อุตสาหกรรมการขุด Bitcoin กำลังเผชิญกับการทดสอบที่รุนแรง ด้วยราคาสกุลเงินดิจิทัลที่ลดลง ราคาพลังงานที่พุ่งสูงขึ้น และความเสี่ยงทางภูมิศาสตร์การเมืองที่เพิ่มขึ้น ทำให้เหมืองหลายแห่งตกอยู่ในสถานการณ์ “ขุดแล้วขาดทุน”
แพลตฟอร์มข้อมูลบนบล็อกเชน Checkonchain แสดงให้เห็นว่า “โมเดลการถดถอยของความยาก (Difficulty Regression Model, ใช้ความยากในการขุดและการใช้พลังงานในการประเมินต้นทุนการผลิตเฉลี่ย)” ระบุว่า ณ วันที่ 13 มีนาคม ต้นทุนในการขุด Bitcoin 1 เหรียญได้พุ่งสูงถึง 88,000 ดอลลาร์
อย่างไรก็ตาม ณ ขณะที่เขียน Bitcoin ราคาสปอตอยู่ที่ประมาณ 68,000 ดอลลาร์ ซึ่งหมายความว่า สำหรับการผลิต Bitcoin 1 เหรียญ เหมืองจะต้องรับภาระขาดทุนเกือบ 20,000 ดอลลาร์; เมื่อแปลงค่าแล้ว สำหรับการขุด 1 บล็อกจะขาดทุน 21%
พายุต้นทุนและการโจมตีทางภูมิศาสตร์: ราคาน้ำมันสูงเกิน 100 ดอลลาร์กลายเป็นสัญญาณอันตราย
ตั้งแต่เดือนตุลาคมปีที่แล้ว Bitcoin ร่วงลงจากจุดสูงสุดที่ 126,000 ดอลลาร์ต่ำกว่า 70,000 ดอลลาร์ ทำให้กำไรของเหมืองถูกบีบให้แคบลง; และเหตุการณ์ความขัดแย้งที่เกิดขึ้นในอิหร่านล่าสุด กลายเป็นฟางเส้นสุดท้ายที่ทำให้กำไรพังพินาศ
ราคาน้ำมันระหว่างประเทศทะลุ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ส่งผลให้ค่าไฟฟ้าสำหรับการขุดพุ่งสูงขึ้นอย่างมาก ส่งผลกระทบให้ประมาณ 8% ถึง 10% ของพลังการขุดทั่วโลก ซึ่งตั้งอยู่ในพื้นที่ที่ไวต่อการจัดหาพลังงานจากตะวันออกกลาง กำลังเผชิญกับผลกระทบที่รุนแรงที่สุด
สิ่งที่เลวร้ายยิ่งกว่าคือ การขนส่งน้ำมันและก๊าซทั่วโลกซึ่งควบคุมโดยช่องแคบฮอร์มุซ (Strait of Hormuz) เกือบจะหยุดชะงัก นอกจากนี้ ประธานาธิบดีสหรัฐฯ โดนัลด์ ทรัมป์ (Donald Trump) ได้ประกาศ “คำสั่งสุดท้าย 48 ชั่วโมง” ข่มขู่ที่จะโจมตีโรงไฟฟ้าในอิหร่าน ปฏิกิริยาทางภูมิศาสตร์การเมืองต่างๆ ได้ทำให้สถานการณ์ของเหมืองยิ่งตึงเครียดยิ่งขึ้น
ข้อมูลออนไลน์ส่งสัญญาณเตือน: การสูญเสียพลังการขุดและเวลาขุดบล็อกที่ช้า
สัญญาณการถอนตัวของเหมืองจากตลาดเริ่มสะท้อนในมาตรฐานเครือข่าย
ความยากในการขุด Bitcoin ลดลง 7.76% สู่ 133.79 T ในช่วงนี้ นี่เป็นการลดลงที่ใหญ่เป็นอันดับสองนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์เมื่อได้รับผลกระทบจาก “พายุฤดูหนาวเฟิร์น (Fern)” ซึ่งทำให้ความยากลดลง 11.16% นับตั้งแต่ต้นปี 2026 ความยากในการขุด Bitcoin ลดลงเกือบ 10% และต่ำกว่าจุดสูงสุดในเดือนพฤศจิกายน 2025 ที่เกือบ 155 T
