Федеральна резервна система завершує кількісне скорочення 1 грудня: заяви Пауелла щодо прогнозу політики

Федеральна резервна система США завершить свою багаторічну програму кількісного згортання (QT), що означає закінчення зусиль щодо зменшення її балансу епохи пандемії з $9 трильйонів до 7,4 трильйона доларів. Цей крок нормалізації, про який було оголошено в заяві FOMC у листопаді, спрямований на полегшення умов ліквідності в умовах пом'якшення інфляції до цільового рівня 2%. Голова ФРС Джером Пауелл має виступити о 16:00 за східним часом в той же день, надаючи інформацію про економічні умови, рамки монетарної політики та перспективи перед засіданням FOMC 9-10 грудня.

! Федеральні резерви

(Джерела: Polymarket)

QT Висновок: Перехід до Нейтральної Політики

Кількісне скорочення, розпочате в червні 2022 року, передбачало допуск до $95 мільярда в державних та забезпечених іпотекою цінних паперах для зниження балансу ФРС щомісяця. Програма сповільнила зменшення державних цінних паперів до $25 мільярда на місяць у червні 2024 року, перш ніж зовсім зупинитися 1 грудня. Цей зворотний крок відображає оцінку ФРС, що баланс досяг відповідного розміру, звільняючи ліквідність без ризику фінансової нестабільності.

Цей крок узгоджується з нещодавнім акцентом Пауела на залежності від даних, зазначивши в промові 14 листопада, що “економіка перебуває в хорошому стані”, але ризики залишаються збалансованими між зайнятістю та інфляцією. Ринки тепер закладають зниження на 25 базисних пунктів до 3.50%–3.75% на грудневому засіданні, з ймовірністю 82.7% відповідно до CME FedWatch.

Промова Пауела: Ключові Теми та Очікування

Коментарі Пауела о 16:00 за східним часом, які він зробить на засіданні Нью-Йоркського економічного клубу, охоплять:

• Поточні економічні показники, включаючи останні звіти про зайнятість, які показують 119,000 зарплат у вересні та 4.4% безробіття.
• Політика випуску ФРС та стратегія комунікації.
• Перспективи політики випуску на фоні охолодження інфляції (2.7% основного PCE) та пом'якшення ринку праці.

Інвестори очікують, що Пауелл підтвердить зобов'язання Федрезерву щодо інфляції на рівні 2%, водночас сигналізуючи про гнучкість щодо майбутніх знижок. Нещодавні м'які коментарі губернаторів Уоллера та Дейлі підвищили ймовірність пом'якшення, але Пауелл підкреслив необхідність отримання більше даних для підтвердження тенденцій.

Наслідки для крипторинку: Підвищення ліквідності для Bitcoin

Крипто-наглядачі вважають кінець QT ринковим вітром ліквідності, який потенційно може вливати $25 мільярд щомісяця в ринки. Біткойн, який торгується близько $90,355 (+3.83% щоденно), продемонстрував чутливість до сигналів ФРС, зупинка яких відлунює відновлення QE 2020 року, що спричинило 1,000% зростання. Ефіріум на $3,019 (+3.21%) та Солана на $142.53 (+4.25%) також отримали вигоду, піднявши загальну капіталізацію ринку до $3.2 трильйона.

Аналітики, такі як ті, що в Wintermute, зазначають: “Пауза в QT усуває значний тягар ліквідності, підтримуючи ризикові активи, якщо в грудні будуть знижені ставки.” Однак, позиція Пауела, що базується на даних, стримує очікування щодо негайного агресивного пом'якшення.

У підсумку, висновок Федрезерву про QT 1 грудня та зауваження Пауелла о 16:00 за східним часом сигналізують про нормалізацію політики на фоні збалансованих ризиків, з ймовірністю 82.7% зниження на 25 базисних пунктів у грудні, що підвищує ліквідність та прибутки криптовалюти, такі як Bitcoin з ростом на 3.83% до $90,355.