оглядываясь назад, декабрь 2025 года был довольно жестким для криптовалют. Биткойн закрылся с падением почти на 22%, что стало его худшим месяцем с 2018 года, в то время как Ethereum показал еще худший результат с падением на 28% за весь квартал. Это целый квартал спада, а не просто плохой месяц.

Самое поразительное — это то, что знаменитый рождественский ралли просто не случилось. Исторически криптовалюты обычно растут в последнюю неделю декабря и в начале января, но на этот раз было все наоборот. Каждый раз, когда Биткойн пытался восстановить ключевые уровни, появлялись продавцы. Между тем, золото и серебро достигали новых максимумов, что является интересным контрастом, учитывая, что оба актива якобы конкурируют за один и тот же защитный спрос.

Образец, который мы наблюдали, типичен для ситуации, когда ликвидность падает и исчезает аппетит к риску. Отскоки быстро продавались, кредитное плечо сокращалось во время каникул, а каждый закрывающийся день в Нью-Йорке оказывал давление на продажу. Это больше напоминало перераспределение позиций, чем начало бычьего цикла. Теперь вопрос в том, сможет ли Биткойн удержать уровни поддержки в новом году или же это неудачное ралли было предупреждением о том, что рынку нужно более глубокое корректирование, прежде чем он действительно начнет расти.