Стратегия привлечения капитала MicroStrategy довольно интересна. В последнее время они выпускают несколько серий привилегированных акций, и это совсем не такая обычная акция.

Проще говоря, привилегированные акции — это что-то вроде гибрида облигаций и акций. Инвесторам выплачиваются регулярные дивиденды, но у них нет голосовых прав, как у обычных акций. В случае финансового кризиса компании порядок выплаты по этим акциям ниже, и они платятся только после погашения долгов и из оставшихся активов.

Ясная причина, почему стратегия заключается в выпуске таких привилегированных акций. Им нужны деньги, чтобы не продавать уже имеющиеся биткоины и покупать еще больше BTC. Но важно отметить, что эти привилегированные акции прямо не обеспечены биткоинами. То есть, обеспечение в виде BTC полностью отсутствует.

Поэтому, если ситуация в компании ухудшится, например, если цена биткоина сильно упадет, дивиденды могут сократиться или вообще перестать выплачиваться. Выплаты идут из оставшихся активов компании.

Когда смотришь на такие финансовые ухищрения MicroStrategy, становится понятно, насколько серьезно компания относится к своей стратегии по биткоинам. Но для инвесторов важно полностью понять механизм этих привилегированных акций и принимать решения, исходя из этого.