В последнее время я заметил кардинальные изменения в стратегиях крупных майнеров биткоина, и это действительно заслуживает внимания. Уже не крупные публичные компании по добыче криптовалют придерживаются традиционной ментальности HODLing. Вместо этого они все больше продают свои запасы биткоинов для финансирования новых проектов в области инфраструктуры искусственного интеллекта.

Причина ясна — маржа прибыли от майнинга биткоина значительно сократилась. В пике в 2021 году прибыль достигала 90%, но сейчас, при росте затрат на энергию и высокой конкуренции, ситуация совсем иная. При текущей цене около 77,6 тысяч долларов, снизившейся с предыдущего пика, майнеры пересчитывают свои стратегии.

Самое умное в этой истории — у этих компаний уже есть современные дата-центры и готовая инфраструктура. Почему бы не использовать их для более прибыльных целей? Именно это сейчас рассматривают большинство криптомайнеров. Перевод пространства и ресурсов с майнинга биткоинов на вычисления в области искусственного интеллекта стал их стратегическим приоритетом.

Позвольте поделиться тем, что происходит с крупнейшими игроками: Marathon Digital сейчас владеет 53,8 тысячами биткоинов, но продала новые биткоины и арендует примерно 28% своих запасов. Core Scientific сократила свои запасы с 2,5 тысяч до примерно 630 биткоинов после продажи на 175 миллионов долларов. Riot Platforms продала биткоинов на 200 миллионов долларов за последние месяцы 2025 года и сейчас держит 18 тысяч биткоинов по сравнению с 19,4 тысячами ранее.

Bitdeer полностью опустошила свои запасы — с 2,5 тысяч до нуля. Bitfarms прямо заявила, что больше не является компанией по добыче биткоинов, и сократила свои запасы с 3,3 тысяч до всего 1,8 тысяч. Даже Cipher Digital продала свою долю в 49% в майнинговых операциях за 40 миллионов долларов и сократила свои биткоины с 2,3 тысяч до 1,5 тысяч.

Некоторые майнеры пытаются сбалансировать оба подхода. CleanSpark управляет 13 тысячами биткоинов как производственным капиталом и исследует линии кредитования, поддерживаемые биткоинами. Hut 8 заявил, что биткоин больше не является долгосрочной стратегической приоритетной задачей и сосредоточен на своей доле в American Bitcoin.

То, что происходит здесь, — это не случайная распродажа, а перераспределение ресурсов. Майнеры криптовалют делают ставку на то, что инфраструктура искусственного интеллекта станет более прибыльной, чем майнинг биткоинов в ближайшие годы. Правильность этой ставки — вопрос другой, но тренд сейчас очень очевиден.