อ้างอิงจากเอกสารที่ยื่นต่อคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ (SEC) เมื่อวันจันทร์ Strategy ได้ทำการซื้อ Bitcoin จำนวน 22,337 เหรียญ ในช่วงวันที่ 9 ถึง 15 มีนาคม โดยเฉลี่ยราคาประมาณ 70,194 ดอลลาร์ต่อเหรียญ รวมเป็นเงินทั้งสิ้น 1.57 พันล้านดอลลาร์ การซื้อครั้งนี้เป็นหนึ่งในห้าการซื้อ Bitcoin ที่มีขนาดใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของ Strategy ทำให้ยอดคงเหลือ Bitcoin รวมของบริษัทเพิ่มขึ้นเป็น 761,068 เหรียญ
กลไกการระดมทุนในการซื้อครั้งนี้: หุ้นบุริมสิทธิ STRC ทำสถิติขายสูงสุดในประวัติศาสตร์
(ที่มา: SEC)
แหล่งเงินทุนสำหรับการซื้อ 1.57 พันล้านดอลลาร์นี้ ส่วนใหญ่มาจากหุ้นบุริมสิทธิถาวร STRC (Stretch) ซึ่ง Strategy ได้ขายในช่วงวันที่ 9 มีนาคม หลังจากปรับกฎการขายให้ผ่อนคลายและทำสถิติยอดขายสูงสุด ตามเอกสาร SEC:
การขายหุ้น STRC: ขายไปแล้ว 11.9 ล้านหุ้น เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ได้เงินสด 1.18 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็นประมาณ 75% ของยอดรวมที่ใช้ในการซื้อ
การขายหุ้นสามัญ MSTR: ขายอีก 2.8 ล้านหุ้น ประเภท A ได้เงิน 396 ล้านดอลลาร์
ความร่วมมือกับโบรกเกอร์รายที่สอง: Rohan Hirani ผู้ก่อตั้ง Bitcoin Quant กล่าวบนแพลตฟอร์ม X ว่า “นี่เป็นครั้งแรกที่ Strategy สามารถร่วมมือกับโบรกเกอร์รายที่สอง ในการดำเนินการขาย STRC ATM (แผนขายต่อเนื่อง) เป็นเวลาหนึ่งสัปดาห์ ซึ่งช่วยเพิ่มสภาพคล่องในตลาดของ STRC และประสิทธิภาพในการระดมทุนอย่างมีนัยสำคัญ”
STRC ทำสถิติสูงสุดใหม่: ราคาหุ้น STRC เมื่อสัปดาห์ที่แล้วแตะจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์ โดยใน 4 วันทำการ มีการซื้อ Bitcoin ผ่านช่องทางนี้ประมาณ 10,767 เหรียญ (อ้างอิงจากสถิติ STRC Live)
Saylor เคยกล่าวเปิดเผยว่า STRC ได้กลายเป็นหนึ่งในหุ้นบุริมสิทธิที่มีสภาพคล่องสูงที่สุดในตลาด การระดมทุนด้วยนวัตกรรมนี้ ทำให้ Strategy สามารถขยายฐาน Bitcoin คงเหลือได้อย่างต่อเนื่อง โดยไม่ต้องลดสัดส่วนการถือหุ้นของหุ้นสามัญมากเกินไป
ก้าวสู่เป้าหมาย 1 ล้านเหรียญ: ความคืบหน้าและความท้าทาย
จากจังหวะการเพิ่มสัดส่วนของ Strategy ปัจจุบัน เป้าหมาย 1 ล้านเหรียญ Bitcoin มีเส้นทางความก้าวหน้าดังนี้:
ยอดคงเหลือปัจจุบัน: 761,068 เหรียญ BTC ต้นทุนเฉลี่ย 75,696 ดอลลาร์ต่อเหรียญ
ระยะห่างจากเป้าหมาย: ต้องซื้อเพิ่มอีก 238,932 เหรียญ BTC
จังหวะการซื้อที่จำเป็น: หากในปี 2026 เหลือเวลา 42 สัปดาห์ทั้งหมดเพื่อเพิ่มสัดส่วน ต้องซื้อเฉลี่ยสัปดาห์ละประมาณ 5,700 เหรียญ
