Хутспа "Обратного поглощения": Когда $1.44 продается за $5.50

Автор: Мд. Саидур Рахман
В сложном мире слияний и поглощений (M&A) мы привыкли к определенной "гравитации". Обычно, если Компания А хочет купить Компанию Б, она должна заплатить премию — своего рода "взятку", чтобы убедить акционеров расстаться со своей акцией. Но иногда гравитация нарушается.
Мы называем такие сделки "take-unders" — сделки, совершенные ниже текущей рыночной цены. Обычно это признаки отчаяния, последняя попытка спасти убыточную цель. Но недавно возник интересный и несколько дерзкий случай между Rezolve AI Plc, который полностью переворачивает всю логику оценки.
Призрак математики Цукерберга
Чтобы понять, что происходит сегодня, нужно оглянуться назад к 2012 году. Когда Facebook (сейчас Meta) приобрел Instagram за $1 миллиард долларов в акциях, Кевин Систром изначально запросил $2 миллиард. Контраргумент Марка Цукерберга стал мастер-классом в "визиональной оценке". Он сказал Систрому, что если он верит, что Facebook однажды будет стоить столько же, сколько Google, то 1% Facebook уже стоит те $2 миллиард, которые он хотел.
Цукерберг не платил по цене на бирже; он платил "золотом с будущей датой". В ретроспективе он был прав. Но это была частная сделка. На публичных рынках, где цены обновляются каждую миллисекунду, такую логику гораздо сложнее продать.
Вот схема:
Компания-продавец торгуется по $2.73.
Rezolve AI: Компания, ориентированная на искусственный интеллект, торгуется по $2.88.