Why Tesla Is the Weakest Link Among the Magnificent Seven in 2026

The Magnificent Seven（NVIDIA、Microsoft、Apple、Alphabet、Amazon、Meta、Tesla）已占S&P 500总市值的35%，但并非所有巨头都值得在2026年买入。

Tesla的致命弱点

与其他6家科技巨头不同，特斯拉的核心业务增长陷入困境：

• 电动汽车交付量下滑：2025上半年销量趋势走弱，虽仍为市场领导者，但竞争加剧
• 利润率急剧恶化：Q3汽车收入仅增6%（交付量增7%），运营利润率从去年的10.8%跌至5.8%
• 能源业务占比小：虽然稳定，但无法弥补汽车业务的疲软

相比之下，Apple的iPhone+服务持续强劲，AWS给Amazon源源不断的现金流，Alphabet和Microsoft的云计算业务利润丰厚，Meta的广告业务足以补贴元宇宙烧钱，NVIDIA的AI芯片业务仍在加速增长。

Robotaxi梦想还很远

Tesla投入巨资于AI和机器人，但还未见回报：

• Robotaxi服务已在Austin、旧金山湾区等少数市场推出，但使用的仍是改装Model Y，不是承诺的Cybercab原型车
• 许多市场仍要求配备安全员驾驶
• 规模化盈利能力存疑

估值风险拉满

特斯拉股价目前以178倍2026年预期收益交易，这个估值已完全脱离其核心电动车业务基本面，完全建立在尚未证明的新业务之上。

与其赌Robotaxi和人形机器人的未来，2026年或许有更确定的科技股值得关注。

敬请期待：其他六家Magnificent Seven巨头的排名评析