В последнее время я изучаю рынок платины, и честно говоря, происходит кое-что очень интересное, чему уделяется гораздо меньше внимания по сравнению с золотом или серебром. Платина — третья по объему торгуемая драгоценная металл в мире, но что делает её особенно интересной, так это то, что она не только средство хранения стоимости — она действительно используется повсеместно. Каталитические преобразователи для автомобилей, ювелирные изделия, электроника, фармацевтика — что угодно. Эта двойственная природа, сочетающая драгоценность и промышленное применение, создает интересные возможности для инвестиций в платину.

Позвольте мне объяснить, что за изменения происходят. Самым большим драйвером спроса является автомобильный сектор, который составляет около 40 процентов использования, а промышленные применения занимают еще 31 процент. Меня поразило, что спрос на платину оставался относительно стабильным в 2024 году — 7,95 миллиона унций, несмотря на экономические трудности. Прогнозы на 2025 год показывали всего лишь снижение на 1 процент, что, честно говоря, говорит о довольно устойчивом базовом спросе.

Одним из факторов, который меняет рынок, является замедление продаж электромобилей. Поскольку электромобили не требуют катализаторов, замедление глобальных продаж EV фактически стало движущей силой спроса на платину. Также наблюдается эффект замещения — автопроизводители заменяют платину на палладий в бензиновых двигателях, потому что цены на палладий стали очень дорогими. Хотя разница в ценах сократилась, аналитики ожидают, что эта тенденция сохранится.

Есть также эта перспектива «водородной экономики», которая пока еще на ранней стадии, но потенциально может стать очень крупной. Платина критически важна для технологий топливных элементов и электролизеров. В 2024 году сектор водорода составлял всего 1 процент спроса на платину, но крупные институты внимательно следят за этим направлением как за потенциальным крупным драйвером спроса к 2030 или 2040 годам.

Что касается предложения, то рынок уже несколько лет испытывает дефицит — на 2025 год прогнозируется еще один дефицит в 539 000 унций. Южная Африка доминирует в производстве, обеспечивая около 67 процентов мирового объема через комплекс Бушвельд, но страна сталкивается с проблемами с электроснабжением и логистикой, что сокращает добычу. Однако переработка металла увеличивается, что компенсирует часть снижения добычи на рудниках.

Если вы задумываетесь о стратегиях инвестирования в платину, есть несколько вариантов в зависимости от вашего уровня риска и стиля инвестиций. Самый прямой — покупка акций крупных производителей, таких как Anglo American Platinum, Impala Platinum или Sibanye Stillwater. Это устоявшиеся компании с крупными операциями, хотя они подвержены волатильности горнодобывающих акций. Если хотите получить экспозицию без специфических рисков добычи, есть младшие разведочные компании, работающие в Южной Африке, Канаде и других регионах — это более рискованные, но и потенциально более прибыльные варианты.

Для тех, кто предпочитает более пассивное инвестирование, физическая платина в виде слитков и монет — это просто. BullionVault предлагает круглосуточный доступ к хранящейся платине по институциональным ценам. В США Costco недавно начала продавать 1-унцовые слитки платины, что сделало её еще более доступной.

Путь через ETF, вероятно, самый удобный для большинства инвесторов. ETF Aberdeen Physical Platinum Shares (PPLT) держит реальную физическую платину и имеет коэффициент расходов 0,6 процента. Если хотите более широкую экспозицию на горнодобывающую промышленность, есть ETF iShares MSCI Global Metals & Mining Producers (PICK), который включает производителей платины наряду с другими горнодобывающими компаниями, с меньшей комиссией — 0,39 процента.

Также есть фьючерсы на NYMEX, если вы комфортно чувствуете себя с деривативами и хотите спекулировать на краткосрочных движениях цен, хотя это точно не для новичков.

Честно говоря, фундаментальные показатели для инвестиций в платину выглядят сейчас очень интересно. У вас есть дефицит предложения, который сокращается, но все еще присутствует, разнообразные источники спроса и потенциальный драйвер — водородная экономика, которую большинство розничных инвесторов еще полностью не учли. Рыночная динамика говорит о возможном росте, если вы верите в долгосрочную перспективу. Будь то акции горнодобывающих компаний, физические металлы или ETF — всё зависит от вашей толерантности к риску и инвестиционных целей.