ความเร็วในการซื้อในสองสัปดาห์ที่ผ่านมา: สัปดาห์ก่อน 17,994 เหรียญ สัปดาห์นี้ 22,337 เหรียญ แสดงให้เห็นว่าการเพิ่มสัดส่วนในช่วงนี้เร่งตัวขึ้น
ราคาซื้อเฉลี่ยในสัปดาห์นี้เทียบกับต้นทุนรวม: ราคาซื้อเฉลี่ยในสัปดาห์นี้อยู่ที่ 70,194 ดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่าต้นทุนเฉลี่ยรวม 75,696 ดอลลาร์ แสดงให้เห็นว่าการซื้อครั้งนี้ช่วยลดต้นทุนเฉลี่ยของการถือครองโดยรวมได้อย่างมีนัยสำคัญ
Strategy ยังคงให้คำมั่นสัญญาแก่ผู้ลงทุนใน STRC ว่าจะจ่ายเงินปันผลอย่างมั่นคง เพื่อแลกกับการสนับสนุนทางการเงินอย่างต่อเนื่องจากตลาดทุน สำหรับแผนการซื้อ Bitcoin ของบริษัท ซึ่งสร้างโมเดลธุรกิจแบบเสริมแรงตนเอง คือ “ระดมทุนด้วยหุ้นบุริมสิทธิ → ซื้อ Bitcoin → Bitcoin ขึ้นมูลค่าเสริมความน่าเชื่อถือ → ดึงดูดผู้ซื้อ STRC เพิ่มขึ้น”
คำถามที่พบบ่อย
ทำไม Strategy เลือกใช้หุ้นบุริมสิทธิ STRC แทนหุ้นสามัญในการระดมทุนซื้อ Bitcoin?
หุ้นบุริมสิทธิ STRC (หุ้นถาวร) ให้ผลตอบแทนเป็นเงินปันผลคงที่ ซึ่งดึงดูดนักลงทุนสถาบัน เช่น บริษัทประกันภัย กองบำเหน็จบำนาญ เป็นต้น ซึ่งมองหาผลตอบแทนที่เสถียร การระดมทุนด้วยหุ้นบุริมสิทธิช่วยให้ Strategy ระดมทุนจำนวนมากในอัตราดอกเบี้ยต่ำ โดยไม่ลดสัดส่วนการถือหุ้นของหุ้นสามัญ MSTR ซึ่งช่วยรักษามูลค่าต่อหุ้นของ Bitcoin (BTC Yield) สำหรับผู้ถือหุ้นเดิม
การซื้อ Bitcoin ในราคาต่ำกว่าเฉลี่ยในครั้งนี้ ส่งผลต่อบริษัทอย่างไร?
ราคาตลาดเฉลี่ยของ Bitcoin ที่ลดลง หมายความว่า Strategy ได้สะสม Bitcoin ในราคาต่ำก่อนที่ราคาจะฟื้นตัว ซึ่งช่วยลดต้นทุนเฉลี่ยของการถือครองโดยรวมของบริษัท ส่งผลดีต่อภาพรวมทางการเงินของบริษัทในสองด้าน คือ 1) สัดส่วนกำไรขาดทุนบนบัญชีจะดีขึ้นเมื่อราคาฟื้นตัว 2) ต้นทุนเฉลี่ยที่ต่ำลง ทำให้บริษัทสามารถทำกำไรได้ง่ายขึ้นเมื่อราคากลับมาเพิ่มขึ้น และมีความปลอดภัยมากขึ้นในระยะยาว
การตั้งเป้าหมาย 1 ล้านเหรียญในปี 2026 เป็นไปได้จริงหรือ?
ถ้าคำนวณจากการซื้อเฉลี่ยสัปดาห์ละประมาณ 5,700 เหรียญ และพิจารณาจากการซื้อในสองสัปดาห์ที่ผ่านมา (17,994 และ 22,337 เหรียญ) เป้าหมายนี้ยังมีความยืดหยุ่นสูงในแง่ของจำนวนการซื้อรายสัปดาห์ ความสำเร็จขึ้นอยู่กับความต้องการของตลาดทุนต่อ STRC และ MSTR สภาพคล่องของตลาด Bitcoin รวมถึงสภาพแวดล้อมมหภาคที่สนับสนุนให้องค์กรยังคงลงทุนใน Bitcoin หากแนวโน้มการเพิ่มสัดส่วนในช่วงนี้ดำเนินต่อไป เป้าหมาย 1 ล้านเหรียญในปี 2026 ก็ไม่ใช่เรื่องที่เป็นไปไม่ได้ในเชิงเทคนิค
