Возможность того, что «гамма-сквиз» ускорил резкое падение цен на золото

По информации, опубликованной PANews 31 января, анализ институциональных инвесторов показывает, что на фоне значительного падения цен на золото в пятницу, вероятно, имел место феномен, известный как «гамма-сквиз». Аналитические агентства, такие как Golden Ten Data, указывают, что этот рыночный механизм стал одним из факторов, усугубляющих колебания цен.

Механизм опционного рынка и «гамма-сквиз»

«Гамма-сквиз» возникает, когда рыночная цена проходит через определённый ценовой диапазон, при этом трейдеры, владеющие опционными позициями, вынуждены механически покупать или продавать фьючерсы и ETF-шары для поддержания баланса портфеля. Конкретно, при прохождении цены через зоны с большим количеством опционных страйков происходит увеличение покупок, а при движении вниз — ускоренная продажа, что вызывает цепную реакцию. Этот автоматический механизм корректировки, как правило, усиливает волатильность рынка.

Текущая ситуация с SPDR Gold ETF и опционным рынком CME

В пятничной торговле SPDR Gold ETF большое количество опционов с ценами исполнения 465 и 455 долларов истекло. Кроме того, на рынке CME в марте и апреле сосредоточено множество позиций по опционам с ценами 5300, 5200 и 5100 долларов, что указывает на возможное срабатывание «гамма-сквиза» при прохождении этих ценовых уровней.

Отмечается, что наличие одновременно сжатых позиций на нескольких рынках могло усилить амплитуду текущих колебаний цен на золото.