Последнее время я наблюдаю за движением цены Bitcoin, и происходит что-то интересное, что большинство людей может упускать из виду. BTC сейчас торгуется примерно около $67K, но меня больше привлекает не сама цена — а то, что происходит под поверхностью с точки зрения ончейн-метрик и поведения держателей.

Позвольте объяснить, почему это важно для тех, кто задумывается о стратегиях DCA в криптовалюте. 720-дневная скользящая средняя, которая в основном отражает базовую стоимость долгосрочных держателей, исторически выступала в роли важной зоны поддержки. Мы видим, как Bitcoin тестирует уровни, которые в прошлом предшествовали значительным ралли. После медвежьего рынка 2018 года он консолидировался около этих долгосрочных средних в течение нескольких месяцев, прежде чем начался следующий бычий цикл. Аналогичная ситуация была в 2019 году, когда пробой этого уровня подтвердил окончание медвежьего тренда.

Что действительно интересно, так это сочетание сигналов, которые мы сейчас наблюдаем. Рост сети замедлился до многолетних минимумов — на первый взгляд кажется медвежьим, но вот в чем дело: такие тихие периоды обычно вымывают слабых участников. В результате остается база держателей, которые действительно верят в актив на долгосрочную перспективу. Это на самом деле позитивный сигнал, если подумать.

Также стоит обратить внимание на поведение китов. Депозиты крупных держателей на биржах резко сократились. Речь идет о снижении с примерно $8 миллиардов долларов в ноябре 2024 года до около $2.74 миллиарда сейчас. Когда киты перестают переводить монеты на биржи, это не означает подготовку к продаже. Они держат. Это важный сигнал о том, где находится их уверенность.

Именно в такой среде стратегия DCA в криптовалюте особенно оправдана. Вы не пытаетесь поймать абсолютный минимум — это игра для дураков. Вы систематически накапливаете позицию, когда страх высок, а предложение ограничено. Ончейн-метрики указывают, что мы сейчас находимся именно в такой фазе.

Но давайте будем честны с рисками. Макроэкономические риски все еще присутствуют. Геополитическая напряженность, торговые войны, действия ФРС по ставкам — все это может перевесить любые ончейн-сигналы. Bitcoin в периоды неопределенности показывает более высокую корреляцию с рисковыми активами, такими как NASDAQ. Поэтому, несмотря на позитивную техническую и ончейн-обстановку, нельзя игнорировать более широкий макроэкономический фон.

На мой взгляд, текущая ситуация скорее о том, чтобы распознать момент, когда риск-вознаграждение действительно благоприятствует терпеливому накоплению. Метрики сети слабые, держатели держат, и мы тестируем важную долгосрочную зону поддержки. Это та конвергенция, которая исторически предшествовала следующему росту. Если вы задумываетесь о масштабировании позиций в крипте, то в такой среде дисциплинированный подход DCA может окупиться на горизонте нескольких лет. Просто держите один глаз на макроэкономическом фоне, пока вы это делаете.