$XAUT $XAG На этой неделе (неделя, начинающаяся с 23 марта), тенденции драгоценных металлов и сырой нефти выглядят исключительно волатильными и дивергентными, в основном под влиянием геополитических конфликтов на Ближнем Востоке (особенно событий, связанных с блокировкой/закупоркой Ормузского пролива), укрепления доллара, ястребиных ожиданий ФРС (продолжительно высокие ставки + резкое снижение ожиданий снижения ставок), стягивания ликвидности и других факторов.

### Драгоценные металлы (золото, серебро)
Рынок в настоящее время переживает стадию экстремальной панической распродажи:
- **Золото**: На прошлой неделе произошел обвал более чем на 10% (крупнейшее падение за неделю за 43 года), в понедельник этой недели (23 марта) продолжилось обрушение, за один день подряд пробились уровни 4500→4400→4300→4200→4100 долларов, внутридневной минимум достиг около 4098 долларов, внутридневное падение превысило 8-10%. В настоящее время спотовое золото колеблется около 4200 долларов (в отдельные периоды котируется в диапазоне 4100-4200 долларов). Внутренние золотые цены также упали значительно, некоторые котировки упали до около 940 юаней/грамм.
- **Серебро**: Упало еще более резко, на прошлой неделе упало более чем на 14-20%, на этой неделе продолжился обвал, внутридневно упало ниже 62 долларов, 60 долларов, волатильность часто в 1,5-2 раза больше, чем у золота (золото-серебряное соотношение быстро выросло приблизительно до 60-66 раз).

**Краткосрочный прогноз (оставшаяся часть этой недели)**:
- С большой вероятностью **продолжится слабая колебательная нисходящая тенденция**, возможна даже еще одна волна панической распродажи. Возможна временная стабилизация около 4100 долларов (золото), 60 долларов (серебро), но если доллар не упадет явно и паническое настроение в отношении рисковых активов не ослабнет, отскоки будут вялыми и легко будут пробиваться.
- Основные источники давления: сильный индекс доллара + высокие доходности гособлигаций + напряженная ликвидность (слухи о выжимке кредита в приватном секторе) + частичное фиксирование прибыли/принудительная ликвидация плеча. **Свойства убежища временно "выходят из строя"**, капитал предпочитает устремляться в наличные доллары.
- Однако обратите внимание: если ситуация на Ближнем Востоке испытает **экстремальное ухудшение** (например, разрушение более крупных энергетических объектов, расширение конфликта), золото все еще может испытать сильный скачок (но в настоящее время вероятность этого низка, так как рынок кажется больше учитывает "стагфляцию + ужесточение", а не чистое убежище).

**Одна фраза для резюме драгоценных металлов**: На этой неделе с высокой вероятностью**больше падений, чем роста**, золото большинство вероятно останется в диапазоне 4000-4300 долларов, серебро в 58-68 долларов, продолжая шлифовать дно, риск追空 высок, но шорт также очень легко может быть пробит еще раз. Подлинный разворот более крупного уровня требует видимого ослабления доллара или существенных сигналов смягчения геополитической напряженности.

### Сырая нефть
Ситуация полностью противоположна драгоценным металлам, это в настоящее время самый сильный товар:
- Под влиянием серьезных нарушений транспортировки через Ормузский пролив, как Brent, так и WTI испытали сильный скачок, в последнее время Brent приблизился к 120 долларам/баррель, в настоящее время откатился, но остается на высоком уровне 92-107 долларов (котировки из разных источников колеблются между 92-107 долларами, WTI в основном около 94-100 долларов).
- На начало этой недели большинство вероятно **высокая колебательная тенденция и даже продолжение рост**, пока сообщения о блокировке пролива/прерывании ближневосточных поставок не получат существенного облегчения, поддержка от нижнего уровня нефти очень сильна (краткосрочные прогнозы учреждений, таких как EIA, по-прежнему ожидают выше 95 долларов).

**Краткосрочный прогноз (оставшаяся часть этой недели)**:
- **Преимущественно сильная колебательная тенденция**, сверху смотреть 100-110 долларов и даже выше (если конфликт еще больше обострится), снизу 92-87 долларов имеют довольно сильную поддержку.
- Точки риска: если внезапно произойдет дипломатический прорыв/пролив быстро восстановит судоходство, цена нефти может в короткий срок обвалиться на 10-20 долларов, но в настоящее время вероятность этого низка.
- При среднесрочном взгляде, многие учреждения по-прежнему полагают, что средняя цена на 2026 год упадет (некоторые прогнозы предполагают диапазон 60-70 долларов), но краткосрочно полностью доминируют геополитические риски предложения.

**Одна фраза для резюме сырой нефти**: На этой неделе большинство вероятно**сильная тенденция на высоких уровнях**, лонг при падениях безопаснее, чем шорт, но позиции должны быть легкими, всегда готовьте готиться к экстремальной волатильности в геополитических новостях.

Общее резюме в одной фразе: Драгоценные металлы продолжают испытывать давление при "отказе убежища + доминировании доллара", сырая нефть остается независимо сильной в условиях геополитического кризиса предложения, оба в краткосрочном периоде полностью разнонаправлены. Риск экстремально высок, рекомендуется наблюдение в основном, легкие позиции или ожидание возможностей после экстремальной паники для покупки на дно/продажи на вершину. Удачи в торговле!