Трамп раптово висловився: вже обрав наступника голови Федеральної резервної системи (ФРС), ще більше просуває зниження ставок

Президент США Дональд Трамп у неділю (30 листопада) за місцевим часом заявив, що після чіткої вимоги до своїх кандидатів щодо зниження процентних ставок, він ухвалив рішення про наступного голову Федеральної резервної системи (ФРС) і незабаром оголосить про це рішення. Джерела, обізнані з ситуацією, минулого тижня повідомили Bloomberg, що директор Національної економічної ради Білого дому та головний економічний радник Трампа Кевін Хасет розглядається як можливий кандидат на заміну Джерому Павелу, якщо буде активніше просуватися зниження відсоткових ставок.

На борту літака Трампа підтверджено: кандидатура голови Федеральної резервної системи (ФРС) визначена

!

"Я знаю, кого я виберу, так, " - сказав Трамп журналістам під час повернення до Вашингтона на борту літака Air Force One, але не розкрив ім'я. “Ми оголосимо про це.” Трамп неодноразово критикував чинного голову Федеральної резервної системи (ФРС) Пауела за те, що той не зумів швидко знизити процентні ставки, і заявив, що сподівається на те, що його наступником стане людина, яка більш рішуче просуватиме зниження ставок.

Цей раптовий виступ на борту «Повітряного сили один» не був випадковим. Трамп завжди вмів використовувати медіа-можливості для створення тем для обговорення, і, розкриваючи це важливе рішення супутнім журналістам під час повернення до Вашингтона, він уникнув тривалої процедури офіційної прес-конференції і швидко зайняв заголовки новин. Цей стиль дій часто спостерігається в політичній кар'єрі Трампа, який добре знає, як в потрібний момент кинути шокуючу новину.

Невдоволення Трампа Пауелом триває давно. З моменту, коли Федеральна резервна система (ФРС) почала підвищувати процентні ставки у 2018 році, Трамп публічно критикував політику Пауела за її надмірну жорсткість, вважаючи, що високі ставки гальмують економічне зростання США та результати фондового ринку. Хоча Трамп не може звільнити його до закінчення терміну повноважень (згідно з «Законом про Федеральний резерв», голова Федеральної резервної системи може бути звільнений лише за «поважною причиною», розбіжності в політиці не є поважною причиною), він чітко висловив намір змінити кандидата.

Наступник Трампа має відповідати одному ключовому стандарту: бажанню просувати більш агресивне зниження процентних ставок. У рамках економічної політики Трампа низькі процентні ставки є ключовим інструментом для стимулювання економічного зростання, зниження витрат на запозичення для підприємств та підтримки фондового ринку. Це упередження до низьких ставок викликає очевидний конфлікт з традиційним принципом незалежності монетарної політики, а також породжує побоювання ринку щодо політизації Федеральної резервної системи (ФРС).

Хасет став найбільш імовірним наступником

По інформації джерел, директор Національної економічної ради Білого дому, головний економічний радник Трампа Кевін Хасет вважається можливим кандидатом на заміну Пауелу. Варто зазначити, що за прогнозами Карлсі дані про ставки ринку показують, що ймовірність номінації Хасета наразі складає 64%, що є суттєвим підвищенням з менш ніж 40% минулого вівторка.

Хасет у неділю раніше висловився в програмі CBS «Лице нації», відмовившись відповідати на питання, чи вважається він лідером на заміну голові Федеральної резервної системи (ФРС) Пауелу, і зазначив, що відповідні повідомлення є лише «чутками». Проте він зазначив, що ринок позитивно реагує на новини про «приближення Трампа до остаточного вибору», що також тонко відповіло на занепокоєння інвесторів щодо його занадто тісних зв'язків з президентом.

Хассет заявив: «Ми провели дуже успішний аукціон облігацій Міністерства фінансів, і процентні ставки знизилися. Я вважаю, що американці можуть очікувати, що президент Трамп обере людину, яка допоможе їм отримати дешевші автокредити та легше отримати іпотеку з нижчими процентними ставками. Це саме те, на що ринок реагує на чутки про мою (можливу номінацію).»

