Why Buffett's Quiet $50B Bet Might Beat Apple in the Long Run

Buffett旗下伯克希尔最大的股票持仓是啥？很多人只盯Apple和Google，但有个更有意思的故事：American Express。

数据话说话：

• 伯克希尔持有1.516亿股AXP，市值500亿美元，占股票投资组合近1/5
• 2024年营收增长9%至659亿美元，EPS暴增25%至14.01美元
• Q3营收增速加速到11%，EPS增速19%
• 去年返还股东79亿美元（回购59亿+分红20亿）

最绝的是，伯克希尔对Apple在减持，但对AXP数十年来从未动过。这说明什么？Buffett对这家公司的信心。

AXP的护城河在哪？坐在交易两端，掌握消费者支付数据，能精准狙击高端客户。Platinum卡年费895美元还有人抢着办，这就是定价权。

相比之下，估值也更理性——P/E只有24倍，低于Apple(36倍)和Google(30倍)。虽然金融股通常PE更低，但考虑到AXP的双位数增长和强劲信用表现，这个价格还是值的。

当然风险也real——经济衰退会拖累消费，信用风险上升。但长期看？这可能是Buffett投资组合里最被低估的那个。