Я слежу за очень интересным движением в ETF на биткоин в США в эти дни. После пяти недель подряд оттока фонды начали получать крупные входы — всего за три дня 1,1 миллиарда долларов. IBIT от BlackRock привлек большую часть этого, около 652 миллионов долларов. Но что действительно привлекло мое внимание, так это то, что GBTC от Grayscale зафиксировал свой самый крупный день входа с тех пор, как он стал ETF. Похоже, институциональный рынок возвращается.

Данные показывают, что спотовые ETF на биткоин в США сейчас управляют 1,29 миллиона BTC. То есть это очень близко к пиковому уровню октября, несмотря на то, что цена биткоина все еще примерно на 45% ниже этого рекорда. На этой неделе он стабильно держится в районе 77 тысяч долларов. Хороший знак — индекс премии Coinbase возвращается в положительную зону после 40 дней отрицательных значений — это обычно указывает на возвращение институциональных потоков из США.

Что еще меня удивляет, так это то, что объем фьючерсов на CME падает, в то время как ETF получают входы. Поскольку эти фонды позволяют делать базовые сделки (длинные позиции в споте с короткими в фьючерсах), это снижение фьючерсов говорит о том, что текущие потоки — это прямые длинные позиции, а не только арбитражные стратегии. Значит, кто-то действительно покупает биткоин, а не просто занимается спредовыми операциями. В частности, GBTC сигнализирует о возобновлении доверия к рынку.