Япония ставит стабилькоин йены JPYSC в центр развития криптовалютного регулирования в Азии

По мере быстрого развития правил криптовалют в Азии, Япония предпринимает шаги по закреплению йенового стейблкоина в своей регулируемой финансовой системе через новую инициативу, поддерживаемую трастовым банком.

Первый в Японии стейблкоин на базе трастового банка JPYSC

SBI Holdings и Startale Group официально представили JPYSC — японский йеновый стейблкоин, который будет выпускать SBI Shinsei Trust Bank, что делает его первым в Японии стейблкоином, поддерживаемым трастовым банком. Партнеры планируют запуск во втором квартале 2026 года, хотя график все еще зависит от окончательного одобрения регуляторов Японии.

В отличие от JPYC, существующего японского йенового стейблкоина, одобренного в октябре 2024 года как предоплаченный платежный инструмент, JPYSC относится к другой регуляторной категории. Структура эмитента — трастовый банк — означает прямое хранение резервов в йенах под управлением траста, более строгие стандарты управления и полное соответствие Закону о платежных услугах Японии. Кроме того, такой подход позиционирует токен как часть традиционной финансовой системы.

SBI VC Trade, лицензированная криптовалютная биржа группы, будет управлять распространением и торговлей новым активом. В то же время Startale Group — Web3-компания, стоящая за сетью Astar и известная связями с Sony — возглавит техническую разработку протокола. Однако успех внедрения будет зависеть как от институционального принятия, так и от регуляторных решений.

Стратегическая концепция JPYSC и идея цифровой йены

Проект не рассматривается как простое платежное средство. Вместо этого партнеры описывают его как основную инфраструктуру для будущей цифровой экономики Японии. В этом контексте йеновый стейблкоин предназначен для использования в различных сценариях — от расчетных систем для институтов до программируемых денег для новых Web3-приложений.

Сота Ватанабе, генеральный директор Startale Group, заявил: «Наш йеновый стейблкоин — это не просто средство повседневных платежей — он сыграет ключевую роль в полностью ончейн-мире». Его слова предполагают, что JPYSC задуман как базовый слой для более широкой ончейн-активности, а не как нишевый продукт для розничных пользователей. Кроме того, команда сосредоточена на сценариях, выходящих далеко за рамки электронной коммерции.

Ватанабе добавил, что команда проекта видит «огромный потенциал в обеспечении платежей между ИИ-агентами и поддержке распределений для токенизированных активов, что скоро станет реальностью». На практике это означает проектирование системы для машинных платежей, автоматизированных смарт-контрактов и масштабной токенизации реальных активов. Однако для реализации этих целей потребуется надежная инфраструктура и ясное регуляторное регулирование.

Архитектура создается с учетом межоперабельности между публичными блокчейнами и традиционной финансовой инфраструктурой. JPYSC позиционируется как мост между обычными банковскими системами и экосистемами Web3, с акцентом на совместимость стейблкоинов с банками. Такая двойная связь может стать критически важной для институционального внедрения, межцепочечных переводов и интеграции с системами ценных бумаг и платежами.

Регуляторные инициативы Японии по стейблкоинам ускоряются

Япония уже несколько лет закладывает основы регулирования. В 2022 году поправки к Закону о платежных услугах официально определили стейблкоины как «Электронные платежные инструменты» и ограничили их выпуск лицензированными банками, трастовыми компаниями и зарегистрированными поставщиками переводов. В результате JPYSC может существовать только под контролем организаций, находящихся под надзором финансовых регуляторов.

Три крупнейших банка страны — MUFG, SMBC и Mizuho — уже получили одобрение FSA на совместный пилотный проект по стейблкоинам. Этот пилот тестирует возможность крупных финансовых институтов выпускать и управлять токенами, полностью обеспеченными фиатными резервами. Он также показывает, что банковский сектор Японии рассматривает токенизированные депозиты и регулируемые стейблкоины как стратегический приоритет, а не как экспериментальный проект.

Регуляция продолжает развиваться. В марте 2025 года законодатели приняли закон, позволяющий трастовым эмитентам стейблкоинов инвестировать до 50% резервов в краткосрочные государственные облигации. Это может повысить доходность при сохранении низкого риска. В то же время это подчеркивает стремление Японии интегрировать цифровые активы с рынками суверенного долга, усиливая связь между ончейн-ликвидностью и государственными ценными бумагами.

Министр финансов Японии назвал 2026 год «Цифровым годом», подчеркивая более широкую национальную программу цифровизации. Параллельно FSA готовится переклассифицировать криптоактивы в рамках Закона о финансовых инструментах и биржах. Однако точные параметры этой переклассификации еще обсуждаются, и участники рынка следят за деталями, которые повлияют на эмитентов токенов, биржи и хранителей.

Гонка за стабильными монетами в Азии и новые цифровые рельсы без доллара США

Региональный контекст становится все более конкурентным. Япония движется вместе с другими азиатскими финансовыми центрами, которые борются за установление правил для токенов с стабильной стоимостью и за долю новых потоков цифровых расчетов. В этом общем пространстве JPYSC становится важным элементом реакции Японии на рост рынка стабильных монет в Азии.

Гонконг подтвердил, что в марте 2026 года выдаст первые лицензии на выпуск стейблкоинов в рамках нового Положения о стабильных монетах. Эта система направлена на включение деятельности по стейблкоинам в регулируемую зону, сохраняя при этом роль города как регионального финансового центра. Кроме того, она создает точку сравнения для Японии, поскольку институциональные инвесторы оценивают юрисдикции.

Южная Корея также продвигает внедрение воновых стейблкоинов, что свидетельствует о более широком сдвиге в сторону локальных валютных токенов. По мере того как все больше азиатских рынков исследуют суверенно-связанные цифровые инструменты, конкуренция за стандарты, межцепочечную совместимость и институциональные сценарии использования усиливается. Однако четкие регуляторные рамки могут со временем упростить сотрудничество по вопросам совместимости.

На глобальном уровне более 90% рынка стейблкоинов на сумму 309 миллиардов долларов привязано к доллару США. В этом контексте JPYSC отражает целенаправленные усилия Японии по созданию регулируемых цифровых рельсов без доллара для институциональных расчетов и трансграничных платежей. Инициатива ориентирована на компании и финансовые институты, ищущие альтернативы инфраструктуре, ориентированной на доллар.

Запуск JPYSC от SBI Startale запланирован на региональный переломный момент, когда лицензирование в Гонконге, эксперименты в Южной Корее и реформы в Японии сойдутся примерно во втором квартале 2026 года. Если внедрение пройдет по плану, новый токен может стать флагманским стейблкоином, поддерживаемым трастовым банком, в развивающейся многовалютной системе цифровых расчетов Азии. Однако реальный успех зависит от ликвидности, интеграций и межгосударственного признания.

В целом, инициатива JPYSC в Японии демонстрирует, как регулируемый токен, выпущенный банком и связанный с йеной, может стать основой новой цифровой финансовой инфраструктуры, даже по мере усиления гонки за стабильными монетами в Азии и конкуренции юрисдикций за определение следующего поколения программируемых денег.