ปฏิวัติสกุลเงินดิจิทัล: CBDC จะเปลี่ยนแปลงระบบการเงินโลกอย่างไร

เมื่อ Bitcoin และสกุลเงินดิจิทัลอื่น ๆ ยังคงท้าทายระบบการเงินแบบดั้งเดิม ธนาคารกลางของแต่ละประเทศได้เริ่มต้นการตอบโต้ในระดับลึกขึ้นอย่างเงียบ ๆ — โดยการเปิดตัวสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC) ของตนเอง ตั้งแต่ดิจิทัลหยวนของจีน ไปจนถึงโครนสวีเดนดิจิทัล จากสิงคโปร์ถึงแคนาดา ธนาคารกลางทั่วโลกกำลังแข่งขันกันผลักดันการเปลี่ยนแปลงทางการเงินในรูปแบบดิจิทัลนี้

CBDC คืออะไรแน่?

สกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC) ไม่ใช่แค่เงินในรูปแบบอิเล็กทรอนิกส์เท่านั้น แต่เป็นระบบนิเวศที่สมบูรณ์ — รวมถึง"เงิน"เองและ"โครงสร้างพื้นฐานพื้นฐาน"ที่สนับสนุนการทำงานของมัน กล่าวง่าย ๆ CBDC ออกโดยธนาคารกลางโดยตรงและบริหารจัดการเอง เพื่อให้การทำธุรกรรมรวดเร็ว โปร่งใส และสามารถตรวจสอบได้อย่างมีประสิทธิภาพ รองรับกิจกรรมทางเศรษฐกิจของประเทศได้อย่างราบรื่น

CBDC มักแบ่งออกเป็นสองระดับการดำเนินงาน:

CBDC สำหรับขายส่ง (Wholesale CBDC) ออกแบบมาเพื่อการทำธุรกรรมจำนวนมากระหว่างสถาบันการเงิน เช่น ธนาคารและหน่วยชำระเงิน ซึ่งสามารถใช้ CBDC เพื่อชำระเงินได้อย่างแม่นยำและรวดเร็วขึ้น โดยเฉพาะในกรณีการชำระเงินข้ามพรมแดนที่ลดขั้นตอนกลางและลดต้นทุนอย่างมาก โครงการ Inthanon ของไทยเป็นตัวอย่างของโมเดลนี้

CBDC สำหรับค้าปลีก (Retail CBDC) มุ่งเป้าหมายไปยังผู้บริโภคทั่วไปและธุรกิจขนาดเล็ก เพื่อให้ผู้คนสามารถใช้สกุลเงินดิจิทัลที่ออกโดยธนาคารกลางในกิจกรรมการใช้จ่ายประจำวัน รูปแบบนี้สามารถผสมผสานกับนวัตกรรมทางการเงินในอนาคต เพื่อให้เกิดวิธีการชำระเงินที่ยืดหยุ่นมากขึ้น ขณะนี้ไทยกำลังสำรวจโมเดลนี้ในโครงการอัปเกรด PromptPay

CBDC, สกุลเงินดิจิทัลเข้ารหัส และการชำระเงินดิจิทัลแบบดั้งเดิม: ความแตกต่างที่แท้จริงคืออะไร?

ในแง่ของการใช้งานดิจิทัลทั้งสามแบบนี้ดูเหมือนจะเกี่ยวข้องกับการทำธุรกรรมอิเล็กทรอนิกส์ แต่เบื้องหลังมีความแตกต่างกันอย่างสิ้นเชิง

ความแตกต่างระหว่าง CBDC กับสกุลเงินดิจิทัลเข้ารหัส อยู่ที่การควบคุมและเสถียรภาพ CBDC ควบคุมโดยธนาคารกลาง ซึ่งมูลค่าของมันเชื่อมโยงโดยตรงกับเครดิตและพื้นฐานเศรษฐกิจของประเทศ ทำให้ราคามีเสถียรภาพและยากที่จะถูกเก็งกำไรในระยะสั้น ในขณะที่สกุลเงินดิจิทัลเข้ารหัสออกโดยโครงการเอกชน มูลค่าขึ้นอยู่กับอุปสงค์และอุปทานในตลาดอย่างเต็มที่ ผันผวนสูงมาก จนกลายเป็นสนามของนักเก็งกำไร CBDC อาจใช้เทคโนโลยีบล็อกเชนหรือไม่ก็ได้ แต่ลักษณะการกระจายอำนาจของสกุลเงินดิจิทัลเข้ารหัสมักหมายความว่าไม่มีหน่วยงานใดเป็นผู้ดูแลเสถียรภาพของระบบ

CBDC กับการชำระเงินดิจิทัลแบบดั้งเดิม (เช่น PromptPay ของไทย) ดูเหมือนคล้ายกัน แต่แท้จริงแล้วแตกต่างกันอย่างสิ้นเชิง PromptPay เป็นช่องทางการชำระเงินที่ดำเนินการโดยเอกชน ขึ้นอยู่กับเงินฝากของธนาคารพาณิชย์ ในขณะที่ CBDC เป็นสกุลเงินดิจิทัลที่ออกโดยธนาคารกลางโดยตรง ซึ่งอาจมีฟังก์ชันการเขียนโปรแกรมในตัว เพื่อกำหนดเงื่อนไขและกฎเกณฑ์การชำระเงินเฉพาะ ทำให้สามารถสร้างนวัตกรรมทางการเงินที่ซับซ้อนมากขึ้น

ทำไมธนาคารกลางทั่วโลกถึงเร่งผลักดัน CBDC?

