#USHouseAdvancesTokenizedSecurities

Комитет по финансовым услугам Палаты представителей только что провел слушание по токенизированным ценным бумагам, и в зале было довольно ясное единодушие относительно того, в каком направлении движется эта сфера — даже если политика быстро усложнилась.

Законодатели с обеих сторон в целом согласились, что токенизированные ценные бумаги должны иметь такие же меры защиты, как и традиционные. Это звучит скучно, но на самом деле это важный момент. Это означает, что Конгресс больше не спорит о легитимности токенизации — он обсуждает, как регулировать то, что уже признано неизбежным. На столе лежали два проекта закона: Закон о модернизации рынков через токенизацию 2026 года и Закон о модернизации технологий на рынках капитала 2026 года, оба направлены на обновление структуры рынка для эпохи блокчейна.

Фон тоже важен. SEC под руководством Поля Аткинса близка к выпуску официального проекта правил по токенизированным ценным бумагам. Агентство недавно открыло ограниченный по времени путь для торговли токенизированными акциями на блокчейне. SEC и CFTC также выпустили редкое совместное толкование, уточняющее, какие криптоактивы являются ценными бумагами, а какие — товарами — рамки, которые индустрия давно требует.

Со стороны рынка токенизированные активы реального мира уже превысили отметку $26 миллиардов по всему миру, при этом только токенизированные казначейские обязательства превысили $11 миллиардов. Nasdaq, DTCC и BMO активно движутся в этом направлении. Инфраструктурная база в основном создана.

Что все еще отсутствует — это история для обычных людей. Институциональные системы развиваются быстро, но никто в зале убедительно не объяснил, почему обычный инвестор должен заботиться об этом. Если токенизация просто ускоряет внутренние процессы, а пользовательский интерфейс остается таким же, большинство людей даже не заметят, что что-то изменилось.

Глубокое участие семьи Трамп в проектах с цифровыми активами — включая сделку с Securitize по токенизации доходов от кредитов, связанных с гостиничными проектами — продолжает возникать как политическая проблема. Демократы внимательно следят за этим конфликтом интересов, и это тот шум, который может замедлить иначе двухпартийный прогресс.

Направление ясно. Временные рамки и мелкие детали еще обсуждаются.