Федеральная резервная система ожидает снижения ставки в 2024 году, но траектория остается туманной, показывают протоколы

Последнее обновление: 3 января 2024 г., 03:45 EST . 2 мин. чтения

Раскрытие информации: Криптовалюта является классом активов с высоким риском. Данная статья предоставлена в ознакомительных целях и не является инвестиционным советом. Используя этот веб-сайт, вы соглашаетесь с нашими условиями и положениями. Мы можем использовать партнерские ссылки в нашем контенте и получать комиссионные.Протоколы FOMC указывают на снижение ставок к 2024 году, но впереди туманный путь, поскольку Федеральная резервная система США подчеркивает подход, основанный на данных. Изображение предоставлено Фаридом Миндалано, DALL-E 3. Федеральная резервная система США ожидает начать снижение процентных ставок в 2024 году, согласно протоколу ключевого декабрьского заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC), опубликованному сегодня.

Тем не менее, путь к возможному снижению ставок остается крайне неопределенным, и некоторые факторы могут изменить курс на этом пути.

Мы опубликовали протокол #FOMC заседания, состоявшегося 12-13 декабря 2023 года:

— ФРС (@federalreserve) 3 января 2024

Протокол FOMC указывает на то, что участники прогнозируют, что ставка по федеральным фондам, которая в настоящее время находится в диапазоне от 5,25 до 5,5%, снизится примерно до 2% к концу 2024 года.

Этот прогноз отражает заметное улучшение прогнозов по инфляции среди политиков в последние месяцы.

Достигнув пика в 9,1% в июне 2022 года, инфляция неуклонно снижалась, достигнув 6,5% в декабре.

Тем не менее, несмотря на прогнозируемое снижение ставок, протокол подчеркивает «необычайно повышенную степень неопределенности» вокруг будущего курса политики.

Некоторые непредвиденные обстоятельства могут выбить ситуацию из колеи, в том числе высокую инфляцию, которую трудно обуздать, или геополитические события, вызывающие новые сбои. Другими словами, постпандемическая экономика остается на неизведанной территории.

Федеральная резервная система придерживается осторожного тона, несмотря на прогнозы снижения ставки

Члены FOMC подтвердили необходимость применения подхода, основанного на данных, в будущем.

Они подчеркнули важность сохранения ограничительной политики до тех пор, пока инфляция не снизится до целевого показателя ФРС в 2% на устойчивой основе.

В протоколе говорится: «Участники в целом подчеркнули важность сохранения осторожного и зависимого от данных подхода к принятию решений по денежно-кредитной политике и подтвердили, что было бы целесообразно, чтобы политика оставалась на ограничительной позиции в течение некоторого времени до тех пор, пока инфляция явно не начнет устойчиво снижаться в направлении цели Комитета».

Этот сдержанный тон согласуется с недавними комментариями чиновников ФРС, таких как президент ФРБ Ричмонда Томас Баркин, который отметил неотъемлемые риски в направлении экономики к мягкой посадке в среду.

До сих пор ФРС осуществляла самые быстрые темпы повышения ставок с 1980-х годов для борьбы с безудержной инфляцией.

Тем не менее, чиновники подчеркнули, что политические решения будут продолжать адаптироваться к поступающим данным. В FOMC подчеркнули, что фактические изменения ставок по-прежнему сильно зависят от того, как будет развиваться экономика.

Протокол заседания FOMC демонстрирует взвешенный подход к политике

Протокол показывает, что центральный банк США считает, что он добился «явного прогресса» в борьбе с инфляцией, а ценовое давление ослабло в некоторых областях экономики. Но FOMC указал на неравномерный прогресс, при этом инфляция в сфере услуг и на рынках труда требует дальнейшего снижения.

Чиновники также затронули программу сокращения баланса ФРС впервые с сентября.

ФРС сократила примерно $1,2 трлн из своих активов с начала количественного ужесточения в июне.

Протокол показывает, что ФРС, скорее всего, прекратит сокращать свой портфель почти в $9 трлн, когда банковские резервы достигнут достаточного уровня, предупредив об этом заранее, прежде чем остановить процесс сворачивания.

Протоколы рисуют картину того, что Федеральная резервная система готова ослабить свою агрессивно-ястребиную позицию, но только в нужное время и в нужном темпе.

Несмотря на осторожный тон со стороны FOMC, некоторые инвесторы по-прежнему ожидают более агрессивного снижения ставки ФРС в этом году.

В настоящее время рынки закладывают в цену шесть сокращений на четверть пункта на 2024 год на основе торговли фьючерсами на федеральные фонды. Тем не менее, протокол предполагает, что FOMC позволит экономическим условиям, а не рыночным ожиданиям, диктовать политику.