пригніченого інституційного попиту”, що безпосередньо призвело до охолодження ринкових настроїв.

Глибокий аналіз результатів різних постачальників ETF робить ситуацію більш зрозумілою. ETF XRPZ, який належить Franklin Templeton, як продукт 19-го найбільшого постачальника ETF у світі, з моменту свого запуску залучив лише 85,22 мільйона доларів, його результати можна назвати жахливими. А ETF XRPC, який має перевагу “першого виходу”, хоча лідирує за загальним притоком з 343,67 мільйона доларів, 243,05 мільйона доларів з цих коштів надійшли в перший день торгів, після чого потік коштів помітно сповільнився. Це свідчить про те, що після короткочасного “ефекту новизни” XRP не зміг продовжити залучати глибокі інвестиції з боку інституційних інвесторів.

Ця слабкість притоку капіталу відображає обережне ставлення інституційних інвесторів до XRP як класу активів. На відміну від наративу «цифрового золота» біткойна або наративу «світового комп'ютера» ефіру, ціннісна історія XRP сильно залежить від комерційного прогресу компанії Ripple в галузі трансакційних платежів, регуляторної ясності та можливості його широкого прийняття як резервного активу для підприємств. На даний момент, у відсутності проривного прогресу в цих ключових областях, інституції схильні до спостереження, а не до масштабного інвестування.

Потенційний поворот: Чи може законопроект про ринкову структуру стати “рятівним соломкою”?

Хоча в короткостроковій перспективі ситуація виглядає похмуро, середньострокова перспектива XRP не є зовсім безнадійною. Його найбільша потенційна сприятлива інформація пов'язана з законодавчими зрушеннями з боку регуляторів США. Очікуваний «Закон про ринкову структуру» знову набирає обертів. За повідомленнями, двопартійні сенатори готуються до можливого «mark-up» (перегляду та обговорення) цього законопроекту на тижні 8 грудня, що вважається ключовим кроком у просуванні законодавства вперед.

Оглядаючи історію, вплив регуляторних тенденцій на ціну XRP є миттєвим. 17 липня 2024 року, під впливом новин про те, що цей законопроект був ухвалений у Палаті представників і переданий до Сенату, XRP зріс на 14,69% за один день. Основна мета цього законопроекту — забезпечити чітку регуляторну рамку для цифрових активів. Якщо він врешті-решт буде ухвалений у Сенаті та підписаний президентом, це значно зменшить політичну невизначеність, з якою стикаються інституційні інвестори, і зніме бар'єри для більш широкого входження капіталу, що особливо вигідно для таких старих “суперечливих” активів, як XRP.

Отже, середньострокова динаміка в найближчі 4-8 тижнів буде в значній мірі пов'язана із долею цього законопроекту в Конгресі. Будь-який позитивний прогрес може швидко змінити ринкові настрої, надаючи XRP сильний імпульс для віддачі. Ринок загалом очікує, що, якщо законопроект успішно просунеться, XRP зможе кинути виклик своєму історичному максимуму в 3.66 долара, досягнутому в липні 2024 року. З іншого боку, якщо законодавчий процес знову зупиниться або зіткнеться з серйозними невдачами, це стане ще одним важким тягарем для ринку.

Технічний аналіз та операційні стратегії: ключова підтримка та точки гри на висхідний і низхідний тренд

З точки зору чистого технічного аналізу, графічна структура XRP також має переважно ведмежий характер. Після падіння на 2,08% 30 листопада ціна XRP чітко вийшла за межі 50-денного та 200-денного експоненціального рухомого середнього (EMA), які в даний час розташовані на рівнях 2,3383 долара та 2,5071 долара відповідно, утворюючи значний опір зверху. Така конфігурація середніх значень підтверджує продовження короткострокової тенденції падіння, технічні аналітики вважають це посиленням сигналу “ведмежого ухилу”.

! Аналіз цін XRP

（джерело: TradingView）

Для трейдерів важливо уважно стежити за кількома ключовими ціновими рівнями. У напрямку вниз основний психологічний рівень підтримки – це 2,0 доларів. Якщо цей рівень буде ефективно пробитий (наприклад, закриття на денному графіку підтвердить, що ціна нижча за 2,0 доларів), наступний рівень підтримки буде на 1,9112 доларів, а остаточна фортеця – це мінімум листопада на 1,8239 доларів. Для трейдерів, які тримають довгі позиції по XRP, встановлення стоп-лоссу нижче 1,8239 доларів є раціональним вибором для контролю ризику.

У напрямку зростання будь-яка значуща віддача спочатку повинна подолати миттєвий опір поблизу 2.2 доларів, а потім кинути виклик вказаному опорному діапазону середніх значень (2.3383 - 2.5071 доларів). Для більш потужного зростання необхідно відновити попередні максимуми на рівні 2.62 доларів, 2.8 доларів тощо, і, врешті-решт, підтвердити повернення довгострокового бичачого ринку через об'ємне прорив на історичних максимумах 3.0 доларів і 3.66 доларів. У поточному макроекономічному та фундаментальному середовищі досягнення такого розвороту вимагає надзвичайно сильних каталізаторів.

Матриця ризику: всебічне моделювання сценаріїв висхідного та низхідного руху

В цілому, XRP знаходиться на перехресті, визначеному багатьма змінними, майбутній шлях залежить від складної “матриці ризиків”. Сценарії ризиків на пониження включають: 1) масове закриття арбітражних угод ієни, що викликає розпродаж глобальних ризикових активів; 2) відтік чистих коштів з XRP Спот ETF; 3) затримка або відхилення Сенатом США законопроекту про ринкову структуру; 4) рішення Morgan Stanley Capital International виключити компанії цифрових активів (DATs) з індексу, що послаблює наратив XRP як корпоративного резервного активу; 5) відмова Управління валютного контролю США у видачі ліцензії банку Ripple.

Навпаки, сценарій підйому може бути спричинений наступними подіями: 1) BlackRock оголосила про запуск iShares XRP Trust, що подає сильний сигнал про інституційну потребу; 2) Федеральна резервна система (ФРС) знижує процентні ставки в грудні та натякає на подальше пом'якшення в першому кварталі 2026 року; 3) Законопроект про ринкову структуру проходить в Сенаті; 4) Більше блакитних фішок оголошують про включення XRP до свого балансу як резервного активу; 5) Morgan Stanley Capital International підтримує лістинг DATs. Реалізація будь-якого з цих сценаріїв може стати каталізатором для XRP, щоб кинути виклик новим максимумам.

Для інвесторів наразі не слід робити ставку на єдину наративу, а слід зберігати гнучкість і уважно відстежувати динамічні зміни вищезгаданих ключових чинників. Короткострокова стратегія (1-4 тижні) повинна зосереджуватися на контролі ризиків, остерігаючись падіння до 1,82 долара; середньострокова стратегія (4-8 тижнів) може активно звертати увагу на сигнали зміни регуляторного законодавства та макроекономічної політики, готуючись до можливого розвороту тренду. У періоди посилення волатильності управління позиціями та заздалегідь підготовлений план дій є більш важливими, ніж точне прогнозування рівнів.