สหรัฐอเมริกามีการไหลออกของ Bitcoin ETF หลังจากที่มีการไหลเข้าต่อเนื่องเป็นเวลาสิบวัน โดยในวันที่ 18 มีการสูญเสียเงินทุน 163.5 ล้านดอลลาร์ และในวันที่ 19 มีการไหลออกอีก 51.9 ล้านดอลลาร์ ในขณะเดียวกัน Bitcoin ก็ได้ลดลงจากจุดสูงสุดในสัปดาห์นี้ และเคยตกต่ำกว่า 70,000 ดอลลาร์ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าทั้งในด้านการเงินและราคาได้มีการอ่อนตัวลงอย่างพร้อมเพรียงกัน
Bitcoin ETF มีการเปลี่ยนแปลงที่ชัดเจนในสัปดาห์นี้ ในช่วงระหว่างวันที่ 9 มีนาคมถึง 17 มีนาคม มีการดูดซับเงินรวมประมาณ 1.162 พันล้านดอลลาร์ หลังจากนั้นแรงขับเคลื่อนเงินทุนได้มีการเปลี่ยนแปลงตั้งแต่วันที่ 18 เป็นต้นมา โดยมีการไหลออกสุทธิ 163.5 ล้านดอลลาร์ในวันเดียว และในวันที่ 19 มีการไหลออกอีก 51.9 ล้านดอลลาร์ ทำให้สิ้นสุดแนวโน้มที่เคยมีการขึ้นต่อเนื่องเจ็ดวันก่อนหน้านี้ ตลาดเคยหวังว่าการซื้อของ ETF จะยังคงดำเนินต่อไป ซึ่งจะสนับสนุนให้ Bitcoin ยืนอยู่เหนือ 70,000 ดอลลาร์ แต่เมื่อมีสัญญาณที่เป็นเชิงรุกจากธนาคารกลาง สถานการณ์ราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้น และความเสี่ยงทางภูมิศาสตร์ที่สูงขึ้น ทิศทางเงินทุนได้มีการเปลี่ยนแปลงไปในทิศทางที่ระมัดระวังอย่างชัดเจน
ตามข้อมูล Bitcoin ETF ได้มีการไหลเข้าทั้งสิ้น 199.4 ล้านดอลลาร์ในวันที่ 16 และ 17 โดยยังคงแนวโน้มการดูดซับเงินทุนจากสัปดาห์ก่อน แต่ในวันที่ 18 และ 19 ได้มีการเปลี่ยนไปเป็นการไหลออกสุทธิ หากคำนวณจากข้อมูลที่ประกาศในสัปดาห์นี้ ช่วงวันที่ 16 ถึง 19 มีการไหลเข้าทั้งสิ้น 183.4 ล้านดอลลาร์ แต่แนวโน้มได้เปลี่ยนจาก “การดูดซับเงินทุนที่มั่นคง” ไปสู่ “การชะลอตัวในช่วงหลัง”
จากประเภทผลิตภัณฑ์ แรงกดดันในครั้งนี้ส่วนใหญ่มีสาเหตุมาจากผลิตภัณฑ์หลักที่มีการคืนเงิน ในวันที่ 18 มีนาคม BlackRock’s IBIT มีการไหลออกในวันเดียว 33.9 ล้านดอลลาร์ Fidelity’s FBTC มีการไหลออก 103.8 ล้านดอลลาร์ และ Grayscale’s GBTC ก็มีการไหลออก 18.8 ล้านดอลลาร์; ในวันที่ 19 FBTC มีการไหลออกอีก 26 ล้านดอลลาร์ BITB, ARKB และ GBTC ก็มีการไหลออกด้วย นี่แสดงให้เห็นว่าการปรับตัวในครั้งนี้ไม่ใช่การผันผวนระยะสั้นของผลิตภัณฑ์ใดผลิตภัณฑ์หนึ่ง แต่เป็นการลดความชอบต่อความเสี่ยงของสถาบันที่กว้างขึ้น
Bitcoin: แม้จะตกต่ำกว่า 70,000 ดอลลาร์ แต่ยังไม่สามารถตั้งหลักได้จริง
ตามข้อมูลจาก Binance ขณะที่เขียน Bitcoin อยู่ที่ประมาณ 70,756.93 ดอลลาร์ โดยในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมาเคยตกต่ำถึง 68,805.52 ดอลลาร์ และสูงถึง 71,227.75 ดอลลาร์ ลดลงประมาณ 0.75% ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา และลดลง 0.8% ในช่วง 7 วันที่ผ่านมา แม้ว่าในราคาจะยังไม่เกิดการขายที่รุนแรงแบบต้นเดือนกุมภาพันธ์ แต่แนวต้าน 70,000 ดอลลาร์ได้ถูกทดสอบอีกครั้ง และจุดต่ำได้มีการตกต่ำลงอย่างชัดเจน
