Morgan Stanley ก้าวเข้าใกล้การเปิดตัว ETF Bitcoin สถานะของตัวเองมากขึ้น สัญญาณความต้องการในการเข้าถึงโดยตรงของวอลล์สตรีทยังไม่ลดลงในเร็ว ๆ นี้
Morgan Stanley ขยายความพยายามด้านคริปโตด้วยการยื่นจดทะเบียน ETF Bitcoin สถานะ
Morgan Stanley Investment Management ได้ยื่นคำขอแก้ไขแบบฟอร์ม S-1 สำหรับ Morgan Stanley Bitcoin Trust หรือ MSBT เพื่อผลักดัน ETF Bitcoin สถานะที่เสนอให้เข้าสู่ตลาด NYSE Arca การแก้ไขนี้ ซึ่งยื่นประมาณวันที่ 17–18 มีนาคม ยืนยันสัญลักษณ์และเพิ่มความชัดเจนด้านการดำเนินงาน แม้ว่าการอนุมัติจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐ (SEC) ยังคงอยู่ระหว่างดำเนินการ
การเคลื่อนไหวนี้ทำให้ Morgan Stanley อยู่ในกลุ่มสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมที่พยายามออก ETF Bitcoin สถานะโดยตรง แทนที่จะเป็นเพียงการให้ลูกค้าเข้าถึงผลิตภัณฑ์ของบุคคลที่สาม ซึ่งเป็นผลมาจากคลื่นการอนุมัติในปี 2024 ที่เปิดโอกาสให้บริษัทอย่าง Blackrock เข้าครองส่วนแบ่งแรกของเงินไหลเข้า
MSBT เป็นผลิตภัณฑ์ที่เรียบง่ายที่สุด Trust นี้ออกแบบมาเพื่อสะท้อนราคาบิทคอยน์โดยใช้ Coindesk Bitcoin Benchmark 4 โมงเย็นตามเวลานิวยอร์ก โดยถือเฉพาะ Bitcoin สถานะโดยไม่มีเลเวอเรจ อนุพันธ์ หรือกลยุทธ์การซื้อขายเชิงรุก
หุ้นในกองทุนจะเป็นตัวแทนของการเป็นเจ้าของส่วนหนึ่งของ Bitcoin ที่ถือครอง และสามารถซื้อขายในตลาดรองเหมือน ETF ทั่วไป การกำหนดราคาคาดว่าจะมีความโปร่งใสผ่านมูลค่าที่บ่งชี้ภายในวัน ซึ่งอัปเดตทุก 15 วินาที เพื่อให้สอดคล้องกับโครงสร้าง ETF Bitcoin สถานะที่มีอยู่
สิ่งที่ยังขาดอยู่คือค่าธรรมเนียม การยื่นคำขอระบุค่าธรรมเนียม “ตัวแทนผู้สนับสนุนที่ได้รับมอบหมาย” แต่เปอร์เซ็นต์ที่แน่นอนยังถูกปกปิด ทำให้ผู้ลงทุนต้องรอดูว่ามอร์แกน สแตนลีย์ วางแผนแข่งขันด้านต้นทุนอย่างไร
โครงสร้างการดำเนินงานพึ่งพาผู้เล่นที่มีอยู่แล้วเป็นหลัก การดูแลความปลอดภัยจะดำเนินการโดย Coinbase Custody Trust Company และ Bank of New York Mellon โดยสินทรัพย์ส่วนใหญ่จะถูกเก็บในระบบเก็บรักษาแบบออฟไลน์เพื่อลดความเสี่ยงจากการแฮ็ก
ผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาตประกอบด้วยผู้สร้างตลาดที่คุ้นเคย เช่น Virtu Americas, Jane Street และ Macquarie Capital ซึ่งบ่งชี้ว่ากองทุนนี้ถูกสร้างขึ้นโดยคำนึงถึงสภาพคล่องและประสิทธิภาพในการทำ Arbitrage ตั้งแต่วันแรก
