Фьючерсы на американский хлопок резко растут, корректировка производства USDA оказывает давление на настроение

Фьючерсы на американский хлопок во вторник выросли, при этом контракты поднялись на 10–19 пунктов к закрытию, несмотря на смешанные сигналы от последнего отчета USDA. Рост произошел даже несмотря на снижение цен на нефть на 49 центов за баррель до $58.39 и укрепление индекса доллара США на $0.114 до $99.175. Внутреннее противоречие между поддерживающим техническим импульсом и медвежьими фундаментальными данными подчеркивает сложность текущей ситуации на рынке хлопка.

Рост производства давит на ценовую стратегию

Отчет USDA о производстве за декабрь сохранил неизменной посевную площадь, но повысил ожидания по урожайности на 10 фунтов/акрель до 929 фунтов. Эта корректировка увеличила общий объем производства хлопка в США на 150 000 бобов до 14,27 миллиона бобов. В то же время отчет WASDE отражает изменение динамики спроса и предложения, с корректировками по неучтенным и внутренним потреблениям, что повысило прогнозируемые конечные запасы на 200 000 бобов до 4,5 миллиона. Эти изменения в запасах свидетельствуют о сужении маржи для роста цен, несмотря на увеличение производства.

Корректировки цен и оценка рынка

Средняя цена наличного рынка снизилась на 2 цента до 60 центов/фунт, что указывает на готовность продавцов предлагать товар по более низким ценам. Глобовое предложение хлопка осталось относительно стабильным, запасы в мире увеличились незначительно на 40 000 бобов до 75,97 миллиона бобов. Скорректированная мировая цена поднялась на 51 пункт до 51.28 центов/фунт на прошлой неделе, показывая некоторую устойчивость международных ориентиров. Однако индекс Cotlook A снизился на 25 пунктов 8 декабря до 73.95 центов, что отражает осторожность трейдеров и мельниц при оценке своих стратегий закупки.

Урожайность и позиционирование трейдеров

Данные по сбору хлопка показали, что по состоянию на 1 декабря было обработано 8,645 миллиона бобов, что на 10,25% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Замедление деятельности по сбору может указывать либо на задержки в уборке, либо на сокращение доступных урожаев в некоторых регионах. Данные по позициям трейдеров за неделю, завершившуюся 4 ноября, показывают, что управляемые деньги сократили свою чистую короткую позицию на 10 311 контрактов до 63 782 контрактов, что свидетельствует о тактическом перераспределении позиций в условиях усвоения рыночными участниками оценок производства.

Физический рынок и показатели контрактов

Данные аукциона Seam в понедельник показали обработку 5608 бобов по средней цене 60,2 цента/фунт, что соответствует уровням наличного рынка. Стоковые запасы ICE остались стабильными на уровне 12 971 бобов 8 декабря, что ограничивает возможности по поставкам для расчетов на бирже. Эти показатели физического рынка формируют фон для динамики фьючерсных контрактов: мартовский контракт на хлопок 26 марта закрылся на уровне 63.86, повысившись на 18 пунктов; майский — на 64.92, повысившись на 16 пунктов; и июльский — на 65.91, повысившись на 11 пунктов. Плоское движение контрактов отражает типичные сезонные корректировки в структуре рынка хлопка в США по мере приближения сезонов поставки.

Общая картина указывает на то, что рынок хлопка в США сталкивается с противоречивыми давлениями — рост производства против стабильного мирового спроса и сокращения сборочных работ — что создает предпосылки для дальнейой волатильности по мере развития сезона.