Нефтяной рынок: безумная неделя, которая заставила бы быков смеяться до слёз, а медведей — впасть в коллективный ступор

Дорогие читатели, если ваш фьючерсный счёт всё ещё задыхается, значит, на прошлой неделе вы, скорее всего, выбрали правильное направление. Фьючерсы на WTI в этом году с недельным ростом +11.41% наглядно показали, как нужно учиться — не на уроках, а на “рисках”. По состоянию на закрытие 5 апреля, WTI составляет 111.54 доллара за баррель, Brent — 109.03 доллара за баррель, оба показателя достигли такого уровня, что старики в очках на Уолл-стрит начали массово тереть глаза.

Если кажется, что такой рост всё ещё недостаточно впечатляющий, взгляните на мощь этой однодневной свечи — 2 апреля цена WTI опустилась до 97.50 долларов, а затем быки, словно набравшись сил в ресторане самообслуживания, начали массово скупать, подняв цену до 113.97 долларов — рекорд с 2020 года по абсолютному приросту за один день. Такой скачок — сначала сбросить вас в бездну, а потом вытянуть и бросить вверх — трейдеры обычно называют “привычкой”.

На прошлой неделе цены на нефть напоминали боксера, съевшего жвачку Jumping Candy — удары были точными и смертельными. Выступление Трампа о том, что “в ближайшие две-три недели будет жестко бить по Ирану”, мгновенно подняло риск-прейскурант судоходства через Ормузский пролив с разумных уровней до безумия. Около 20% мирового морского нефтяного трейда было приостановлено, а масштаб одновременного дефицита поставок настолько велик, что даже стратегические запасы IEA в 400M баррелей — крупнейшие за 52 года — смогут покрыть лишь около 20 дней потерь. Это как если бы у вас прорвало кран, сосед принес ведро воды — очень мило, но недостаточно, чтобы закрыть пробоину.

Игра спроса и предложения: запасы выросли — цены тоже, что за фигня?

Начнем с анекдота. Согласно данным EIA, на прошлой неделе запасы нефти в США выросли на 5.45M баррелей, при этом рынок ожидал всего +814 тысяч. Этот лишний прирост — как гробовая доска для Лифермора.

По учебнику, при росте запасов цены должны падать. Но рынок на прошлой неделе показал обратное — в условиях закрытых Ормузских ворот и невозможности поставок из Ближнего Востока, излишки в американских хранилищах словно говорили “не волнуйтесь, у вас в кармане ещё есть два орешка”.

Более того, WTI впервые за долгое время показал почти 3-долларовую премию к Brent — рекорд за год. Обычно это означает, что внутри США рынок более напряжён, чем за границей — и в текущих условиях это посылает более прямой сигнал: глобальная цепочка поставок уже не вызывает доверия. На лондонских контрактах пишут “можно забрать”, но смогут ли корабли пройти пролив — вопрос другой.

Рост добычи OPEC+ — бумажная игра: вершина искусственного интеллюзия

Пока быки праздновали преодоление отметки 110 долларов, в тылу задувал странный ветер.

В воскресенье (4 апреля) страны ОПЕК+ собираются на заседание, где тема ясна — увеличение добычи. Источники сообщают, что возможно, на встрече договорятся повысить квоты, якобы чтобы подготовиться к возможному повторному открытию пролива. Один из участников заявил: “Нам нужно реагировать, хотя бы на бумаге”.

Переводя на понятный язык: сначала — устное заявление, а дальше — посмотрим.

Повышение добычи выглядит крайне неловко по трём причинам. Первая — Саудовская Аравия, Ирак, Кувейт и ОАЭ, основные игроки, из-за блокады пролива не могут увеличить производство. Вторая — Россия, Казахстан и другие страны, не затронутые блокадой, тоже не могут быстро нарастить добычу — как бы ни старались, ресурсов мало. Третья — даже если и увеличат, то этот прирост — как бросить виноградину в Тихий океан при ежедневном дефиците в сотни миллионов баррелей.

Итак, суть этой встречи — как будто бы ОПЕК+ сидит на диване, рассматривает пустой холодильник и обсуждает, что приготовить на ужин. Сигналов больше, чем реальных действий, но рынок никогда не игнорирует такие сигналы. Как только появится хоть намёк на открытие пролива, эти “бумажные” повышения станут реальной ценой давления на рынок.

Куда пойдет цена дальше: танцы на грани?

Рассмотрим реальные цифры, чтобы было понятно, куда движется рынок.

Текущий уровень поддержки WTI — 99.98 долларов, диапазон сопротивления — 89.84–110.27 долларов за баррель. На прошлой неделе цена уже протестировала верхнюю границу в 110.27, что говорит о формировании нового технического уровня. Для Brent краткосрочная поддержка — 102 доллара, а уровень в 100 долларов уже неоднократно проверен и подтверждён.

Что касается потолка — в последнем отчёте JPMorgan говорится, что если блокада Ормузского пролива продлится до середины мая, цена может пробить 150 долларов за баррель; в краткосрочной перспективе даже при нейтральных сценариях цена во втором квартале, скорее всего, останется выше 100 долларов. Аналитики Citigroup более умеренны: ожидают среднюю цену Brent около 95 долларов во второй половине года, но при экстремальной нехватке поставок возможен рост до 130 долларов.

Итог: ключевые уровни поддержки — около 100 долларов, при падении туда быки могут устроить “новогодний фейерверк”, чтобы вернуть этот уровень. Сопротивление — в диапазоне 115–120 долларов; если ситуация с проливом не улучшится, этот потолок, скорее всего, будет сломан.

Особое предупреждение — RSI WTI уже приближается к уровню 70, что говорит о перекупленности и возможной коррекции. Не стоит сжигать стопы при быстром росте — цена может упасть так же быстро, как и выросла.

Обморожение: когда самый большой риск уже заложен в цену

Сейчас на рынке сложилось ощущение, что нефть только растет, а падения — не предвидится. Но не забывайте, что месяц назад JPMorgan и Goldman Sachs обсуждали, когда цена опустится до 50 долларов. Коллективное мнение рынка — самый опасный момент для разворота.

В текущем бычьем сценарии основой является закрытие пролива Ормуз, но у этого сценария есть смертельная слабость — он уже заложен в цену. Чем дольше пролив закрыт, тем выше риск-прейскурант. И наоборот, как только появится хоть намёк на открытие, этот риск-прейскурант рухнет за считанные минуты, и цена с 110 упадет до 90 или ниже — всё это за кофе.

Конечно, всё зависит от того, действительно ли пролив откроется когда-либо. В условиях постоянных заявлений Ирана и США, когда это случится — завтра, через месяц или через год — никто не знает. Но одно ясно: когда все уверены, что риск не исчезнет, он становится самым опасным.

Текущая оценка рынка: WTI — краткосрочно с сильной волатильностью, ключевая поддержка — 100 долларов, ключевое сопротивление — 115 долларов; Brent — аналогично. Всем держателям позиций — пристегните ремни, при открытых длинных позициях — не забудьте поставить стоп-лосс, а при коротких — лучше найдите психолога.

(Данный материал носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Торговля связана с рисками, будьте осторожны, сохранение капитала — главный приоритет.)