Только что заметил, что аналитик из Erste Group понизил рейтинг Walmart сегодня. Акции упали примерно на 4% после новости. Причина? Оценка. По-видимому, коэффициент P/E достиг почти 47x прибыли, что довольно резко для защитной акции. Это значительно выше, чем у конкурирующих компаний в настоящее время.

Я понимаю, почему Walmart был таким надежным активом — за последний год рост на 28%, и компания проделала впечатляющую работу по развитию электронной коммерции, рекламы и потоков доходов от членства. Плюс это Король дивидендов с более чем 50-летним непрерывным ростом выплат. Когда понимаешь, сколько акций находится в обращении и рассчитываешь прибыль на акцию, становится ясно, почему оценка так важна для определения реальной стоимости.

Но вот в чем дело — даже у отличных компаний есть пределы. Да, Walmart заслуживает премии за свои конкурентные преимущества, но при 47x прибыли? Это, вероятно, уже закладывает в цену много хороших новостей. Всё ещё может быть хорошим долгосрочным активом, но не ждите огромных прибылей в ближайшее время при таких уровнях.