Ця заява майстерно пов'язує потенційну номінацію з інтересами населення, підкреслюючи, як політика низьких процентних ставок вигідна звичайним американським сім'ям. Автомобільні кредити та іпотечні кредити є двома основними борговими зобов'язаннями американських сімей, і зниження процентних ставок дійсно може безпосередньо знизити вартість цих позик. Хассет намагається створити громадську підтримку для своєї можливої номінації через таку наративну стратегію.

Джерела повідомляють, що Трамп довіряє Хассету і вважає, що його позиція щодо сприяння більш агресивному зниженню процентних ставок Федеральною резервною системою (ФРС) збігається з його власною. Хассет також заявив, що, якщо його запросять, він прийме цю посаду, проте аналітики попереджають, що йому може бути важко об'єднати комітет ФРС, відповідальний за встановлення процентних ставок, і він може бути більше підданий тиску з боку Трампа. Він підкреслив, що реакція ринку насправді спростовує ці побоювання.

Реакція ринку та обвал доходності державних облігацій

Попри те, що Трамп відомий своїми спонтанними змінами думки, перспектива висунення Хасета на посаду спочатку знизила дохідність 10-річних американських державних облігацій нижче 4%. Ця ринкова реакція є вкрай рідкісною і свідчить про те, що інвестори мають сильні очікування щодо більш яструбиного голови Федеральної резервної системи (ФРС). Зниження дохідності облігацій означає зростання цін на облігації, що відображає очікування ринку про те, що в майбутньому процентні ставки залишатимуться на низькому рівні.

10-річна прибутковість американських державних облігацій є однією з найважливіших базових процентних ставок на глобальних фінансових ринках, вона впливає на різні витрати на запозичення, від іпотечних ставок до ставок корпоративних облігацій. Коли ця прибутковість падає нижче 4%, це означає, що ринок зазнав значних змін у прогнозах економіки та очікуваннях інфляції. Інвестори явно вважають, що Федеральна резервна система (ФРС), під керівництвом Хассета, буде більш схильна до зниження процентних ставок, навіть якщо інфляція ще не повністю контрольована.

Міністр фінансів США Бесент відповідальний за проведення цього відбору, він минулого тижня заявив, що Трамп може оголосити кандидата до святкування Різдва 25 грудня. Цей графік означає, що ринку залишилось чекати менш ніж місяць, щоб отримати точну відповідь. У цей період будь-які чутки щодо кандидатів можуть викликати різкі коливання фінансових ринків.

Інші кандидати та процедура підтвердження Сенатом

Інші кандидати, крім Хасета:

Крістофер Уоллер (Christopher Waller): нинішній член Федеральної резервної системи (ФРС), експерт з монетарної політики

Мішель Бауман (Michelle Bowman): нинішній член Федеральної резервної системи (ФРС), має досвід у банківському регулюванні.

Кевін Варш (Kevin Warsh): колишній член Федеральної резервної системи (ФРС), який вважався наступником попередника Пауела Джанет Єлен.

Рік Ріддер (Rick Rieder): керівник BlackRock, має великий досвід в управлінні активами

Скотт Бессент (Scott Bessent): нинішній міністр фінансів США, Трамп неодноразово висловлював сподівання, що він займе посаду голови Федеральної резервної системи (ФРС), але Бессент уже неодноразово відмовлявся.

Цей список кандидатів охоплює як внутрішніх людей ФРС, так і зовнішніх експертів, але перевага Хассета полягає в його тісних зв'язках з Трампом та чіткій підтримці політики зниження процентних ставок. На фоні цього, хоча Уоллер і Бауман мають професійний досвід, вони, можливо, не так готові співпрацювати з політикою Трампа, як Хассет. Ваш служив у ФРС під час фінансової кризи 2008 року, має великий досвід, але його політична позиція є відносно нейтральною. Рідл походить з приватного сектору, хоча має ринкове бачення, але не має досвіду роботи в уряді та центральному банку.

Будь-яка кандидатура, яку в кінцевому підсумку обере Трамп, повинна отримати підтвердження Сенату; якщо обраний кандидат походить з-за меж системи Федеральної резервної системи (ФРС), його можуть також номінувати на посаду члена Федеральної резервної системи (ФРС) на термін 14 років, починаючи з лютого наступного року. Термін повноважень голови Паула закінчується в травні наступного року. Процедура підтвердження в Сенаті може стати ключовим фактором, навіть якщо Республіканська партія контролює Сенат, деякі помірковані сенатори можуть проявити обережність щодо надто політизованих кандидатів.