#StripeConsidersAcquiringPayPalAssets

"Stripe พิจารณาการเข้าซื้อกิจการ PayPal"

ในพัฒนาการที่อาจเปลี่ยนแปลงภูมิทัศน์การชำระเงินดิจิทัลอย่างรุนแรง ยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีการเงิน Stripe รายงานว่ากำลังพิจารณาการเข้าซื้อกิจการทั้งหมดหรือบางส่วนของคู่แข่งที่เป็นผู้นำด้านนี้อย่าง PayPal Holdings Inc. ตามรายงานของ Bloomberg ที่อ้างอิงแหล่งข่าวที่เชื่อถือได้ Stripe ซึ่งเป็นบริษัทเอกชน ได้แสดงความสนใจเบื้องต้นในการเข้าซื้อกิจการของผู้นำด้านการชำระเงินดิจิทัลนี้หรือทรัพย์สินสำคัญบางส่วนของมัน

ข่าวนี้ ซึ่งเผยแพร่เมื่อวันที่ 24 กุมภาพันธ์ 2026 ส่งผลให้หุ้นของ PayPal พุ่งขึ้นเกือบ 7% ในการซื้อขายเพียงวันเดียว สะท้อนความหวังของนักลงทุนว่าข้อตกลงที่เป็นไปได้อาจปลดล็อกมูลค่าให้กับบริษัทที่กำลังประสบปัญหา อย่างไรก็ตาม ทั้งสองบริษัทปฏิเสธที่จะให้ความเห็นเกี่ยวกับข่าวลือดังกล่าว และแหล่งข่าวเน้นย้ำว่าการเจรจายังอยู่ในระยะเริ่มต้นมาก และไม่มีความแน่นอนว่าการทำธุรกรรมใดจะเกิดขึ้นในที่สุด

เรื่องราวของเส้นทางสองเส้นทาง

การพูดคุยเกี่ยวกับการเข้าซื้อกิจการที่เป็นไปได้เน้นให้เห็นเส้นทางที่แตกต่างกันอย่างมากของยักษ์ใหญ่ด้านการชำระเงินทั้งสองนี้ PayPal ซึ่งก่อตั้งขึ้นในปลายทศวรรษ 1990 เป็นผู้บุกเบิกเดิม—บริษัทที่ทำให้การชำระเงินออนไลน์เป็นเรื่องง่ายและกลายเป็นคำพ้องความหมายกับการค้าแบบดิจิทัลสำหรับคนรุ่นหนึ่ง แต่ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา เรื่องราวได้เปลี่ยนไป PayPal ต่อสู้เพื่อปรับปรุงเทคโนโลยีการชำระเงินของตนเอง ขณะที่คู่แข่งที่มีเงินทุนหนาอย่าง Apple Pay และ Google Pay ได้แย่งส่วนแบ่งตลาดไป ผลประกอบการในไตรมาสที่ 4 ของปี 2025 ของบริษัทพลาดความคาดหวังของนักวิเคราะห์ โดยรายรับอยู่ที่ 8.68 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับคาดการณ์ที่ 8.8 พันล้านดอลลาร์ และการเติบโตของปริมาณการชำระเงินก็ชะลอลงเรื่อยๆ

ความลำบากเหล่านี้มาถึงจุดสูงสุดเมื่อเดือนนี้ เมื่อ PayPal ปลด CEO อเล็กซ์ คริสส์ ซึ่งเข้ามาเพียงสองปีเพื่อบริหารการเปลี่ยนแปลงใหม่ คณะกรรมการตัดสินใจว่าความ "เร็วของการเปลี่ยนแปลงและการดำเนินการ" นั้นไม่เป็นไปตามความคาดหวัง อดีตประธานบอร์ด Enrique Lores จะเข้ารับตำแหน่งประธานและซีอีโอในวันที่ 1 มีนาคม โดยก้าวเข้าสู่บทบาทในช่วงเวลาที่เต็มไปด้วยความไม่แน่นอน

Stripe เล่าเรื่องราวที่แตกต่างอย่างสิ้นเชิง ก่อตั้งโดยพี่น้องชาวไอริช Patrick และ John Collison Stripe กลายเป็นหนึ่งในผู้เล่นที่ได้รับความสนใจมากที่สุดในเทคโนโลยีการเงิน ในวันเดียวกับที่ข่าวการเข้าซื้อกิจการออกมา Stripe ประกาศการขายหุ้นรองที่ประเมินมูลค่าบริษัทไว้ที่ $159 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้น 74% จากมูลค่าประเมิน 91.5 พันล้านดอลลาร์เมื่อหนึ่งปีก่อน ข้อเสนอซื้อขายนี้ได้รับการสนับสนุนจากนักลงทุนหลายราย รวมถึง Thrive Capital, Coatue และ Andreessen Horowitz ซึ่งอนุญาตให้พนักงานปัจจุบันและอดีตสามารถขายหุ้นได้ในขณะที่ Stripe ใช้ทุนของตนเองในการซื้อคืนหุ้น

โมเมนตัมของ Stripe เป็นสิ่งที่ปฏิเสธไม่ได้ บริษัทรายงานว่าธุรกิจที่ใช้ชุดการชำระเงินของบริษัทในปีที่แล้ว มีมูลค่าการทำธุรกรรมรวม 1.9 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งเติบโตขึ้น 34% ชุดรายได้ของบริษัท รวมถึงการเรียกเก็บเงิน การออกใบแจ้งหนี้ และโซลูชันภาษี กำลังอยู่ในเส้นทางที่จะทำรายได้ต่อปีที่ $1 พันล้านดอลลาร์

