10x Research: Стоит ли переоценить приближение Ethereum к поворотной точке

Mars Finance сообщают, что 5 апреля 10x Research опубликовала аналитический отчет, в котором говорится, что за последние пять лет Ethereum фактически стал «мертвым капиталом», а его цена в течение длительного времени колебалась вблизи уровня $2000, впервые достигнутого на старте предыдущего цикла. С ноября прошлого года 10x придерживается осторожной, иногда медвежьей позиции из‑за продолжающейся вялости ончейн-активности, что одновременно ограничивает спрос и сдерживает накопление для держателей ETH значимой стоимости. Однако после падения на 57% от апрельского пика августа 2025 года Ethereum сейчас выглядит относительно дешевым, особенно по сравнению с Bitcoin — в тот же период Bitcoin упал примерно на 42% . Несмотря на заметные «бумажные» потери (например, плавающий убыток компании-казначейства Ethereum BitMine примерно на $8 млрд), накопление все равно продолжается, а объем выпуска USDT на Ethereum в последнее время превысил Tron. Это вновь разжигает нарратив о том, что Ethereum может стать ключевым бенефициаром роста стейблкоинов и, возможно, стать финансовым «костяком» более ончейн‑ориентированной, управляемой Уолл-стрит инфраструктуры. На этом фоне стоит пересмотреть: приближается ли Ethereum к точке перелома или же определяющие его слабые результаты структурные встречные ветра по‑прежнему надежно закреплены.