จุดนี้เป็นสิ่งที่สำคัญ เพราะบทบาทของ ETF มักจะไม่ตัดสินทิศทางราคาโดยตรง แต่จะเสริมสร้างแนวโน้มที่มีอยู่แล้ว: เมื่อราคาขึ้น การไหลเข้าของ ETF จะขยายความมองบวกในตลาด; เมื่อราคาลดลง การไหลออกของ ETF จะทำให้ตลาดตีความว่า “การซื้อของสถาบันชะลอตัว” มากขึ้น สาเหตุที่ราคา Bitcoin ในสัปดาห์นี้น่าจับตามองเป็นพิเศษ ก็คือมันเพิ่งจะดีดกลับขึ้นไปที่บริเวณ 74,000 ดอลลาร์ แต่ตอนนี้กลับตกลงมาอยู่ที่ขอบ 70,000 ดอลลาร์อีกครั้ง ซึ่งเท่ากับบอกตลาดว่าแม้ว่าการดีดกลับในครั้งนี้มีเงินทุนสนับสนุน แต่พื้นฐานยังไม่แข็งแกร่งพอ
เนื่องจากการไหลของเงินทุน ETF ยังคงเป็นสัญญาณที่ล่าช้า ราคาเป็นการตอบสนองที่ทันทีต่อสภาพแวดล้อมโดยรวม ในสัปดาห์นี้ Bitcoin ที่ลดลงจากจุดสูงสุดไม่ได้มีสาเหตุเพียงการไหลออกของ ETF เท่านั้น แต่สิ่งที่สำคัญกว่าคือสภาพแวดล้อมมหภาคที่เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว ตลาดได้มีการปรับความคาดหวังเกี่ยวกับ “อัตราดอกเบี้ยสูงนาน” หลังจากการประชุมของธนาคารกลาง รวมกับสถานการณ์ในตะวันออกกลางที่เพิ่มขึ้นทำให้ราคาน้ำมันสูงขึ้น ความชอบของนักลงทุนต่อสินทรัพย์เสี่ยงได้มีการลดลงอย่างชัดเจน นักเทรดได้เลื่อนความคาดหวังเวลาการลดอัตราดอกเบี้ยในสหรัฐฯ ไปถึงกลางปี 2027 ซึ่งแน่นอนว่าจะเป็นแรงกดดันต่อสินทรัพย์ที่พึ่งพาความคล่องตัวและความชอบต่อความเสี่ยงสูงอยู่แล้ว
แม้ว่า ETF จะมีการขึ้นต่อเนื่องเจ็ดวันสร้างบรรยากาศที่มองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับ “การกลับมาของเงินทุนจากสถาบัน” แต่สิ่งที่แท้จริงที่กำหนดราคาของสัปดาห์นี้ยังคงเป็นตัวแปรมหภาคมากกว่าการไหลของเงินทุนเพียงอย่างเดียว เมื่อธนาคารกลางมีท่าทีที่เป็นเชิงรุก ราคาพลังงานพุ่งสูงขึ้น และความเสี่ยงทางภูมิศาสตร์เพิ่มสูงขึ้น แม้ว่า Bitcoin จะมีการสนับสนุนจากการซื้อ ETF บางส่วน แต่ก็ยากที่จะหลุดพ้นจากกรอบการกำหนดราคาทั่วไปของสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลก นี่จึงอธิบายได้ว่าทำไมในช่วงครึ่งแรกของสัปดาห์นี้ ETF ยังมีการไหลเข้า แต่ราคาของ Bitcoin กลับไม่สามารถยืนอยู่ในระดับสูงขึ้นได้อย่างมีประสิทธิภาพ
จากภาพตลาดในสัปดาห์นี้ 70,000 ดอลลาร์ได้กลายเป็นจุดแบ่งระหว่างฝ่ายซื้อและขายในระยะสั้น
ในแง่ของเทคนิคและอารมณ์ 70,000 ดอลลาร์ได้ถูกขยายความสำคัญขึ้นอีกครั้ง นี่ไม่ใช่เพียงจุดที่เป็นจำนวนเต็มทางจิตวิทยา แต่ยังเป็นตัวบ่งชี้ความเชื่อมั่นในตลาดว่าจะสามารถรักษาการดีดกลับนี้ได้หรือไม่ ข้อมูลจาก Binance แสดงให้เห็นว่า Bitcoin ในช่วง 30 วันที่ผ่านมาได้เพิ่มขึ้นประมาณ 4.63% แต่ในช่วง 60 วันที่ผ่านมาได้ลดลง 23.64% และในช่วง 90 วันที่ผ่านมาได้ลดลงถึง 19.75% ซึ่งแสดงว่ารูปแบบระยะกลางยังไม่ได้รับการฟื้นฟูอย่างเต็มที่ กล่าวอีกนัยหนึ่งการกลับตัวของราคาในสัปดาห์นี้ไม่ใช่ปรากฏการณ์ที่โดดเดี่ยว แต่ดูเหมือนจะเป็นการติดขัดหลังจากการดีดกลับในช่วงที่อ่อนแอในระยะกลาง
