Рынковая стратегия (с 11 по 13 апреля — с прошедших выходных)

Анализ рынка
С прошедших выходных рынок находится в стадии экстремальной борьбы между бычьими и медвежьими силами — “реализация данных по инфляции в США за март + фактический разрыв в переговорах по прекращению огня между Ираном и США + частичное восстановление ожиданий по снижению ставки ФРС”. После публикации данных по инфляции золото выросло до близких к историческому максимуму 4800 долларов, затем из-за фиксации прибыли и повторных геополитических ожиданий произошло снижение с высоких уровней, и цена колебалась в диапазоне 4600-4750 долларов, разрушив структуру восстановления; криптовалютный рынок одновременно вырос и снизился, биткойн после достижения почти 73000 долларов за два последних недели столкнулся с сопротивлением и откатился, колеблясь в диапазоне 70000-72000 долларов, в целом ситуация характеризуется усилением разногласий на высоких уровнях и значительным ростом волатильности, что создает флуктуационный режим.
Макроэкономическая информация
1. Основная торговая логика рынка переходит в линию “умеренного снижения инфляции + обострение геополитических конфликтов + дилемма политики ФРС”, ожидания по снижению ставок частично восстанавливаются, однако долгосрочный тренд на высокие ставки сохраняется. Время по Москве 10 апреля вечером Бюро статистики труда США опубликовало данные по инфляции за март: рост на 3.3% в годовом выражении, ниже прогнозов рынка 3.4%; базовая инфляция выросла на 2.6%, месячный рост составил 0.2%, что также ниже ожиданий 2.7% и 0.3%. После публикации данных ожидания по снижению ставок ФРС в этом году немного укрепились: по данным CME FedWatch вероятность сохранения ставки в апреле и июне составляет 98.4% и 97.9% соответственно, а вероятность одного снижения ставки за год выросла до 68%. Индекс доллара снизился с 104.8 до 104.2, доходность 10-летних облигаций США снизилась с 4.39% до 4.32%, что ослабило макроэкономическое давление на бездоходные активы. В отношении ближневосточной ситуации 11 апреля в Исламабаде, Пакистан, начались переговоры высокого уровня между Ираном и США, 12 апреля переговоры зашли в тупик и фактически разошлись, стороны не смогли согласовать вопросы по прекращению огня в Ливане, ограничению ядерной деятельности и контролю за Ормузским проливом. Израиль продолжает воздушные удары по более чем 200 целям Хезболлы в Ливане, односторонне объявляя, что соглашение о прекращении огня не распространяется на Ливан, что полностью разрывает консенсус по прекращению огня; Иран усиливает контроль над Ормузским проливом, обещая ответить зеркально, риск эскалации конфликта возрастает. Brent нефть выросла с 103 до 108 долларов за баррель, опасения стагнации усиливаются, настроения на безопасные активы остаются слабым лебедевым движением, что поддерживает дно золота, но не вызывает трендовых покупок.
2. Золото приближается к историческому максимуму, после которого происходит коррекция — доминируют фиксация прибыли и восстановление перепроданности, при этом покупки со стороны центральных банков и геополитическая защита создают поддержку дна. В выходные цены на спот-золото выросли до 4801 долларов за унцию, приближаясь к рекордному максимуму, затем крупные участники начали фиксировать прибыль, цена быстро снизилась, достигнув минимума 4630 долларов, на текущий момент — 4666.07 долларов за унцию, что на 1.71% ниже предыдущего закрытия, волатильность за выходные превысила 170 долларов. Фьючерсы COMEX также снизились до 4682 долларов за унцию, снизившись на 1.68% за день. Внутренний рынок: цена на золото в Шанхае — 1046.45 юаней за грамм, рост за день — 0.52%; T+D — 1047.23 юаней за грамм, рост — 1.08%. Основные розничные цены на золото в стране остаются в диапазоне 1450-1470 юаней за грамм. Основные драйверы текущего движения: во-первых, доминирование медвежьих факторов — фиксация прибыли на исторических уровнях, объемы закрытия длинных позиций на фьючерсах COMEX достигли двухнедельных максимумов, а также массовая распродажа золота центральными банками таких стран, как Турция и Польша, с начала марта — более 80 тонн; глобальные ETF-запасы золота в первой неделе апреля сократились на 12.8 тонн, что свидетельствует о снижении долгосрочных позиций институциональных инвесторов. Во-вторых, поддержка на дне — данные по инфляции в США ниже ожиданий вызвали снижение доллара и доходности по облигациям, обострение геополитической ситуации и разрыв переговоров усилили спрос на защитные активы, а также продолжающееся 17 месяцев увеличение золота центральными банками Китая — долгосрочная логика покупки золота сохраняется. Важные уровни: ключевая поддержка — 4600-4630 долларов (минимум дня + уровень разделения бычьих и медвежьих настроений), сильная поддержка — 4550-4580 долларов; ключевое сопротивление — 4700-4720 долларов, сильное сопротивление — 4780-4800 долларов (исторические максимумы).