นอกจากนี้ พลังการขุดทั้งหมดยังลดลงอย่างมากสู่ประมาณ 920 EH/s ซึ่งห่างไกลจากสถิติที่น่าทึ่ง 1 Zetahash (หรือ 1,000 EH/s) ที่สร้างขึ้นในปี 2025
การสูญเสียพลังการขุดนำไปสู่เวลาเฉลี่ยในการขุดบล็อกที่ยืดออกไปถึง 12 นาที 36 วินาที ในช่วงรอบการปรับความยากครั้งก่อน ซึ่งมากกว่าการออกแบบดั้งเดิมของ Bitcoin ที่ตั้งไว้ที่ 10 นาที
คลื่นการขายเกิดขึ้น: ไม่ใช่แค่วิกฤติอุตสาหกรรม แต่ยังเป็นความเสี่ยงเชิงโครงสร้างในตลาด
ตามข้อมูลดัชนีพลังการขุดที่เผยแพร่โดย Luxor ความคาดหวังรายได้จากพลังการขุดแต่ละหน่วยที่เรียกว่า “ราคาฮาช (Hashprice)” ขณะนี้อยู่ที่ “ประมาณ 33.30 ดอลลาร์ต่อ PH/s” ตัวเลขนี้เกือบจะถึงจุดคุ้มทุนของเหมืองส่วนใหญ่ และห่างจากจุดต่ำสุดประวัติศาสตร์ที่ 28 ดอลลาร์เมื่อวันที่ 23 กุมภาพันธ์เพียงก้าวเดียว
เมื่อรายได้ไม่พอจ่าย เหมืองมีทางเลือกเดียวในการเอาตัวรอดคือ “ขาย Bitcoin เพื่อแลกเป็นเงินสด”
พฤติกรรมการขายแบบถูกบังคับนี้ไม่ต้องสงสัยเลยว่าจะเพิ่มแรงกดดันในการขายให้กับตลาดที่อ่อนแออยู่แล้ว ต้องรู้ว่าขณะนี้ตลาดมี Bitcoin ถึง 43% ที่อยู่ในสถานะขาดทุน และนักลงทุนรายใหญ่กำลังขายออกในช่วงที่ราคาฟื้นตัว พร้อมกับตำแหน่งการลงทุนที่มีเลเวอเรจสูงที่เป็นตัวกำหนดแนวโน้มราคา กล่าวอีกนัยหนึ่ง ความกดดันที่เหมืองต้องเผชิญในขณะนี้ไม่เพียงแค่ปัญหาในอุตสาหกรรม แต่ยังค่อยๆ กลายเป็นปัจจัยสำคัญที่มีผลต่อโครงสร้างตลาด
บริษัทขุดพยายามเอาตัวรอด: ขยายสู่ AI และการเปลี่ยนแปลงพลังการขุด
เมื่อเผชิญกับสถานการณ์ “ขุดได้แต่ขาดทุน” บริษัทขุดที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ได้เริ่มมองหาแนวทางการเปลี่ยนแปลง โดยการขยายทรัพยากรการคำนวณขนาดใหญ่ไปสู่ด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) และการคำนวณประสิทธิภาพสูง (HPC) เพื่อหวังที่จะได้รับกระแสเงินสดที่มีเสถียรภาพมากกว่าการขุด Bitcoin บริษัทขุดใหญ่ เช่น Marathon Digital และ Cipher Mining ได้เริ่มขยายศูนย์ข้อมูลบนพื้นฐานของเหมืองที่มีอยู่
ตามข้อมูลการคาดการณ์ของ CoinWarz การปรับความยากในการขุดครั้งถัดไปคาดว่าจะเกิดขึ้นในต้นเดือนเมษายน และมีแนวโน้มว่าจะปรับลดลงอีก หากราคาของ Bitcoin ไม่สามารถกลับไปถึง 88,000 ดอลลาร์ซึ่งเป็นต้นทุนการขุดได้ในเร็วๆ นี้ คลื่น “การหลบหนีของเหมือง” นี้จะต้องดำเนินต่อไปอย่างแน่นอน
