$XTI $XAUT $XAG На этой неделе (начиная с 23 марта) движение драгоценных металлов и сырой нефти выглядит крайне волатильным и дифференцированным, в основном под влиянием геополитических конфликтов на Ближнем Востоке (особенно события, связанные с перекрытием/блокадой Ормузского пролива), укрепления доллара, ястребиных ожиданий относительно ФРС (сохранение высоких процентных ставок + значительное охлаждение ожиданий снижения), сжатию ликвидности и других факторов.

### Драгоценные металлы (золото, серебро)
Рынок в настоящее время переживает этап крайней паники при продажах:
- **Золото**: на прошлой неделе уже рухнуло более чем на 10% (самое крупное еженедельное падение за 43 года), в понедельник на этой неделе (23 марта) продолжается крах, в течение дня последовательно пробиваются уровни 4500→4400→4300→4200→4100 долларов США, внутридневной минимум достигал около 4098 долларов США, внутридневное падение на некоторых этапах превысило 8-10%. В настоящее время спотовое золото колеблется около 4200 долларов США (в некоторые периоды котируется в диапазоне 4100-4200 долларов США). Внутренние золотые цены также сильно упали, некоторые котировки уже достигли около 940 юаней/грамм.
- **Серебро**: падение еще более болезненное, на прошлой неделе упало более чем на 14-20%, на этой неделе продолжается крах, внутридневно один раз пробил 62 доллара США, 60 долларов США, величина падения часто в 1,5-2 раза больше, чем у золота (соотношение золота и серебра быстро поднялось до около 60-66 раз).

**Краткосрочный прогноз (оставшееся время на этой неделе)**:
- Очень высокая вероятность **продолжения слабого колебания вниз**, даже возможна еще одна волна паники при продажах. Около 4100 долларов США (золото), 60 долларов США (серебро) может быть кратко стабилизировано, но если доллар США не снизится явно и общие паники на рынке рисковых активов не утихнут, отскоки будут иллюзорны и легко будут пробиты.
- Основные источники давления: сильный индекс доллара США + высокие доходности казначейских ценных бумаг + стеснение ликвидности (слухи о выжимании кредитов приватных фондов и т.д.) + частичные фиксации прибыли/принудительные ликвидации с плечом. **Свойство как убежище временно "отказало наделе"**, капиталы больше предпочитают переходить в наличные доллары США.
- Но учтите: если ситуация на Ближнем Востоке **крайне ухудшится** (например, более масштабное разрушение энергетических объектов, полномасштабная эскалация конфликта), золото все еще может получить мощный скачок (но в настоящее время вероятность этого низка, так как рынок, похоже, больше учитывает "стагфляцию + сжатие", а не чистое убежище).

**Однострочный вывод по драгоценным металлам**: на этой неделе очень высока вероятность**больше падений, чем роста**, золото, вероятно, будет продолжать шлифовать дно в диапазоне 4000-4300 долларов США, серебро в диапазоне 58-68 долларов США, риск преследования коротких позиций высок, но дно также очень легко может быть пробито еще раз. Истинный разворот на большом уровне потребует явного смягчения доллара США или существенных сигналов смягчения геополитической ситуации.

### Сырая нефть
Ситуация совершенно противоположна драгоценным металлам, это в настоящее время самый сильный товар:
- Под влиянием серьёзного прерывания перевозок через Ормузский пролив, Brent и WTI оба пережили резкий рост, недавно Brent на некоторых этапах приближался к 120 долларов США/баррель, в настоящее время откатился но все еще колеблется на высоких уровнях 92-107 долларов США (котировки из разных источников в диапазоне 92-107 долларов США, WTI в основном около 94-100 долларов США).
- В начале этой недели, вероятно, **высокое колебание или даже дальнейший рост**, пока сообщения о закрытии пролива/прерывании поставок с Ближнего Востока не получат существенного облегчения, поддержка цены нефти снизу очень сильна (прогнозы EIA и других учреждений в краткосрочной перспективе по-прежнему ожидают выше 95 долларов США).

**Краткосрочный прогноз (оставшееся время на этой неделе)**:
- **Преимущественно сильное колебание**, сверху ожидается 100-110 долларов США или даже выше (если конфликт еще больше обострится), снизу у 92-87 долларов США есть достаточно сильная поддержка.
- Риск: если внезапно произойдет дипломатический прорыв/пролив быстро восстановит мореплавание, цена нефти может кратко упасть на 10-20 долларов США, но в настоящее время такая вероятность считается низкой.
- При среднесрочном рассмотрении, многие учреждения по-прежнему считают, что средняя цена за полный 2026 год вернется к более низким уровням (в некоторых прогнозах диапазон 60-70 долларов США), но краткосрочный период полностью доминируется геополитическими рисками поставок.

**Однострочный вывод по сырой нефти**: на этой неделе, вероятно, все еще**сильное смещение в верхнюю часть**, покупка в дипы безопаснее, чем короткие позиции, но позиция должна быть легкой, всегда готов справиться с крайней волатильностью геополитических новостей.

Общий вывод: драгоценные металлы продолжают быть под давлением из-за "отказа убежища + дробления долларом", сырая нефть остается независимо сильной при геополитическом кризисе предложения, в краткосрочной перспективе два товара полностью расходятся. Риск крайне высок, рекомендуется в основном наблюдение, легкие позиции или ожидание возможности покупки после крайней паники/продажи на пике. Удачи в торговле!