Лицо опухло, а рынок всё ещё притворяется спящим? Поговорим о магической реальности CAKE и UNI

Помните, я когда-то предсказывал, что CAKE заменит UNI и займёт первое место в DeFi? Теперь я понимаю, что был слишком консервативен. На самом деле не нужно ждать будущего, CAKE уже сейчас де-факто является лидером, и это "сокрушительное" превосходство подтверждается данными.

Не будем витиеватить, посмотрим на жёсткие показатели. Заблокированная стоимость (TVL), прибыль протокола, суточный объём торговли, даже количество активных пользователей — по каким показателям CAKE не превосходит UNI? Самое главное, что это не просто небольшое преимущество, а реальный разрыв уровней, все показатели опережают более чем на 20%. По логике, из двух проектов на одном рынке более сильный должен стоить дороже, верно?

Что же в итоге? Открываю котировки и чуть не расхохотался.

Капитализация CAKE составляет 550 млн, UNI — 3,5 млрд. Проект, который по всем основным показателям полностью разгромлен, имеет рыночную капитализацию в целых 7 раз больше, чем победитель! Это как два боксёра на ринге, один из них избит до синяков и ничего не может сделать, а судья поднимает ему руку в знак победы только потому, что он "из хорошей семьи".

Это то, что больше всего не понять в крипто, и что вызывает наибольшее отчаяние. Говорите о стоимостном инвестировании? CAKE реально зарабатывает, UNI всё ещё мучается с управлением и переключателем комиссий; говорите об общественном консенсусе? Активность на цепи BSC давно обогнала Ethereum. Но капиталу не важно. UNI сидит на ореоле "родного сына Ethereum" и "DeFi-ортодокса", и даже с ужасным результатом его оценка улетает в небеса.

Иногда кажется, что крипто проклят, или это просто казино, полностью под контролем дилеров. Здесь фундаментальные показатели часто вообще не учитываются. Вся логика верна, все данные побеждают, а счёт в кошельке говорит, что вы ошибаетесь. Эта инверсия ценностей действительно хочется выбросить клавиатуру в окно.

Как тут играть? Либо присоединяться к этому безумию и спекулировать, либо отвращение к извращённым ценностям заставит вас уйти. Это, вероятно, магический реализм крипто: истина часто не важна, выигрывает тот, чья нарратив убедительнее, чей дилер сильнее.

Комментарий:
Это действительно текущее болезненное состояние рынка. UNI получает огромную "премию" из-за своего исторического положения как истока DeFi и институциональных позиций, хотя CAKE, несмотря на хорошие показатели, часто получает ярлыки "мусорной цепи" и "высокой инфляции". На краткосрочном горизонте рынок голосует, на долгосрочном — взвешивает. Нынешний разрыв может быть будущей возможностью, но это определённо мучительно.

$UNI3L $CAKE3L $ETH ‌ ‌ ‌