Только что заметил кое-что интересное о том, как сейчас позиционируются умные деньги. Питер Тиль, основатель Palantir и венчурный капиталист, за которым следит вся индустрия, недавно совершил довольно смелые шаги со своим хедж-фондом. Он в основном распродает позиции в Nvidia и Tesla, одновременно делая ставку на два гиганта ИИ.

Вот что привлекло мое внимание: у Питера Тиля сейчас 61% его $74 миллионного хедж-фонда распределено только между Apple и Microsoft. Это 27% в Apple и 34% в Microsoft. Для контекста, состояние этого человека — $26 миллиардов, так что хедж-фонд — это небольшая часть его портфеля, но концентрация говорит о его уверенности.

Покупка Apple интересна, потому что компания недавно опубликовала хорошие показатели. Выручка достигла $143,7 миллиарда в их декабрьском квартале, рост на 16%, и они снова ощущают серьезный импульс в Китае — рост на 38% после предыдущих трудностей там. Что более важно: Apple только что объявила, что использует Gemini от Alphabet для питания Siri вместо разработки собственных LLM. Это реалистичный ход. Они получают возможности ИИ без необходимости изобретать колесо заново и могут монетизировать это через сервисы.

Но вот где я бы был осторожен — цена Apple сейчас 33 раза прибыль при прогнозируемом ежегодном росте в 10%. Такая оценка кажется мне завышенной.

Microsoft — более интересная позиция, на мой взгляд. Их внедрение copilots взрывается — рост на 160% по количеству мест за последний квартал, десятикратный скачок в ежедневных активных пользователях. Они используют свое доминирование в корпоративном программном обеспечении, чтобы занять место в пространстве AI copilot, а их облачный бизнес Azure приносит деньги за счет AI-нагрузок. Они только что запустили Agent 365 для управления генеративными AI-агентами по всей платформе и у партнеров.

Да, их акции сильно просели после того, как они не оправдали ожиданий по росту Azure и горячему капиталовложению в AI. Но фундаментальные показатели крепкие — скорректированная прибыль выросла на 24%, и сейчас акции торгуются по 27 раз прибыли. Это разумно для компании с таким уровнем экспозиции в облака и AI.

Что Питер Тиль по сути говорит этим портфелем: крупные AI-гиганты — это где идет настоящий поток денег. Nvidia и Tesla? Он от них устал. Apple и Microsoft? Вот ставка уверенности. Хотите вы согласиться или нет, стоит следить за тем, куда вращается умный капитал.