#Event วิเคราะห์📌📌📌

ข้อกล่าวหาเกี่ยวกับการจัดการตลาดของ Jane Street ยกคำถามเกี่ยวกับกลไกการไถ่ถอน ETF บิทคอยน์

เมื่อวันที่ 26 กุมภาพันธ์ การคาดการณ์ในตลาดเกี่ยวกับ Jane Street ได้จุดประกายการสนทนาเกี่ยวกับกลไกการซื้อขายของ ETF บิทคอยน์แบบ spot ในบางวันการซื้อขาย ETF บิทคอยน์แบบ spot พบความผันผวนของพรีเมียม/ส่วนลดอย่างมีนัยสำคัญที่ชั่วคราวเบี่ยงเบนจากราคาสปอต ซึ่งตั้งคำถามว่าสมาชิกผู้มีอำนาจ (APs) ใช้กลไกการไถ่ถอนเพื่อการเก็งกำไรและเพิ่มความผันผวนของตลาดหรือไม่©©©
กิจกรรมการเก็งกำไรของ AP มีเป้าหมายหลักเพื่อให้ราคาหุ้น ETF กลับเข้าสู่ระดับมูลค่าทรัพย์สินสุทธิ (NAV) ซึ่งเป็นสิ่งสำคัญสำหรับการรักษาประสิทธิภาพของตลาด อย่างไรก็ตาม เนื่องจากตลาดคริปโตเคอร์เรนซีดำเนินการตลอด 24 ชั่วโมง ในขณะที่ ETF ซื้อขายในช่วงเวลาการซื้อขายแบบดั้งเดิม รวมกับความผันผวนสูงตามธรรมชาติของบิทคอยน์ จึงเป็นไปได้ที่จะเพิ่มความผันผวนของราคาในบางช่วงเวลา🌐🌐🌐
ในเชิงโครงสร้าง ผู้สร้างตลาดขนาดใหญ่ลดช่องว่างของราคาและปรับปรุงประสิทธิภาพของตลาดผ่านการซื้อขายความถี่สูง อย่างไรก็ตาม ในสภาวะตลาดสุดขีด หากโมเดลเชิงอัลกอริทึมของพวกเขาดำเนินการดำเนินการป้องกันความเสี่ยงในระดับใหญ่โดยอิงตามเกณฑ์การกระตุ้นความผันผวน ก็อาจนำไปสู่ "การถอนสภาพคล่อง" หรือ "การเพิ่มขึ้นตามวัฏจักรเชิงพฤติกรรมแบบ passive"⏸⏸⏸
การคาดการณ์เกี่ยวกับ Jane Street โดยพื้นฐานสะท้อนความวิตกกังวลเชิงโครงสร้างที่เกิดขึ้นเมื่อตลาด ETF บิทคอยน์เติบโตขึ้น การพึ่งพาอย่างมากต่อสมาชิกผู้มีอำนาจไม่กี่รายให้สภาพคล่องที่มีประสิทธิภาพในช่วงตลาดขาขึ้น แต่ก็สามารถเพิ่มความผันผวนในสภาวะตลาดสุดขีด ความโปร่งใสมากขึ้นเกี่ยวกับขนาดสินค้าคงคลังของสมาชิกผู้มีอำนาจและโครงสร้างการป้องกันความเสี่ยงอาจช่วยบรรเทาความกังวลเกี่ยวกับ "การเก็งกำไรกล่องดำ"#JaneStreetAccusedOfCryptocurrencyMarketManipulation