กองทุนยังแนะนำโมเดลการสร้างและไถ่ถอนแบบผสมผสาน ซึ่งอนุญาตให้โอน Bitcoin ในรูปแบบ In-kind และธุรกรรมด้วยเงินสด แม้ว่าการใช้เงินสดจะเปลี่ยนความเสี่ยงจาก slippage ไปยังผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาต ซึ่งอาจส่งผลต่อวิธีที่สถาบันต่าง ๆ โต้ตอบกับผลิตภัณฑ์นี้อย่างเงียบ ๆ
การเปิดเผยความเสี่ยงในเอกสารยื่นคำขอเป็นเรื่องตรงไปตรงมา Bitcoin มีประวัติการลดมูลค่าสูง ความเปราะบางในการดูแลความปลอดภัย ความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบ และความเสี่ยงในการติดตามที่อาจเกิดขึ้น กองทุนยังเน้นย้ำว่าไม่ได้สร้างรายได้และไม่มีการป้องกันทุน—ซึ่งไม่ใช่เรื่องน่าแปลกใจ แต่ชัดเจน
บริบทที่กว้างขึ้นสำคัญมาก Morgan Stanley ซึ่งมีสินทรัพย์ภายใต้การบริหารประมาณ 1.9 ล้านล้านดอลลาร์ สหรัฐ เข้าสู่ด้านผู้ออกตราสารของ ETF Bitcoin เป็นสัญญาณของการเปลี่ยนจากการมีส่วนร่วมอย่างระมัดระวัง ไปสู่การแข่งขันโดยตรงเพื่อรายได้จากค่าธรรมเนียม
มีรายงานว่ามีคำขอ ETF คริปโตมากกว่า 100 รายการที่ยังคงอยู่ในกระบวนการของ SEC MSBT เป็นหนึ่งในหลายคำขอ แต่ความเป็นมาของมันให้ความน่าเชื่อถือ หากได้รับการอนุมัติ จะเป็นการเสริมความเชื่อมั่นว่า การเปิดรับ Bitcoin กลายเป็นสิ่งที่ปกติในกลุ่มสถาบันการเงินรายใหญ่
ในตอนนี้ กองทุนยังอยู่ในสภาวะล่าช้าทางกฎระเบียบ SEC ต้องประกาศให้การจดทะเบียนมีผลบังคับใช้ และ NYSE Arca ต้องอนุมัติการจดทะเบียนก่อนที่หุ้นจะสามารถเริ่มซื้อขายได้ จนกว่าจะถึงเวลานั้น MSBT ยังคงอยู่ในสถานะก่อนเปิดตัวที่คุ้นเคย: ถูกออกแบบอย่างเต็มที่ พูดคุยกันอย่างกว้างขวาง และรอคอยการอนุมัติจากวอชิงตัน
คำถามที่พบบ่อย 🔎
- Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT) คืออะไร? ETF Bitcoin สถานะที่เสนอเพื่อสะท้อนราคาบิทคอยน์ผ่านการถือครองโดยตรงของสินทรัพย์
- ETF MSBT ได้รับการอนุมัติแล้วหรือยัง? ยังไม่อนุมัติ ต้องรอการอนุมัติจาก SEC และการอนุมัติการจดทะเบียนในตลาดก่อนจึงจะสามารถซื้อขายได้
- ใครจะดูแลความปลอดภัยของ Bitcoin สำหรับ MSBT? Coinbase Custody Trust Company และ Bank of New York Mellon จะเป็นผู้ดูแลสินทรัพย์
- อะไรที่ทำให้ MSBT แตกต่างจาก ETF Bitcoin อื่น ๆ? เป็นการออก ETF Bitcoin สถานะโดยธนาคารใหญ่ในสหรัฐฯ เอง แทนที่จะพึ่งพาผลิตภัณฑ์ของบุคคลที่สาม