3. Криптовалютный рынок после роста резко откатился, биткойн потерял уровень 73000 долларов, фиксация прибыли и осторожность рынка стали основными драйверами. В выходные после публикации данных по инфляции биткойн резко вырос, достигнув 73012 долларов (новый двухнедельный максимум), затем последовал спад, минимум — 69950 долларов, на текущий момент — 70850 долларов, диапазон за выходные — 70000-73000 долларов. Эфириум также вырос и откатился, максимум — 2210 долларов, минимум — 2085 долларов, текущая цена — 2125 долларов, снижение за день — 1.2%. Основные альткоины, такие как SOL и DOGE, также скорректировались, падение — более 3%. По данным по рынку и цепочкам: ETF на биткойн продолжает приток средств, за первую неделю апреля — более 6.96 млрд долларов, Fidelity FBTC увеличивает позиции, у Grayscale GBTC заметно сократился отток, институциональные инвесторы продолжают долгосрочные покупки; Strategy (бывшая MicroStrategy) за выходные приобрела еще 4871 биткойн, общие запасы — 766970, что поддерживает рынок. В контрактном рынке за 24 часа — 98 тысяч ликвидаций, сумма — 212 миллионов долларов, из них 64% — длинные позиции, массовое закрытие длинных позиций способствует снижению цен. На цепочках: за выходные на биржах — чистый вывод более 18 тысяч биткойнов, крупные адреса с 70000 долларов активно накапливают, доля крупных переводов с 1000+ монет выросла до 68%, долгосрочные держатели — более 60%, давление на продажу ограничено; однако доля прибыльных предложений снизилась до около 59%, что значительно ниже среднего уровня 75%, что говорит о слабом желании покупать по высоким ценам. Настроения и техническая картина: индекс страха и жадности — 40, возвращается к нейтральной осторожности; дневной уровень 70000 долларов — краткосрочная ключевая поддержка, 73000 долларов — превратился из поддержки в сильное сопротивление, среднесрочный тренд остается восходящим, но краткосрочный откат усилился.
Особое предупреждение
Золото сейчас находится в фазе широкой коррекции после достижения исторического максимума, волатильность за выходные более 170 долларов подтверждает фиксацию прибыли и давление на бычий рынок, а повторяющиеся геополитические риски и неопределенность политики ФРС усиливают риск дальнейших колебаний. Категорически запрещается безрассудное покупка по высоким ценам и против тренда, зона выше 4700 долларов стала сильным сопротивлением, необходимо избегать повторных продаж при продолжении давления со стороны быков; рекомендуется держать позицию в легком объеме, только при стабилизации цены в диапазоне 4600-4630 долларов с небольшими позициями можно попробовать входить в покупки, строго соблюдать стоп-лосс на уровне 4580 долларов, при росте выше 4700 долларов — фиксировать прибыль, контролировать объемы и избегать экстремальных колебаний на высоких уровнях.
Криптовалютный рынок после роста достиг пика и откатился, давление фиксации прибыли выше 73000 долларов значительно усилилось, краткосрочный риск коррекции возрастает, однако среднесрочный тренд остается восходящим. Категорически запрещается держать большие позиции при покупке по высоким ценам, объемы не должны превышать 30%, уровень 70000 долларов — краткосрочная граница между бычьим и медвежьим рынком, при падении ниже этого уровня откроется пространство для снижения до 68000 долларов, необходимо своевременно уменьшать позиции; только при возврате к уровню 70000 долларов с объемами и восстановлении выше 73000 долларов стоит рассматривать постепенное увеличение позиций, чтобы избежать рисков высокой коррекции.