Бычий рынок: мифы и исчезновение сезона альткоинов — это сбой закономерности или спокойствие перед бурей?

Глядя на Dogecoin в аккаунте, в прошлом бычьем рынке он достиг 0,7 юаня, а в этом — поднялся до 0,4 и остановился, ощущение разочарования действительно трудно выразить словами. Еще более запутанным становится старый добрый вопрос: вернется ли сезон альткоинов?
Если этот бычий рынок закончится так же быстро, перейдя прямо в медвежий, это полностью перевернет циклическую закономерность последних десяти лет. Обратимся к истории: в конце каждого цикла это самые безумные моменты для розничных инвесторов, когда альткоины устраивают хаос, а монеты с сотнями кратных доходов повсюду. Однако за последние два года, кроме биткоина, который идет уверенно вверх, и Ethereum, который неоднократно борется ниже 5000, девяносто девять процентов альткоинов даже не достигли своих предыдущих максимумов. Такое «индексное бычье, индивидуальные медвежьи» явление действительно вызывает сомнения в реальности.
Но действительно ли это соответствует логике смены бычьего и медвежьего рынка? Я считаю, что нет.
Во-первых, бычий рынок обычно не умирает в тишине, а завершается в разгаре празднования. На текущем рынке мы не видим безумия вокруг альткоинов, наоборот, царит отчаяние и паника с продажами. В истории безумие в конце бычьего рынка как раз связано с необходимостью крупных игроков распродавать активы — если не вытянуть альткоины из прибыльных позиций, кто будет принимать на себя риски? Сейчас все терпят убытки, как крупные игроки смогут выйти из позиций?
Во-вторых, ритм этого цикла явно замедлен из-за ETF и макроэкономических факторов. Биткоин продолжает расти за счет внутренней конкуренции, больше похоже на игру с существующими активами. Но я склонен считать, что сезон альткоинов не исчез, а просто задерживается. Если этот крупный цикл не включает сезон альткоинов, то в будущем его и вовсе можно не учитывать. $BTC ‌$ETH ‌