Только что услышал кое-что интересное в гонке за лекарства от ожирения, на что стоит обратить внимание. Последние данные испытаний Novo Nordisk для Kagrama оказались слабее, чем ожидалось, по сравнению с Zepbound от Eli Lilly в этом 84-недельном исследовании. Это на самом деле довольно важное событие для конкуренции в области GLP-1.

Итак, что происходит: все следили за этим рынком ожирения очень внимательно, потому что он потенциально может стать очень крупным. Novo позиционировалась как крупный игрок, но этот провал в испытаниях вызывает серьезные вопросы о их конкурентных позициях. Eli Lilly выглядит сейчас сильнее с точки зрения эффективности, что меняет взгляды инвесторов на эту сферу.

Дело в том, что у нас еще нет полного разбора данных, поэтому остается некоторое неопределенность. Но первоначальный сигнал довольно ясен — история роста Novo в области ожирения стала немного сложнее. Реакция их акций отражает это беспокойство.

Для инвесторов, следящих за этим сектором, вывод, похоже, таков: конкурентная динамика ужесточается. Eli Lilly опережает в разговоре о эффективности, по крайней мере, исходя из этих результатов испытаний. Novo нужно будет представить более полные данные и, вероятно, внести стратегические коррективы, чтобы успокоить рынок.

Область GLP-1 все еще огромна в долгосрочной перспективе, но индивидуальные позиции внутри нее теперь явно имеют значение. Этот провал в испытаниях напоминает нам, что различия в исполнении между игроками начинают проявляться в реальных данных.