В индустрии майнинга биткоинов происходит значительный сдвиг. Раньше майнеры настойчиво накапливали BTC, придерживаясь стратегии «HODL», которая считалась нормой, но сейчас многие публичные компании идут в противоположном направлении.

Почему это происходит? Причина проста. Рентабельность майнингового бизнеса резко снижается. В период бумов 2021 года прибыльность майнинга биткоинов достигала 90%, но сейчас из-за усиления конкуренции, роста затрат на электроэнергию и сжатия цен он теряет свою привлекательность. Особенно в условиях, когда цена BTC колеблется около 66 000 долларов, высокие прибыли, как раньше, уже недостижимы.

Именно поэтому внимание привлекла индустрия инфраструктуры для ИИ. Майнинговые компании уже владеют дата-центрами, и добавление функций для вычислений ИИ — естественный шаг. В результате многие майнеры постепенно уходят из майнинга биткоинов и продают свои BTC, чтобы инвестировать в бизнес, связанный с ИИ.

Эти изменения отражаются в конкретных цифрах. Bitdeer Technologies сократила свои запасы до нуля. Core Scientific уменьшила свои BTC с 2 537 до примерно 630 к концу 2025 года. Riot Platforms за два последних месяца 2025 года продала биткоинов на сумму 200 миллионов долларов. А Bitfarms даже заявил, что «больше не является компанией, связанной с биткоинами», — прямо заявив об изменении стратегии.

Однако не все майнеры меняют курс с одинаковой скоростью. Есть компании, такие как CleanSpark и MARA Holdings, которые по-прежнему держат более 50 000 BTC и продолжают приверженность биткоину. Но и они смягчают свою политику, переходя к использованию активов в качестве залога или стратегий опционов, чтобы более эффективно использовать свои запасы.

Эта перестройка индустрии — не просто изменение корпоративной стратегии, а свидетельство структурных сдвигов в майнинговой отрасли в целом. В будущем майнинг биткоинов, вероятно, сосредоточится у игроков, обладающих масштабами и технологическими преимуществами. В то же время, благодаря быстрому росту спроса на ИИ, роль майнинговых компаний как инфраструктурных игроков может даже усилиться. Стоит внимательно следить за тем, как рынок оценит эти изменения.