เบื้องหลังเป็นเรื่องชัดเจน: เมื่อการเกิดขึ้นของสกุลเงินดิจิทัลเริ่มคุกคามอำนาจของธนาคารกลางในการควบคุมระบบการเงิน ธนาคารกลางไม่มีทางเลือกอื่นนอกจากต้องตอบโต้

ในอดีต โครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินถูกครองโดยธนาคารพาณิชย์และภาคเอกชน ซึ่งทำให้การทำธุรกรรมข้ามพรมแดนซับซ้อนและมีต้นทุนสูง เมื่อความต้องการชำระเงินดิจิทัลเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว จุดอ่อนของระบบนี้ก็ชัดเจนมากขึ้น การเกิดขึ้นของสกุลเงินดิจิทัลยิ่งกระตุ้นให้เกิดการเปลี่ยนแปลงนี้ — หากธนาคารกลางไม่เสนอทางเลือกดิจิทัลที่เชื่อถือได้ ประชาชนอาจหันไปใช้สินทรัพย์ดิจิทัลแทน

เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ของการเปิดตัว CBDC รวมถึง:

• การปรับปรุงความสามารถในการแข่งขันของโครงสร้างพื้นฐานการเงินผ่านระบบชำระเงินที่ทันสมัย
• การลดต้นทุนการชำระเงินข้ามพรมแดนและเพิ่มประสิทธิภาพในการทำธุรกรรม
• การให้บริการทางการเงินที่ถูกลงและรวดเร็วขึ้นแก่ประชาชนและธุรกิจขนาดเล็ก
• การปกป้องระบบการเงินจากผลกระทบของสินทรัพย์ดิจิทัลที่ไม่เสถียร และรักษาประสิทธิภาพของนโยบายการเงิน

สถานะการทดลอง CBDC ทั่วโลก

โครงการ CBDC ที่เปิดใช้งานแล้ว รวมถึง:

• จาเมกา (เปิดตัว JAM-DEX ช่วงกลางปี 2022 เป็น CBDC ที่ถูกกฎหมายตัวแรก แต่ไม่ได้ใช้เทคโนโลยีบล็อกเชน)
• ไนจีเรีย (เปิดตัว eNaira ปลายปี 2021)
• ประเทศในแคริบเบียนและแอฟริกาอื่น ๆ เช่น บาฮามาส ดอมินิกา เซนต์ลูเซีย ฯลฯ

ความคืบหน้าของเศรษฐกิจหลัก:

จีนได้ดำเนินการทดลองดิจิทัลหยวนในหลายเมืองตั้งแต่ปี 2022 โดยมีมูลค่าการใช้งานในระบบประมาณ 83 พันล้านหยวน เป็นผู้นำระดับโลกด้านความก้าวหน้า

ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ร่วมกับ MIT ในโครงการ Hamilton กำลังสร้างโครงสร้างพื้นฐานเทคโนโลยีรองรับดอลลาร์ดิจิทัล

ธนาคารกลางอินเดียประกาศว่าจะเปิดตัวรูปีดิจิทัลภายในสิ้นปี 2023

ธนาคารกลางสวีเดน (Riksbank) กำลังพัฒนา e-โครน เพื่อรับมือกับการลดลงของการใช้เงินสดอย่างต่อเนื่อง

สหราชอาณาจักร แคนาดา ออสเตรเลีย แอฟริกาใต้ อินโดนีเซีย สิงคโปร์ และประเทศอื่น ๆ อยู่ในขั้นตอนของการวางแผนหรือทดลองใช้งาน

ไทยประสบความสำเร็จในระดับขายส่ง และกำลังสำรวจการใช้งานในระดับค้าปลีกอย่างค่อยเป็นค่อยไป

CBDC จะเปลี่ยนโฉมอุตสาหกรรมอย่างไร?

การมาของ CBDC จะเป็นการเปลี่ยนแปลงอำนาจอย่างลึกซึ้ง ระบบเดิมของผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานการเงิน ธนาคารพาณิชย์ ผู้ให้บริการชำระเงินบุคคลที่สาม และแม้แต่นักลงทุนในคริปโต ต้องคิดใหม่เกี่ยวกับตำแหน่งของตนเอง

ผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานทางการเงิน ต้องเร่งอัปเกรดระบบให้รองรับระบบนิเวศ CBDC พร้อมลดต้นทุนการดำเนินงาน

ธนาคารพาณิชย์และผู้ให้บริการชำระเงิน ต้องประเมินว่าจะเชื่อมต่อกับเครือข่าย CBDC ของธนาคารกลางอย่างไร และจะหาจุดยืนในระบบนิเวศใหม่นี้อย่างไร

ผู้เข้าร่วมในตลาดคริปโต ต้องเผชิญกับความไม่แน่นอนสูงสุด — ความสะดวกและความปลอดภัยของ CBDC อาจแย่งชิงความต้องการใช้สินทรัพย์ดิจิทัลบางประเภท โดยเฉพาะโครงการที่โฆษณาว่า"ชำระเงินเร็วและถูกกว่า"

สรุป

CBDC ไม่ใช่อนาคตอีกต่อไป มันเป็นสิ่งที่เกิดขึ้นแล้ว การเปลี่ยนแปลงทางการเงินดิจิทัลที่นำโดยธนาคารกลางนี้จะส่งผลกระทบอย่างลึกซึ้งต่อวิธีการชำระเงิน การค้าข้ามพรมแดน และแม้แต่กลยุทธ์การลงทุน ไม่ว่าจะเป็นสถาบันการเงินหรือผู้ใช้งานทั่วไป การเข้าใจกลไกการทำงานของ CBDC และแนวโน้มทั่วโลกกลายเป็นสิ่งจำเป็น การปรับตัวให้ทันต่อการเปลี่ยนแปลงนี้จะเป็นตัวกำหนดความสามารถในการแข่งขันในยุคการเงินใหม่