ความเชื่อมโยงกับคริปโต

สิ่งที่ทำให้การรวมกันในครั้งนี้น่าตื่นเต้นเป็นพิเศษคือทั้งสองบริษัทมีการดำเนินการในด้านคริปโตเคอร์เรนซีและสเตเบิลคอยน์อย่างลึกซึ้ง Stripe ได้เปลี่ยนทิศทางอย่างรวดเร็วไปสู่สินทรัพย์ดิจิทัล โดยเข้าซื้อแพลตฟอร์มสเตเบิลคอยน์ Bridge เมื่อปีที่แล้ว การเข้าซื้อครั้งนั้นได้รับการอนุมัติเบื้องต้นจากสำนักงานผู้ควบคุมดูแลธนาคาร (Office of the Comptroller of the Currency) ซึ่งวางตำแหน่ง Stripe ให้มีโอกาสกลายเป็นธนาคารที่ได้รับใบอนุญาตจากรัฐบาลกลาง

ในขณะเดียวกัน PayPal ก็ได้เปิดตัวสเตเบิลคอยน์ดอลลาร์ของตนเอง PYUSD ร่วมกับ Paxos ในปี 2023 โดยมีมูลค่าตลาดปัจจุบันประมาณ 3.8 พันล้านดอลลาร์ PYUSD เป็นสเตเบิลคอยน์ดอลลาร์ที่ใหญ่ที่สุดที่ออกภายใต้การกำกับดูแลของรัฐบาลกลางสหรัฐ บริษัทเพิ่งเผยแพร่ข้อมูลสำรวจที่แสดงว่าเกือบ 85% ของผู้ตอบแบบสอบถามคาดหวังว่าการชำระเงินด้วยคริปโตจะกลายเป็นส่วนหนึ่งของชีวิตประจำวันภายในห้าปี และได้ประกาศแผนที่จะขยายฟังก์ชันการชำระเงินแบบ peer-to-peer ให้รองรับ Bitcoin, Ethereum และสเตเบิลคอยน์

การรวมกันของทั้งสองฝ่ายจะเป็นการรวมโครงสร้างพื้นฐานสมัยใหม่ของ Stripe และความทะเยอทะยานด้านคริปโตเคอร์เรนซี เข้ากับฐานผู้ใช้จำนวนมากและผลิตภัณฑ์สเตเบิลคอยน์ที่เป็นที่ยอมรับของ PayPal ซึ่งจะสร้างพลังอำนาจที่น่ากลัวในทั้งการชำระเงินแบบดั้งเดิมและบนบล็อกเชน

คณิตศาสตร์ตลาด

ตัวเลขบอกเล่าเรื่องราวของมูลค่าประเมินค่า PayPal ปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 43.3 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นส่วนเล็กน้อยของความรุ่งโรจน์ในอดีตและเป็นภาพสะท้อนที่ชัดเจนของมูลค่าประเมินส่วนตัวของ Stripe ที่ $159 พันล้านดอลลาร์ หุ้นของ PayPal ลดลงเกือบ 40% ในรอบปีที่ผ่านมา สะท้อนความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับแนวโน้มการเติบโตในระยะยาว หลังจากรายงาน Bloomberg หุ้นของ PayPal ก็พุ่งขึ้นสูงสุดที่ 47.02 ดอลลาร์

การเปลี่ยนแปลงผู้นำ

เวลาที่เหมาะสมเพิ่มความซับซ้อนอีกชั้นหนึ่ง ประธาน Stripe John Collison กล่าวถึงความลำบากของ PayPal ในการให้สัมภาษณ์เมื่อสัปดาห์นี้ โดยรับทราบว่า "PayPal ก็เผชิญกับช่วงเวลาที่ยากลำบากในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา และภูมิทัศน์ก็เปลี่ยนไปมากกับ Apple Pay และ Google Pay และอื่นๆ" เมื่อถูกถามเกี่ยวกับข่าวลือการเข้าซื้อกิจการ เขากล่าวว่า "ผมไม่สามารถพูดถึงเรื่องการควบรวมกิจการและการซื้อขายในทางสมมุติได้"

สำหรับ PayPal การเปลี่ยนแปลงผู้นำระดับสูงสร้างความไม่แน่นอนและโอกาส ทั้ง Enrique Lores จะเข้ารับตำแหน่งในวันที่ 1 มีนาคม โดยมี David Dorman รับตำแหน่งประธานบอร์ด ไม่ว่าจะเป็นบริษัทที่กำลังนำทางการเปลี่ยนแปลงในอิสระ หรือเตรียมพร้อมสำหรับการบูรณาการเข้ากับคู่แข่งรายใหญ่กว่าก็ตาม เป็นคำถามที่เปิดกว้าง

สิ่งที่จะเกิดขึ้นต่อไป

หาก Stripe ดำเนินการต่อด้วยการเข้าซื้อกิจการ ข้อตกลงนี้จะกลายเป็นหนึ่งในข้อตกลงที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ฟินเทค—เป็นการเปลี่ยนแปลงของอำนาจที่บริษัทหน้าใหม่กลืนบริษัทผู้นำเข้าไป แต่ยังคงมีอุปสรรคสำคัญอยู่ ความเข้มงวดด้านกฎระเบียบจะเป็นเรื่องที่ท้าทาย โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาถึงบทบาทที่ขยายตัวของทั้งสองบริษัทในโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินระดับโลกและความทะเยอทะยานด้านคริปโตเคอร์เรนซี การบูรณาการก็จะเป็นความท้าทายอย่างมหาศาล โดยต้องผสมผสานสถาปัตยกรรมที่ทันสมัยและเน้นนักพัฒนาของ Stripe เข้ากับระบบเดิมที่กว้างขวางของ PayPal